產業觀察 | 2017去產能實施方案出爐 煤企兼并重組迎來爆發期

5月12日，發改委等多個部門發布2017年煤炭去產能實施方案。方案指出，堅持落後產能應退盡退、能退早退，2017年退出煤炭產能1.5億噸以上；按照市場化、法治化原則積極推動企業債務和資產處置，力爭取得實質性進展。

本報記者 郭航報道

在鋼鐵行業兼并重組取得成效之後，煤炭行業自然也不會「閑著」。

對於鋼鐵行業，在2016年，經國務院批准，寶鋼、武鋼實施聯合重組，新成立寶武鋼鐵集團有限公司，打造鋼鐵領域世界級的技術創新、產業投資和資本運營平台，形成具有較強競爭力的超大型鋼鐵企業集團，取得了很好的成效。

2017年，去產能形勢更為嚴峻，兼并重組被看作是去產能的重要推手。在借鑒鋼鐵行業經驗之後，煤炭行業的兼并重組也被屢屢提及。

此前召開的國務院常務會議要求「運用市場化法治化手段，紮實有效化解和淘汰過剩落後產能」。業內人士認為，今年化解和淘汰落後產能，兼并重組是重要手段，尤其是推動相關領域央企兼并重組將成為重要抓手。

此外，5月12日，發改委等多個部門發布2017年煤炭去產能實施方案(以下簡稱方案)。方案指出，堅持落後產能應退盡退、能退早退，2017年退出煤炭產能1.5億噸以上；按照市場化、法治化原則積極推動企業債務和資產處置，力爭取得實質性進展。值得注意的是，方案再次強調要加快推煤企進兼并重組。

央企動作不斷

從目前來看，煤炭領域央企兼并重組加快跡象明顯。近日，保利能源控股有限公司官網發了一封名為《致保利能源公司全體人員的公開信》。《公開信》中稱：「為落實國家供給側改革的要求，按照國務院國資委關於非專業涉煤央企退出煤炭行業的統一部署，保利能源控股有限公司將整體划轉至中煤集團旗下。」

就在當天下午，中煤集團和保利集團公司兩家公司的總經理彭毅和張振高共同簽署了股權無償划轉協議，保利集團將保利能源無償划轉給中煤集團。據了解，這是國資委做出表態后，國內首例央企剝離煤炭業務的案例。

實際上，這已經不是中煤集團第一次整合央企煤炭資產。在2016年，中煤集團就和*ST新集（目前已更名為新集能源）進行了重組整合。據公開資料了解，在2014年-2015兩年*ST新集分別巨虧19.7億元和25.6億元，公司也被上交所實施退市風險警示，保殼壓力巨大。

而2016年被中煤集團整合后，*ST新集2016年實現凈利潤2.42億元，同比扭虧。目前，上交所已經核准撤銷公司股票退市風險警示，證券簡稱已變更為新集能源。這一案例也被業界稱為煤炭行業兼并重組而達到「雙贏」的典範。

「從當前來看，兼并重組無疑是煤企加強資源整合、實現快速發展、提高競爭力的有效措施。從兼并重組的能力與效果上來看，央企具有很大的優勢。與此同時，兼并重組也是化解產能嚴重過剩矛盾、調整優化產業結構、提高發展質量效益的重要途徑。」採煤高級工程師、陝西神池礦山建設有限公司總經理胡連根告訴《產經新聞》記者。

一位業內人對《產經新聞》記者指出，這是中煤集團第二次整合央企的煤炭資產。專業化經營為未來央企重組浪潮的核心思路，產業集中度提高趨勢明確。就目前形勢來看，無論是大的煤炭集團之間的重組，還是大煤企兼并小煤企，在經歷了去年的煤炭去產能之後，今年煤炭行業的兼并重組有望掀起高潮。

中煤集團辦公廳主任姜淳在接受媒體採訪時指出，按照國資委的主導，還將會有一些央企剝離煤炭業務，中煤也在和其他主營業務非煤的涉煤央企在進行相關洽談。

「隨著煤炭去產能的不斷推進，煤企的兼并重組進入了爆發期。而將非專業涉煤央企旗下的煤炭業務划轉，也是淘汰落後產能、優化產業結構的方式之一。這同時也是此次央企兼并重組浪潮的一大特點。」 品牌戰略規劃院副秘書長劉如君對《產經新聞》記者指出。

據了解，非專業涉煤央企主要包括華潤集團、保利集團、石化、國投公司等。廣發期貨研究員鄧舜告訴記者，作為專業類煤企巨頭，估計中煤會成為央企非煤資產整合的平台。而神華未來可能會有比較大的合併動作。

