招商證券策略周報:關注兩會相關主題

2017/02/27

進入兩會

時間,相關主題個股預計活躍。季報超預期是近期最為確定性的投資方向,如電子、造紙、部分石化化工、工程機械、ppp;短期主題方面,可關注5G、OLED、中藥、垃圾發電、黃金、通用航空。

1、上周周報我們提出「結構性行情依舊,滯漲板塊具有較強的補漲需求」,上周板塊輪動跡象明顯。權重股低迷,中小創接力,市場補漲特徵非常明顯。但市場賺錢效應降低,大盤調整壓力增加。下周將進入兩會時間,根據歷史經驗,市場大概率會出現調整。如果會議發布的各種利好因素超預期,市場仍可震蕩上行。

2、從基本面上來看,經濟動能還在持續。目前基本面仍處於補庫存尚未結束、新訂單較高的狀態,景氣度從上游傳導到中游。1-2月呈現中游崛起、投資品火爆,工業生產強勁。上游漲價傳導到下游還比較順利,但是需要關注通脹的走向。下周製造業PMI數據公布,預計仍保持向好態勢。

3、下周將進入到「兩會」的節奏中。國企改革和「一帶一路」等主題的事件性衝擊增加,可局部活躍市場。今年兩會可能涉及多領域改革,如供給側結構性改革、國企混改、金融體制改革、稅費改革等;創新驅動,新技術新業態等;養老、稅費、教育、住房、戶籍、醫療、環保等民生問題;新型城鎮化、京津翼協同發展、長江經濟帶、「一帶一路」建設、房地產調控等問題。相關主題個股可以關注。

4、再次強調,季報超預期是近期最為確定性的投資方向。對於基本面投資者來講,建議關注年報略低預期但是一季度報略高預期的個股。如電子、造紙、部分石化化工、工程機械、ppp。我們預計2016年A股業績增速達到20.3%,2017年仍然能保持20%增長,其中,機械製造和交運2017年增速將會明顯回升;下游消費2016年預計凈利潤增速23.7%,2017年保持20%以上增長,其中各行業增速均較為穩定;TMT行業2016年增速較快,平均達到32.6%,預計2017年增速將會繼續回升。

5、配置建議。中期配置上繼續看好中證100,建議關注家電,白酒,建築,證券,績優成長(部分TMT,部分醫藥,部分漲價)。短期關注一季報業績可能超預期的細分板塊,如電子、造紙、部分石化化工、工程機械、ppp。短期主題方面,石化、航母、海綿城市、通用航空、智能電視、證券。

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