數字貨幣破土而出 央行意欲何為？

早在北京時間2016年1月20日，央行就在其網站上公布了其召開數字貨幣研討會的消息。在會上，央行要求自己的數字貨幣研究團隊「爭取早日推出央行發行的數字貨幣」。同時，央行行長周小川也在公開場合力挺數字貨幣，並認為這是人類歷史上的重大革新。

類似地，英格蘭銀行和加拿大銀行等央行也正在計劃或考慮發行自己的數字貨幣。在比特幣的問世引發了私人發行、去國家化的數字貨幣浪潮之後，央行發行的數字貨幣似乎也已經成為了一種全球性的趨勢。既然央行已經完全控制了貨幣的發行，為什麼還要費力去開發自己的數字貨幣？

首先央行將發行單價為1億人民幣（1,457萬美元）級別的數字貨幣，眾所周知，區塊鏈技術在應用中是需要成本的，比特幣作為區塊鏈技術的實例，使用者越多頻率越高則成本越高，而其對區塊鏈維護成本的應對模式就是挖幣獎勵機制，即成本的付出者可以通過其付出行為得到回報。

周小川在國際貨幣基金組織演講

對於人民幣這樣有政府信用背書的貨幣，「挖人民幣」作為獎勵機制的區塊鏈數字貨幣是法理上絕對行不通。政府下令研究人民幣發行數字貨幣主要是為了降低印鈔成本，而區塊鏈模式下的電子貨幣在應用中的特性就是：使用頻率越高越頻繁，則維護成本越大。

假如人民幣數字貨幣交易頻率達到今天支付寶的規模，則其維護成本將遠遠高於印鈔成本，得不償失。不過對於今天的經濟體系中，銀行的準備金卻可以充分應用到數字貨幣中，例如按照2014年12月末人民幣存款餘額113.86萬億元（16.59萬億美元）來計算，準備金計算採取最低值16%，則2014年年底約有18萬億（約2.63萬億美元）的紙鈔儲存在各個銀行的金庫中。一張100元的人民幣一張的重量為1.1克左右，則這18萬億的紙鈔的總重量大約為：19萬8,000噸。

將近20萬噸的紙鈔，其成本非常高昂，所以既然區塊鏈技術在低頻低量交易時成本低廉，那麼為何不發行這樣一種數字人民幣？同時只要滿足三點：以億為最小單位，一個數字貨幣單位等於一億人民幣；該數字貨幣僅允許作為準備金存在，一部分地替換準備金現鈔；該數字貨幣僅允許在國有銀行之間流通。

可以瞬間節約6,000億人民幣（約874億美元）的印鈔成本（按照每張百元鈔票造價3.4元計算），同時這個系統因為操作頻率和貨幣個數極低，其區塊鏈成本與6,000億印鈔成本比起來幾乎可以忽略不計。而且由於這種數字貨幣幣值太高以至於不存在取現的可能性，其潛在使用風險也極大地降低。

再者隨著電子支付系統的廣泛使用，市場上流通的現鈔將會進一步減少，其直接效果就是銀行金庫中的鈔票越來越多。屆時央行可以進一步推行數字貨幣，變相降低紙幣在流通時產生的損耗。以今天的經濟規模，這個損耗稍微一變動就可能意味著幾百億人民幣的財政收入的釋放。

最後從近期政府加大力度打擊貪腐，一連串在貪官家中查抄到巨額現金的報道來看，政府雖積極投放貨幣來滿足市場需求，但從現金離開金融機構開始便不再受到相關部門監管。也因此，發行數字貨幣不僅能強化對金融流動的監管，通過區塊鏈技術的使用，數字貨幣的每一筆交易都能輕鬆核查，也沒有遭到篡改的可能性，這或許才是政府在推動深化改革過程中降低監管成本，並提升監管技能的殺手鐧。

本文由星火記者聯盟（微信ID:cctv11227)供稿，於無聲處聽驚雷，敢講話、講真話，是財經愛好者不可多得的內參！