地方積極響應

在煤炭領域，央企的兼并重組正打得火熱，而地方煤企也積極響應國家號召。

2017年煤炭去產能實施方案稱，晉陝蒙寧等4個地區30萬噸/年(含30萬噸/年)至60萬噸/年(不含60萬噸/年)，冀遼吉黑蘇皖魯豫甘青新等11個地區15萬噸/年(含15萬噸/年)至30萬噸/年(不含30萬噸/年)，應在兩年內實施兼并重組。

如果到期仍未實施重組的，省級人民政府根據發展需要有序引導納入去產能規劃。各地30萬噸/年（不含30萬噸/年）以下煤礦，除已納入技術改造專項規劃的，原則上不再實施新增產能的技術改造。

以山西為例，根據《山西省「十三五」綜合能源發展規劃》，在晉北、晉中、晉東三個大型煤炭基地內，以大型煤炭企業為主體，按照「一個礦區原則上有一個主體開發，一個主體可以開發多個礦區」的原則，在企業自願、市場主導的基礎上，進一步加大資源整合、兼并重組力度。而除了山西之外，河南、貴州等地煤企兼并重組措施已浮出水面。

據了解，大部分鋼企都具備國資背景，更便於省市級政府進行去產能工作的進一步部署，但煤炭行業的不同之處在於，目前該領域仍有大量民企存在，這些散亂的小型煤礦各自為政，難以形成去產能的合力。

「地方煤企積極進行兼并重組，推動煤企抱團組成特大型煤炭企業集團，這也是將去產能與推動行業轉型升級相結合，對低端落後產能形成擠出效應。在兼并重組之後，一些小煤礦也將退出市場，行業集中度將提高，大的市場環境也將得到改善。」能源互聯研究者聶光輝告訴《產經新聞》記者。

目前，發改委鼓勵優勢企業加大兼并重組、打造大企業大集團尤其是億噸級的特大型煤炭企業集團。按照目標，2020年煤礦企業數量要壓縮到3000家，5000萬噸級以上大型企業產量佔60%以上，其中億噸級的力爭在10家左右。國企改革領域資深專家祝波善認為，未來可能出現多家省市級煤炭國企重組，或煤炭央企兼并多家小型煤炭國企的情況。

跨區域難度大

需要指出的是，對於地方煤企而言，當前所進行的兼并重組都是在同一區域內進行的。而國家層面則鼓勵發展煤電聯營，深入推進煤電一體化、煤焦一體化、煤化一體化等產業融合發展；大力推動不同煤種、不同規模、不同區域、不同所有制的煤炭企業實施兼并重組，形成若干特大型煤炭企業集團。

就跨區域兼并重組政策來看，目前的市場預期還是較為悲觀。有業內人士指出，受限於管理體制、人員債務等諸多因素，大型煤炭兼并重組尤其是跨區域的兼并重組難度比較大。

「此前就一直在提跨區域的兼并重組，但目前整合還主要是按照地域劃分。不可否認，跨區域可以將行業優勢發揮到最大。但由於每個地方對於企業的政策不同，而企業本身的債務問題，員工如何處理，以及稅務問題等，這些都需要統籌規劃，一個環節處理不好，那兼并重組就會變得得不償失。」一位不願意具名的業內人士告訴《產經新聞》記者。

當前，煤炭企業將兼并重組作為去產能的一個主要抓手，但並非兼并重組完了就萬事大吉了。有分析認為，超大型煤炭集團可以通過調節自身的產能來控制市場的供需，避免小型煤礦各自為政，但央企都有各自的利益訴求，在產業結構調整與人員調配等方面還需慎重安排，否則央企之間難以形成合力，「大而不強」的問題將顯現。

劉如君表示，對於煤炭行業而言，一定要吸取鋼鐵行業在兼并重組過程中的經驗教訓。企業的兼并重組，不等於簡單的規模疊加。理論層面企業間的兼并重組可以產生規模經濟提高盈利能力，很多時候卻是事與願違。反而會出現一些「大而不強」的企業，甚至產生企業文化的衝突，增加管理成本，反倒是降低了社會效率。

對此，有業內人士認為，為了保障企業在兼并重組之後依舊具有活力，兼并重組的形式可以多樣化一些。如允許符合條件的企業發行優先股、定向發行可轉換債券作為兼并重組支付方式，還可以鼓勵證券公司開展兼并重組融資業務，各類財務投資主體可以通過設立股權投資基金、創業投資基金、產業投資基金、併購基金等形式參與兼并重組。

產經新聞

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