藍鯨記者訓練營第三期解讀中概股 中國電商三足鼎立

今年以來，以美股和港股為代表海外市場一直持續上漲，海外上市中概股也漲勢喜人，尤其是以阿里、騰訊、唯品會等為代表互聯網科技股，股價連創新高，頗受投資者關注。財報顯示，京東實現了扭虧為盈，唯品會已實現連續18個季度盈利，是中概股春天來了，還是僅電商板塊一枝獨秀？

5月17日，「藍鯨財經記者訓練營」再次開講，本次活動圍繞「如何解讀中概股財報」為主題，討論焦點是怎樣用最簡單的方法解讀中概股財報，業界知名專家、媒體人進行了深入解讀。本次活動現場座無虛席，更有6.3萬網友在線直播平台觀看了本期藍鯨財經記者訓練營。

億歐網CEO黃淵普、原《計算機世界》報社總編輯孫定、經濟學家&著名經濟金融評論家等紛紛到場講述「解讀中概股財報」那點事。他們秉承洞察、探索、融合、創新的精神，讓財報知識不再乾枯沉悶更易被廣大財經記者所了解。對於中概股未來走向更進一步明晰：電商三足鼎立的局面形成。

互聯網電商下半場該如何走？

億歐網CEO黃淵普在演講中指出，如果要解讀中概股財報數據，只有對比才能發現財報中所講的關鍵點。同時，黃淵普認為，下一步電商的方向，要麼下沉，要麼出海。而互聯網電商，將是下一個風口。

對於今天電商的現狀和未來。黃淵普表示，目前大家理解的電商更多是網購，包括大阿里、京東、維品會、聚美優品，但今天我們講的是一個狹義的電商。

黃淵普現場展示近期研究出來的一些電商分析數據，包括阿里、京東、聚美優品、唯品會等。

通過圖片可以看出，第一個數據是7.31億網民人數，增速是2.9%。第二個是網購的用戶數4.67億，增速是12.9%。第三個是商務部發布的2016年網購交易額5.16萬億，增速是26.2%。最後，在線支付為4.69億，有超過50.3%的移動支付用戶用過線下支付。

隨後，黃淵普對這些公司分別進行講解。他說，對於網民，其實聽的較多的是流量紅利。

「目前，大家在網上花的錢越來越多，2016年網購交易額5.16萬億，除以4.67億，平均每個人的花費已超過一萬塊錢。這意味著什麼？它意味著一些品類發生了變化。現在，網上幾乎什麼產品都可以買到，比如傢具、二手車，甚至是買房。」

黃淵普認為，如果按照這樣的增速，每人在線上消費將突破兩萬。他所購買的產品品類必然是越來越貴重的。另外，我覺得線下也很重要，因為現在有超過50%的移動支付用戶在用線下支付，這是一個非常重要的數字。

「互聯網下半場的邏輯是基於原有交易。另外，用更加高效的商用模式，或管理能力撬動線下產業。線上成本實際已大於線下成本，這是基本的邏輯，無論下半場還是新零售。」

當今，互聯網紅利已持續15年，但15年間真正成長起來的互聯網公司並不多。在黃淵普看來，現在的互聯網，沒有紅利根本起不來什麼東西了。「如果放50年、100年，你會發現線上的東西，所有比拼的就是效率，第二是服務質量。」

黃淵普認為，電商要拋去線上線下，真正回到效率和服務質量這兩個本質的事情上。「如果說過去15年因為有紅利，線上成本足夠低導致可以低價獲得很多流量，導致可以用價格推動很多事情，但接下來這個邏輯也行不通了。」

而對於接下來電商的方向，黃淵普覺得只有兩條路可走——要麼下沉，要麼出海。下沉指農村電商，出海指跨境電商。

大家看到小紅書、貝貝網，大家不願意去設想，每一個國家都是自私的，大家只是想把自己的東西賣給別人，很少真正想著我天天買別人的東西，尤其通過跨境電商的模式。

在生產製造端，能夠生產出更加有品質、有品牌的產品，以後的跨境電商會有別於南京集市、大龍網這種以前從事代工的企業。以營銷取勝會是一個亮點。例如聚美優品當時是怎麼起來的，它靠營銷做到今天，這種差不多是10億美金的體量。

而美團、餓了么，這種是服務電商，它們相對來講標準化很難，如果阿里達到5000億美金，這跟線下市場空間無關，而是和標準化有關，一旦標準化很難的時候，你要做大，就會更難。

電商三足鼎立，金融業務想象空間大

經濟學家&著名經濟金融評論家余豐慧在演講中認為，目前，電子商務領域呈現三足鼎立的態勢，唯品會憑藉亮眼的業績表現與阿里、京東形成三大電商巨頭。而在電商業務飛速發展的同時，物流業務與金融業務便自然而然衍生出來。其中，物流業務對於電商行業的意義重大，金融業務則具有較大的想象空間。

余豐慧表示，近期，華爾街股市迎來了科技股財報披露的小熱潮，其中一個特點按照的說法是實現了「開門紅」。不僅蘋果、谷歌、臉譜、特斯拉等股價飛漲、市值大增，而且備受關注的電商平台亞馬遜更是被市場看好，被稱為最具發展潛力的企業。連股神巴菲特都直呼自己錯過亞馬遜是「我愚蠢」，並稱亞馬遜掌門人貝索斯是天才。

「其實，巴菲特也應該知道，的阿里巴巴、京東、唯品會等是讓他感到自己愚蠢的電商科技企業。」余豐慧稱，「從電子商務這塊來看，的確要比美國強，阿里、京東、唯品會、聚美優品，包括噹噹網等，我們的電商企業遍地開花。」

