賈康：金融服務實體經濟必須敬重市場規律

【財經網訊】 「金融服務於實體經濟，必須敬重市場規律，但也不能照搬其他一般市場經濟地區的經驗。」3月25日，全國政協委員、著名經濟學家、原財政部財政科學研究所所長賈康在2017博鰲亞洲論壇「博鰲論壇·財經&中科創之夜：產業金融共生模式路徑探析」分會場作出上述表示。

賈康認為，的金融在很長一段時間內將是雙軌制。一部分是商業性金融，一部分是政策性金融，後者還可以派生出開發性金融、綠色金融、普惠金融的政策。金融服務於實體經濟，要守正出奇，先敬重市場規律，也不能照搬一般市場經濟地區的經驗。

在供給側改革里，實現「守正出奇」的框架，需做到六個勢在必行。一是在製造升級階段，讓金融服務於實體經濟的運轉。二是實質性推進金融多樣化改革，例如，從財政必須支持，到調動信貸系統資金一起來支持，再到比較純粹的商業性金融：例如間接融資、直接融資、風投、創投天使投最冒險的金融產品。來全覆蓋各類型融資需求。第三，承認商業性金融天經地義，但也需要可持續的政策性金融體系。第四，金融的創新，服務實體經濟，也要跟PPP有效結合。上海天津已經正式成立資產交易中心，對應的就是固定受益資產產品交易跟資產證券化。第五，要形成互聯網金融跟傳統金融的雙贏滲透。第六，則是推進人民幣國際化。另外，由於政策性金融涉及納稅人資金，需要落實公共財政陽光化，需要審慎監管。

以下為發言實錄：

主持人王波明：賈康，怎麼樣更好的服務實體經濟，注重更好兩字？

賈康：這個題目太大了，我盡量簡短說一說，這幾年一直琢磨這個事，我先說一下自己的認知框架，我是一開始確定一個，金融在可以預見的很長歷史時期之內必然是雙軌制，也就是有商業性金融的市場軌跡，還有政策性金融也可以派生出開發性金融、綠色金融、普惠金融的政策。

這個裡面我們自己認為發展這個裡面一個形象化的說法由於要首正出奇，首先尊重敬畏市場規律，出奇不能簡單照搬一般市場經濟的經驗，必須還得在供給側里，實現出奇制勝的創新這個最簡單的框架。

再往下想說六個勢在必行，一個問題導向之下怎麼樣支持實體經濟發展，特別是走到這個階段製造以後往上升級換代這個問題解決勢在必行的，否則金融自己沒有真正的出發點歸屬了，金融不論多麼重要最後服務於現代的核心支持整個肌體長期持續支持實體經濟的運轉。第二，要把整個金融的多樣化的改革實質性的推進，眼下之義現在的金融體系存在嚴重的過度壟斷，現在雖然很多央行領導金融人士不承認，但是，整個金融體系裡面如果一個光譜（音），除了簡單的財政資金之外後面所有的要求覆蓋，如果能夠消除過度壟斷的話，應該是一個無縫連接的供給體系，從財政必須支持，到財政裡面四兩撥千斤這樣的政策手段調動信貸系統資金一起來支持，到比較純粹的商業性金融的支持，到間接融資、直接融資、風投、創投天使投最冒險的金融產品支持，應該全覆蓋各種各樣的類型融資需求。

這個多樣化的金融體系改革勢在必行，當然這個就是一個系統工程了。第三，的發展戰略的高度考慮，承認商業性金融錦上添花天經地義，旁邊必須配上一個帶有雪中送炭而且可持續的就是長期來看健康政策性金融體系。上世紀八十年代後期已經確定這個議題，國開行中央層級搞一個旗艦，帶有意志政策色彩，他需要靠金融債解決，十八大以後新的領導集體說原來的投開行轉移支出存疑，後來所有文件跟上了，政策性金融雙刃劍處理不好一定出事，這個方面正面經驗跟負面教訓都有，這個是必須解決的。

首正出奇，這個出奇需要處理風險，看著出奇，實際上不能出奇致勝，我們還得創新。金融在一定尋求正面效應變成主導的方面。

第四，我覺得現在這一輪從總理到有關部門高度重視PPP很有道理，金融的創新發展服務實體經濟跟PPP有效結合，上海天津已經正式成立資產交易中心，對應的固定受益資產產品交易跟資產證券化。

這個裡面一大套創新機制不展開說了。

第五，金融創新的多樣化的發展，形成互聯網金融跟傳統金融的雙贏滲透結合共同發展升級發展勢在必行。

最後一個就是在全球化背景之下人民幣的國際化裡面，這個最後自拆防火牆資本項目可兌換對接一起，才有真正的走向現代化的一個像樣的金融體系，這一關勢在必行，但是有條件，簡單框架跟六個勢在必行的總結。

主持人王波明：你同意不同意政策性支持的東西乾脆國家來弄，從金融來講咱們你包括工行農行等等各行有一個政策性銀行，不要逼著商業銀行更好的服務，你想去國家想去乾的事政策性導向，你乾脆專門成立你自己的機構去做就完了？

賈康：銀行金融他以事業制度掩蓋各種各樣的問題。我強調戰略角度考慮，政策也是必須的，整個框架需要一個政策。政策性金融體系到最後是納稅人的錢，所以公共財政陽光化一定對應政策金融體系運行當中，要有多重審慎監督還有各種各樣的監管。