地緣政治風險加劇金融市場不確定性

□本報記者 官平

地緣政治風險正在左右市場情緒。由於美國與俄羅斯和朝鮮的關係日益緊張，投資者正在尋求庇護資產的避難所，作為避險之一的黃金市場正在受到更多關注。分析人士稱，地緣政治局勢緊張，投資者不穩定情緒正在加劇，未來一段時間內，金融市場仍將面臨諸多不確定性因素，投資者尤應警惕地緣政治風險。

地緣政治或成為投機題材

一般認為，地緣政治危機最直接波及的是原油、黃金，但實際上，股票市場、外匯市場也與其密切相關。去年6月24日，受英國「脫歐」公投影響，外匯市場出現大幅震蕩，英鎊匯率大起后大落，並跌至30多年最低水平，英國富時100指數當天開盤跌幅一度超8%，黃金在避險情緒的推動下短時間上升逾100美元，公投結束后升幅收窄至1320美元附近，但仍上漲約5%。

槍炮一向，黃金萬兩。實際上，在金融市場上地緣政治因素一直是投機家所熱衷的。分析人士指出，當前海內外多項重要政治經濟事件及經濟數據接踵而來，4月7日美國意外打擊敘利亞這一突發事件令黃金直線飆升，若敘利亞問題持續升級成為美俄層面的衝突，則金價會獲得額外支撐。

風險有人厭惡有人喜歡。近期，金融市場因俄羅斯捷運爆炸案、美聯儲會議紀要、非農數據以及敘利亞遭美軍打擊等一系列重磅事件而劇烈波動。分析師指出，受地緣政治風險刺激，未來一段時間內包括貴金屬、股市在內的金融市場可能仍將動蕩不安。

中銀國際期貨分析師表示，目前，影響黃金價格最大的不確定項、最難定量的是避險情緒。由於朝鮮問題、敘利亞問題方向未明，市場提前進入情有可原，但市場會高估突發事件的短期衝擊，而低估對市場的長期影響。事件並不能改變方向，但會有短期雜訊，每一次情緒的釋放，都存在潛在的反向操作機會。

中東局勢不穩有望推升油價

受敘利亞地緣政治因素刺激，截至4月13日，NYMEX原油期價當月累計漲幅近4%。分析人士稱，原油作為一種全球性商品，影響因素眾多，而地緣政治是其中最不可預測的因素之一。作為原油儲量和產量豐富的中東地區，由於政治、軍事、宗教等原因是地緣政治多發地。因地緣政治而發生的局部戰爭通常會對原油的開採設施、運輸管道、港口碼頭等進行破壞，導致產量下降或出口量減少，從而帶動油價上漲。

雖然敘利亞石油產量每天僅為2至3萬桶，但與其領土大面積接壤的伊拉克是OPEC第二大石油出口國，敘利亞的局勢動蕩可能對伊拉克造成不利影響。同時，伊朗對敘利亞阿薩德政權的支持可能會進一步引發美國對伊朗的經濟制裁，限制其原油出口。此次川普政府突擊敘利亞，勢必造成該地區局勢越發複雜化，如果戰爭升級必將導致油價上漲。

供大於求是壓制油價上漲的重要因素，此前產油國曾協議減產以支撐價格。目前OPEC與非OPEC產油國的減產計劃處於繼續履行階段，預計沙烏地因季節性因素減產峰值已出現，後期減產履約率的上升驅動主要來自伊拉克和俄羅斯。若能延長減產協議，預計油市再平衡的速度會進一步加快。

不過，巴克萊能源商品研究部門負責人科恩(Michael Cohen)對CNBC表示：「地緣政治造成的影響既可能是看漲的，也可能是看跌的。」一方面，衝突發生的地區不遠處，就是日產量達到2000萬桶至25000萬桶原油的生產區，而衝突的加劇自然會使得油價上漲。