A股納入明晟全球指數，這222家公司值得重點關注

《財經》記者 秦嘉敏 曲艷麗 吳海珊 陸玲 《財經》研究員 楊秀紅/文 王東/編輯

A股納入MSCI指數后的首個交易日，上海、深證兩市開盤微漲。上證綜指開盤於3148.99點，較昨日收盤上漲0.29%，深證成指開盤於10327.13點，較昨日收盤上漲0.38%。

與此相對，同屬MSCI新興市場的亞洲韓國、香港、台灣等市場則形成反差，韓國綜合指數、香港恒生指數最大跌幅接近或超過1%。未納入A股之前的MSCI新興市場指數中，包括H股在內的MSCI指數權重佔比28.13%，韓國市場佔比14.21%，台灣市場佔比14.91%。

美國東部夏令時間（EDT）6 月20日下午，指數供應商明晟公司（MSCI Inc.）公告稱，從2018年6月開始將A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數。

相比於3 月23 日明晟公司提出的最新方案，正式結果當中初始納入的股票從169支大盤A股擴充至222隻，按市值計算佔MSCI新興市場指數的權重從0.5%提升至0.73％。

前一兩年，每在MSCI公布消息之前，A股市場都能掀起一番熱議，曾被解讀為「強烈的利好」，投資者對加入這一指數翹首以盼，然而數次的努力失敗之後，投資者對於加入MSCI指數開始出現意興闌珊的情緒，甚至開始認為「加不加入都無所謂」，尤其是2016年巴其斯坦股市早先一步加入，A股投資者當時用次日上漲來回應MSCI指數的拒絕。

A股加入MSCI是一個循序漸進的過程，初期象徵意義更大於實際意義。隨著海外投資者經由MSCI指數在A股的參與度逐漸增強，海外的價值投資理念的逐漸滲透，對A股的影響將是潛移默化的，這將是一個非常長期的過程。

央行行長周小川在周二的陸家嘴論壇上重申，金融業需要進一步對外開放。從全球來看，絕大多數金融行業都是競爭性服務業。當年引入外資銀行，最開始希望引入資本。今時追溯，國內商業銀行從競爭中學習到了很多內容，為金融業帶來了產品的演變、市場建設、業務模式、管理經驗等一系列的變化。

「開放是資源配置優化的進程。」周小川認為，製造業的開放讓成為世界工廠。對製造業開放的觀察表明，較早參與開放和競爭的大多數行業最終都發展壯大得快、競爭力強。

222家入選股票概況及行業分佈：

222隻概念股總市值25.98萬億元，佔A股總市值的45.7%,除中糧糖業外，其餘股票市值均超過200億元。

從股價看，這些概念股股價從2元到400多元不等，其中股價最高的為貴州茅台，最低的為包鋼股份，僅2.2元/股。

從股本看，這些概念股總股本從6億股到上千億股不等，總股本最小的為恆生電子，僅6.18億股；最多為工商銀行，為3564億股。

從行業看，這些概念股分佈於27大申萬行業及60多個子行業中，主要涉及證券、銀行、房地產、醫藥、電力等。其中證券股25家，銀行19家，房地產開發股票12家。

機構觀點：

野村股票研究主管、大中華區首席策略師劉鳴鏑

從10年的眼光看，A股，這個發展中市場的最大的股市，開始對外開放了。這種開放會帶來新的商機與新的競爭。過去的一年，特別是在脫歐和川普當選美國總統，更多國際投資人始對股票進行研究跟蹤。原因在於估值低，增長前景好，經濟政治社會相對的穩定。

富達國際基金經理馬磊

這會為A股投資提供更多的靈活性，標誌著海外投資者投資A股市場的便利性將大幅提升，國際投資者將會更密切關注A股市場。這一結果必定會提振市場情緒和市場流動性，中長期看來會增加A股市場的資金流入。預計A股和H股同業之間的估值差最終會縮小。總體來說，A股市場中那些具有穩定分紅政策的藍籌股和大盤股將有望跑贏大盤。

IG市場策略分析師潘婧怡

MSCI 宣布將222隻A股納入其新興市場指數，這可被視作向市場自由化邁進的重要一步。儘管新納入股票的初始權重僅為0.73%，但是MSCI指數作為機構投資者參考的基準，其重要性將可能使市場焦點轉向A股。對於市場而言，A股被納入MSCI新興市場指數與否，其象徵意義大於實際影響。歸根結底，只有當市場自由化進程實現大幅提升，價格才會發生顯著變化。

中金公司首席策略分析師王漢鋒

MSCI納入A股對市場情緒可能有一定的提振作。考慮到初期納入標的數量不多、初始納入比例不高，短期資金流入規模也不大（我們初步估算流入資金量大約在150億美元左右），且相應個股年初至今已經累計了一定漲幅，MSCI納入A股短期對市場可能產生正面影響。更重要的影響將在長期。從長期來看，海外投資者對A股參與度會進一步提升。

德銀副行長、環球市場部總經理李民宏

A股納入MSCI指數為世界金融市場翻開了嶄新的篇章，對國際投資走向將會產生深遠的影響，」德意志銀行副行長、環球市場部總經理李民宏先生指出。「國際資本加大對A股市場的投資將成為資本市場持續發展的催化劑。同時，國際投資者也將受益於這個世界上最大的發展中經濟體的穩健增長。這些都具有非常正面的意義。

星石投資

A股納入MSCI的數量和比例均超出此前市場預期，短期主要提振市場風險偏好,不排除外資提前布局。互聯互通機制下的222隻A股大盤股基本上以大盤藍籌、績優股、白馬股為主，行業分佈的前三名分別為金融、消費（可選消費、必需消費）、工業。長遠來看，加入MSCI意味著資本市場更大程度的開放，有利於增強A股與國際市場的聯動與融合，並倒逼國內的金融改革，推動A股市場走向成熟。

德意志銀行亞太區市場結構與分析主管Jessica Morrison

A股納入MSCI跨出了歷史性的一步，表明了國際投資界對市場的重視。我們已經觀察到國際客戶購買證券產品的強烈熱情，我們希望MSCI的這個決定能推動更多的資金流入市場。

A股納入MSCI指數的222隻概念股：

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