具體到企業層面來看，余豐慧認為，目前，電商領域或已形成了三足鼎立之勢。

其中，阿里在披露一季度財報后，股價上漲到120美元，市值突破3000億美元大關，電商老大地位難以撼動；長期堅持戰略性虧損的老二京東一季度剛剛盈利，今年股價已暴漲50%，市值接近540億美元；而三巨頭有其一的唯品會財報更加靚麗，連續18個月盈利，刷新了電商行業的記錄。

余豐慧指出，唯品會目前股價14.78美元，市值86.21億美元。「唯品會的市盈率為30.16倍，阿里是56倍，從投資潛力來講，唯品會的後勁還是比較大的。」

毋庸置疑的是，電商的發展勢必將帶動物流業的發展。由於的電子商務較歐美地區更為發達，物流效率自然也更高。余豐慧舉例稱，前不久在參加巴塞羅那的世界移動通訊大會時，當時有個地導介紹說，人們在巴塞羅那想網購一個東西，常常出現半個月都送不到貨的情況，而這在已經基本不存在了。

在余豐慧看來，由於電商的飛速發展，物流業務成了電商巨頭化邁出的必然一步，京東物流和阿里的菜鳥物流就是極好的佐證。

回到電商領域的金融業務，電商巨頭不約而同都選擇了拆分金融業務。此前，阿里拆分旗下的螞蟻金服，準備讓其獨立上市；京東也拆分了金融業務，讓京東金融走上獨立道路。而唯品會在本次財報發布中也宣布拆分金融業務，實際意味著未來財務投資空間更大。

對於金融業務的發展方向，余豐慧認為，之前金融業務從線下向線上轉移，現在又從PC端轉向移動端，這是一個大趨勢，任何潮流都顛覆不了。

做科技媒體選題要樹立三個維度和一個方向

原《計算機世界》報社總編輯孫定在演講中表示，發展好的媒體人有一個共同的特點是：他們做媒體時間都比較長，短則五年、長則十多年，「選題更是一種媒體人的積累」，孫定告誡年輕的財經媒體人，「你們現在是什麼樣子、有怎樣的水平、或者何種知名度都不重要，重要的是十年以後在哪兒，十年後你所經過的行當里，不管是在企業做公關、做市場、還做媒體、做市場研究，亦或是自己創業，還能在這個格局裡揮灑自如，全在你這十年的積累。」

財經媒體人如何去積累？又是如何做選題呢？孫定重點強調了：三個維度和一個方向。

第一是對於積累的方向問題。孫定表示要向未來積累，向現在沒有的東西或者目前不是主流的東西積累。而不是停留在現在已經是強弩之末的臭了街的東西，雖然工作必須還得做，但這不是個人成長的主渠道，不是主攻方向。

積累要樹立新的發展方向。孫定引出了積累的三個維度：一是科技方向積累，二是報道事態發展方向，三是人脈的積累。

第二是科技知識的積累。孫定稱，對於新的科技，所有人都是新的起跑線。不管你是老媒體人、還是新媒體人，不管對馬雲、馬化騰，或者是對一個剛入行的記者，都是一樣的起跑線。新技術是會在技術產品服務企業的各個層次上漸次影響社會，從哪個地方切進去都不晚。

在新的技術點上，孫定認為無論是互聯網+、微信、電子商務或者其他各種各樣的目前看到的OFO，O2O，共享腳踏車等等，從根本上來講都是基於兩點，一是基於4G網路，二是基於RM的處理器。

對於即將到來的5G時代，孫定表示5G基本上在2018年就會有實驗的商用網，5G的帶寬，在歐洲的西班牙、奧地利、義大利的5G實驗帶寬都是現在4G的至少四倍，一個G以上的帶寬，5G徹底解決物聯網的聯網問題，現在技術上沒有問題，就是標準上沒有統一。

關於新技術方面孫定還提到了人工智慧，他認為人工智慧不會那麼快，但是人工智慧深度學習在技術展示的潛力是嚇人的。

在科技知識的積累方面，孫定最後表示，新技術群落比較寬，值得關注，所以呼籲各位關注新技術，同時新技術有一個比較容易切進去的辦法，就是叫體驗式報道，這對媒體人來講有很多可做的工作，比如說OFO這個車剛出來的時候怎麼用，這個就需要有一個體驗式的報道。

孫定認為，未來在報道「走出去」方面，預感將來會出一些大記者，並且會產生一些很有份量的文章和報道。對此，孫定用這次的「一帶一路」進行列舉說明，他稱「一帶一路」2019年還舉行，這是做媒體大好機會，他表示數字絲路必將成為成科技話題的富礦。

孫定認為，「你認識誰」是成長過程中一個根本的點，是人脈積累的核心。十年以後你認識誰，你拿起電話跟誰就能打的通，這是對於你未來在哪兒而言非常關鍵的。人脈關係是記者天生的一個平台，而做人物報道是積累人脈的一個非常有效的手段。孫定再次提醒廣大媒體人，要有長遠眼光，不必和人計較眼前的得失，要著眼於十年以後的人和事，著眼光明的未來。

據悉，藍鯨財經記者訓練營是由藍鯨傳媒、藍鯨TMT共同發起的面向財經記者的培訓活動，該活動全程免費。

訓練營本著以當期財經熱點事件為切入點，旨在提高財經記者的綜合素質。藍鯨傳媒、藍鯨TMT將邀請新聞、財會、法務等領域專家對財經記者進行培訓，宗旨是為記者服務。

藍鯨大學副校長杜明遠表示，「藍鯨記者訓練營從2014年開始，訓練營是把記者和藍鯨拉近距離的一個活動。我們會把這個活動一直做下去，我期待訓練營越來越大，越來越專業，嘉賓也會越來越多。」