價值投資:大道至簡 資本江湖的生存秘籍

2017/07/03

在剛落幕的2017夏季達沃斯論壇上,金融改革的議題吸引了眾多參與者。宜信公司創始人、CEO唐寧在論壇上表示,市場化母基金能幫助傳統企業擁抱新經濟,促進金融發展,是資本市場的新興力量。

有人的地方就有江湖,在資本江湖上,最有效的武功秘籍是什麼?沒錯,正是大道至簡的價值投資理念。市場化母基金作為價值投資理念的表現形式之一,備受青睞。

什麼是價值投資?在資本市場如何運用價值投資?且看各位江湖高手、業內大咖,是如何見招拆招、完美將其演繹的。

宜信公司創始人、CEO唐寧:價值投資是一項長期行為

無論企業還是投資者,為了落實價值投資理念,都需要改變。

對企業而言,要認認真真做好自己的事情,要找到長線創造價值的策略,建立長線創造價值的能力。只有資本市場中優秀的企業越來越多,真正關注長期價值創造的企業家團隊越來越多,資本市場才會越來越好。

對投資者而言,最重要的是將短線投機意識轉變為長期投資觀念。以A股市場為例,價值投資要求投資者真正投入到入股的上市公司,做該企業的一份子,而不是只關注市場趨勢,看哪個版塊會火,或出現了哪些小道消息。

投資者要把價值投資作為最長線的事,不斷學習並且在此基礎上做出關鍵性判斷。

重陽投資合伙人、總裁兼首席經濟學家王慶:價值投資是性價比最好的投資方式

從中長期來看,價值投資是性價比最好的投資方式。任何一個踐行價值投資的投資人都要具備投資人理性,上市公司要有其核心競爭力和護城河,但在進行價值投資還需考慮特色,要具備四種能力。

第一,逆向思考。價值投資的第一要素就是估值合理,而逆向思考可以有效保證投資者獲得估值合理的標的。當投資者跟市場主流和熱點反著來時,才能選到估值合理的標的。

第二,快速找到被低估標的的能力,這一點非常重要。投資者要想踐行價值投資,要先確定並進入一些被低估、有護城河的標的,隨著上市公司的價值很快上漲,可以退出並繼續尋找下一個低估的、確定的、有成長性的標的來買入。

第三,堅持長期投資。理想環境下,投資一家上市公司在長期能獲利10倍,但這在實踐中是很難做到的。投資者可以通過不斷投資低估標的的方法從長期獲益。

第四,勇氣。在,很多人明白價值投資的道理,但踐行起來非常難,因為投資者可能要在相當一段時間內承受市場壓力。如果投資者真的了解選定標的背後的價值,就一定能抵抗這種孤獨。當投資者鎖定了投資標的的下行風險后,獲得收益就只是時間問題了。

宜信財富董事總經理、資本市場總監王福星:價值投資才是長期投資策略的標配

如果是做投機,通過波段效益、技術分析、當日衝擊等策略,可能會有很高的回報,但盈虧並不平衡,長期來看並沒有賺到錢,還是應回歸做長期投資和價值投資。價值投資教會了投資者,在任何一次投資前,都要先想到風險。

對個人投資者來說,要想掌控風險,獲得持續穩定的回報,最好的辦法就是尋求專業機構的幫助。無論是在有效的發達國家市場,如美國,還是在不太有效的市場,個人投資者是很難賺到錢的。機構投資者通常更加理性,將風險放在首位,通過多策略來評估風險,因而更能適應資本市場的不同變化。

諾德基金管理有限公司董事、總經理胡志偉:價值投資建立在明確判斷企業價值的基礎上

好的投資策略,尤其是股票市場投資策略,本質上都是一樣的,都要求投資者對投資的企業有相對正確、深入的研究和判斷,對其價值有準確的估計,然後在相對便宜的位置買入。

上市公司的股價波動分為兩部分,一是公司銷售額和利潤逐年變化所引起股價的變化,二是市場情緒變化引起的波動。

價值投資的總體策略就是在對企業價值明確判斷的基礎上,在市場相對低迷時買入,在市場相對樂觀,甚至過於樂觀時賣出。

加拿大皇家銀行環球資產管理執行董事、大中華業務主管楊劭軒:價值投資需重視非金融數字信息

資產管理公司要為客戶提供長期的、持續的回報,要做到以下三點:

第一,秉承價值投資理念,在投資一家公司前對其做全面分析。與流行的價值投資方法不同的是,加拿大銀行在分析公司時注重「非金融數字的信息」。

這是因為,現在信息非常發達,上市公司所有的數字信息都是公開的,但這些東西不能完全反映公司的潛在價值。公司都是人來做的,因此看公司就是看人,要判斷一家上市公司的價值,要觀察兩類人。

一是公司的管理層。公司的管理層是一個公司的核心和靈魂,要看管理層是否對公司發展前景有自己獨到的見解,而且實施自己的理念。

二是公司管理層對員工是不是足夠好。這決定了員工的工作激情。

第二,秉承人與機器融合的信念。雖然現在人工智慧還不能完全取代基金經理,但機器對投資有很大幫助。

一是可以用機器防止人犯錯誤,因為人都是會犯錯誤的。如果用系統程序監控基金經理的行為,就能防止他犯錯。

二是加強風控。通過模型可以實時分析投資組合中不同的風險敞口,在事件來臨前將風險敞口降到最低。

第三,跨區域多資產配置。資產管理機構要從區域和資產類別等方面實行組合投資。

在風雲迭起的資本市場,投資者獲取長期穩定回報的過程,註定是一場持久戰,而價值投資無疑是贏得戰局最有力的武器。掌握了價值投資,你將一往無前,所向披靡。

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