李文紅：統一資管產品的監管標準具有重要意義

【財經網訊】「促進了金融市場的深化。由於法律關係還不是很清晰，監管標準還不夠統一，有一些資管產品也出現了結構複雜，欠套投資，槓桿水平偏高和監管套利等等問題，所以說當前進一步完善資管業務的監管制度，統一資管產品的監管標準，對於維護的金融穩定，防範系統性風險，保護投資者的合法權益，具有非常重要的意義。」6月17日，銀行業監督管理委員會業務創新監管協作部主任李文紅在2017青島·財富論壇上表示。

李文紅指出，銀監會一直高度關注銀行理財業務的發展風險和監管問題，一方面不斷地完善監管制度，另一方面，也不斷加強基礎設施的建設。「在監管制度方面，根據理財業務在不同階段上所出現的問題和風險，發布了一系列的監管規定，現在應該說已經基本形成了對理財業務的一個監管框架，基本上也涵蓋了理財業務的各個環節。」

以下為部分發言實錄：

李文紅：大家下午好，今天也非常高興參加第三屆財富管理論壇，剛才賴董事長、馬行長做了非常精彩的發言，剛才馬行長說到Fintech的事情，我們一行三會也在密切跟蹤研究，比如說銀監會也派員參加了金融理事會和巴塞爾理事會，我們也在做密切的跟蹤研究，我們發現實際上監管沙盒和我們的試點機制非常相似，試點機制就是我們的監管沙盒，下一步要進一步完善。

今天就這個主題談三個方面的問題：第一，監管發展情況，第二國際上關於資管業務監管改革的最新進展情況。最後我也就理財業務的監管談幾點思考。

近幾年資管行業發展非常快，截止到今年3月份，各類金融機構發行的資管產品已經超過100萬億元，其中銀行業、證券業、保險業發行的資管產品，大概佔比是48%，50%和2%這樣的一個情況。具體對銀行業來說，包括兩大塊，一塊是銀行的理財產品，目前是29到30萬億，佔比27%。另外一塊是信託產品，22萬億，佔比大概是21%。應該說這幾年資管行業的快速發展，契合了居民的理財需求，培養了更多的具有不同風險偏好和投資策略的機構投資者，也豐富了金融產品的供給，促進了金融市場的深化。由於法律關係還不是很清晰，監管標準還不夠統一，有一些資管產品也出現了結構複雜，欠套投資，槓桿水平偏高和監管套利等等問題，所以說當前進一步完善資管業務的監管制度，統一資管產品的監管標準，對於維護的金融穩定，防範系統性風險，保護投資者的合法權益，具有非常重要的意義。

商業銀行是從2002年之後開始從事理財業務，現在也成為了資管行業的一個重要組成部分，銀監會也一直高度關注銀行理財業務的發展風險和監管問題，在一方面不斷地完善監管制度，另一方面，也不斷加強基礎設施的建設，在監管制度方面，根據理財業務在不同階段上所出現的問題和風險，發布了一系列的監管規定，現在應該說已經基本形成了對理財業務的一個監管框架，基本上也涵蓋了理財業務的各個環節，比如說在理財產品的運作方面，要求每一支理財產品必須單獨管理、單獨防範，要求銀行要強化穿透管理，控制好槓桿水平和期限錯配。在投資者適當性管理方面，要求銀行要向客戶充分披露信息，揭示風險，要按照風險匹配的原則銷售理財產品，不能把理財產品銷售給和投資者本人的風險偏好和風險承受能力不相匹配的，不能向他銷售不相匹配的理財產品。我們也要求銀行在網點要實行理財產品的專區的銷售，進行全程的錄音錄像。

在基礎設施方面，從2009年以來，我們也是指導國債登記結算公司，建立全國銀行業登記信息系統，目前銀行理財產品已經實現了從分散到全國集中統一登記的一個重大轉變，也進行了全流程穿透式的產品信息報送，同時也加強了信息的披露，現在是定期向社會公布理財市場的半年報和年報。另外一點也非常重要，就是加強投資者的教育和保護，我們在銀行業信息登記系統，進行登記的理財產品，不能奉發行沒有在這個系統登記的產品，如果進行登記之後，會自動賦予一個登記編碼，投資者既可以在理財網上查詢，也可以要求銀行出示登記編碼，這樣有效防止虛假理財和飛單，這點我們覺得對投資者的教育和保護非常重要，所以我也希望今天所在的媒體，能夠進行更廣泛的宣傳。

馬行長作為我們的政協委員，今年也提交了一份政協提案，其中有一項建議就是要加強理財產品的信息登記系統的建設，所以我今天也利用這個機會，向馬行長就最新發展做一下彙報。

第二方面，介紹一下國際上資管業務最新進展情況。大家可能知道，這次國際金融危機之後，全球金融治理的牽頭機構，就是金融理事委員會，會同巴塞爾理事會，發布了一系列的監管規則。今年一月份，理事會又進一步發布了政策建議，針對流動性錯配、槓桿風險以及融券風險發出了一系列的監管建議。另外，金融理事會在2013年和2015年分別針對證券融資交易，也就是當前金融市場非常活躍的回購、逆回購、融資融券等提出了一系列的定性和定量監管標準，這些國際標準，對當前完善資管業務的監管業務，具有非常重要的借鑒意義。

最後，我也就銀行理財產品的監管談幾點思考：第一，銀行理財產品是一種創新產品，所以各類金融創新，都應該堅持金融創新的基本原則，那就是要把握好金融創新、金融效率和維護金融穩定的一個有機平衡。第二個方面，就是要進一步加強監管協作，不斷提高銀行理財業務的監管制度。大家可能也知道，從去年年底以來，人民銀行牽頭，銀監會、保監會、證監會，我們積极參与，密切配合共同推進統一資管業務的監管標誌，同時這個監管規則之下，銀監會也出台了理財業務監管辦法，也就是市場上現在所說的理財新規，理財新規在促進銀行理財產品合理轉型，強化風險的隔離，控制好錯配，嵌套投資者管理等等，都提出了一系列的具體要求。下一步在新舊規則的轉換過程當中，一行三會還會繼續密切協調和配合，按照新老換斷的原則，做好過渡安排，確保新老規則有效銜接和平穩過渡。

最後，我們還應該加強和市場的交流，我們也應該廣泛聽取市場機構和專業人士的意見，同時做好政策的解讀，促進形成穩定的市場預期，不斷提高監管制度和市場監管的有效性、穩定性。