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如今的中國經濟,誰是最大輸家?!

如今的中國經濟,誰是最大輸家?!

偽磚家簡介

某基金合伙人,混過名校,廝殺於股市和宏觀對沖市場數年。如今專家甚多,高談闊論,自覺不如遂取「偽磚」名號,經濟本該理性,奈何陰謀論四起,罵娘聲不絕,甚覺無聊說點實話以道「經濟真相」。偽磚家胡亂之言,以貽志同道合者。

國企關停並轉,民企朝不保夕。

這兩年來,

一業繁榮,萬業蕭條。

在政府畸形的激勵機制下,

實體大敗局,食利者狂歡。

不禁要問,到底誰才是最大輸家?

實體大敗局

實體癱瘓,「高成本」居功至偉。

社會保險33%,企業所得稅20%,增值稅17%,個稅累進,粗算10%,貸款利息10%。還有各種名目繁多的收費項目,成了不能承受之重。

在這種惡劣的生態環境下還想賺錢,你是在逗我嗎?

我們都知道,高稅負和高地租是所有企業主的噩夢,而說到底,病根還是在整體的財稅框架上。其中,央地事權財權的不匹配加劇了「土地財政」,這一點已經無需贅言,稍微關心經濟的民眾都能說到要害。

偽磚家重點要提的還是奇葩的稅制,這在世界主要的經濟體中都是一個特殊的存在。

簡單來講,稅收分為間接稅和直接稅。世界主要的發達國家都是採取以直接稅為主的稅制,比如企業和個人所得稅,企業和個人,有盈利、有收入才徵稅。在美國等發達國家,直接稅佔整體稅收的比重多半超過70%。

而間接稅則直接對經濟活動徵稅,比如增值稅,只要有經濟活動,無論盈虧都要徵收,咱們國家現在就是。至於比例,那就剛好倒過來,間接稅和直接稅的比例為7:3。

對於製造業來說,什麼都在漲。工資社保,每年漲個12%-15%輕輕鬆鬆,食堂菜、水、煤、氣同樣漲個不停,房價房租要漲更是當仁不讓。再算算物流成本,到處都是收費站,產品要出去都得中轉三四次,割三四次肉。

結果呢,唯獨就是出廠價格持續下跌,小老闆真的是欲哭無淚。最後好不容易東拼西湊省下點錢,還都得上交了國家,這種「愛國精神」也算是感天動地,抹得自己一把鼻涕一把淚。

食利者狂歡

在某種意義上來說,稅制問題其實也是個金融問題。政府揮舞著稅收的大棒,驅趕著資本流竄。

我們不僅要聽政府說要扶持實體,更要看到稅怎麼都減不下來,企業就算虧錢都還得交稅。在這種情勢下,資本不可能青睞實體經濟。

我們不僅要聽政治抑制投資炒作,更要看到在直接稅領域,兩大和財產性收入有關的主體稅在基本不用徵收,一是二級市場的個人資本利得稅,二是房地產持有稅。資本前仆後繼。

在二級市場,僅對個人徵收紅利稅,卻不徵收資本利得稅。也就是說分紅才征,而A股剛好不愛分紅。

簡單來說,資本大佬不論他炒股套現賺了多少錢,都不用交稅。A股廣受詬病的個人大股東減持,之所以成為一種流行現象,很大程度上就是因為稅負太輕,套現誘惑太大。

當然,不對A股個人徵收資本利得稅,還有一些政治目的,畢竟股市事關國企融資。如果加以個人資本利得稅,將嚴重打擊股民湧入股市,為國企或一些背景深厚的大股東提供「無償」股權融資的熱情。這算盤打得也是真精。

樓市的道理也一樣,房地產持有稅的缺位,必然是「土地財政」的稅制基礎。因此,儘管房地產持有稅在美國已經成為地方政府的主要稅收來源,但在基本上沒有正式徵收,一些地方的「試點」,最後也不了了之。

從淺層上看,以上兩個稅種不過是刺激股市投機和樓市泡沫。但從深層來看,政府其實是在鼓勵「食利階層」的崛起,助長著整體社會脫實向虛的傾向。大家最好都去炒股炒房,干實業是苦活累活最後還不掙錢。

國企、銀行以及股東、莊家成為了股市的贏家,批量炒房的個人和團體成為了樓市的贏家,食利者一片狂歡!

最大的輸家

那時,基本是處在一個「幹什麼都賺錢」的時代。

在1990年代中期的大改革之後,無論是做製造業、商貿或者房地產,所有行業都瞬間爆發了海量的致富機會。

所有的市場主體都沒有錯過這輪經濟大潮。有背景的「大院子弟」,他們多半選擇進入房地產或另外一些門檻極高的特殊產業;有資本和經驗的民營企業家,則整合全國資源,搞要素套利,打造民營大財團;海歸人士則直接推動了互聯網大潮的到來;此外,希望MBO的國企管理人員也貢獻著「市場的力量」。

但如今,一部分精英階層正對經濟失去信心,實體投資乏力。似乎也正在從「幹什麼都賺錢」的時代,進入「幹什麼都不賺錢」的時代。一些民營財團紛紛向國外轉移投資,「曹德旺跑了」,絕對不是特例。

從「破十」到「保八」,再到「破七」,近10年來,經濟的增速大幅下滑,這是一個大型經濟體的「急速剎車」。

過往的增長是高速的,高達10%以上的增長,即便對比上世紀的「東亞經濟奇迹」,也不多見。但誇張的增長之下,經濟縱深層面的「病灶」卻被不斷掩蓋,「癥狀」留給了今天。那麼,「病灶」是什麼?

其實任何經濟體制的改革,都沒有那麼複雜,它本質上就是一個如何構建激勵體制的問題。改革開放持續30多年,經驗只有一個,即打造了一整套實體經濟發展的正向激勵體制。

這套體制改變了所有人的行為模式,讓人從「分蛋糕」的路徑依賴中蘇醒,並懂得「做蛋糕」,發展實體經濟更重要。農村雖然還是集體所有,但承包的利益歸於農戶;城市的國企、住房雖然依然掌控在國家手中,但個人從商業活動中獲取的勞動收入歸自己。

但現在,曾經行之有效的實體經濟激勵體制已經嚴重被扭曲了,幹什麼都不掙錢,富得流油的只剩食利者,而干實業的只能躲在牆角哭泣。長此以往,沒有人願意干實業,倒多了許多「投資者」。

可問題是,製造業是一切行業之母,房子不是賣給建築工的,金融產品的利潤是來自實體的。沒人干實體了,資本市場還會好嗎?炒房炒股還能持續嗎?

過去5年,從事實體經濟的人被互聯網和金融人士嘲笑為老土,但「老土」才是經濟的基礎。如果實體不行,最大的輸家不是企業家,而將是的經濟和未來!

說真話的經濟原創乾貨

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