資產投資者擔心這些泡沫可能要破了

據美林銀行（Merrill Lynch）分析稱，目前資產市場上的泡沫比過去幾個階段的泡沫都要嚴重的多。歐元債券的收益率已經跟美國十年國債的收益率差不多。連最的垃圾新興市場債券收益率都已經低於6%。美聯儲八月曾表示資產市場已經過熱。美林的分析師們認為，這個鍋要美聯儲來背，美聯儲向市場投放了14萬億美元的刺激政策，又不及時調整，使得投資者們不得不去接觸風險更高的資產投資，以獲得收益。

波動率極低的市場環境下，泡沫可以說是太多了。Bloomberg在日前的一篇文章中，列出了幾個投資者認為最可能爆掉的泡沫，下面讓盤貝來為您一一盤點。

固定收益市場

91歲的前美聯儲主席Alan Greenspan日前曾經表示，與其去擔心股市，還不如多擔心擔心債市，「那才是泡沫所在的地方」。

Alan Greenspan在7月底的一次採訪中說：

「無論怎麼看，目前的長期利率是在太低了，這是非常不可持續的。如果利率要走高，會漲的比較快。我們正在見證一場大泡沫，不是在股票，而是在債券。」

他認為，通脹壓力襲擊債券市場只是一個時間問題。

最近，施羅德投資管理公司（Schroder Investment Management）的Remi Olu-Pitan也同意了Alan Greenspan的看法，認為泡沫實際存在於固定收益市場。

Remi Olu-Pitan認為，現在最危險的地方其實不是垃圾債券，而是那些高等級信貸。因為當基金們無法從主權債券中獲得相應收益時，它們會把這些高等級信貸當成首選，其中也包括美國的公共養老金基金。如果這些債券的泡沫爆了，那麼會產生多米諾骨牌效應，到時候，所有的一切都將會發生震蕩，「我們將無處可躲」。

垃圾債券

一般來說，垃圾債券由於評級很低，會給予投資者更高的收益率，來吸引投資者承擔相應的風險。但是現在，垃圾債券承諾的收益率卻遠遠達不到那麼高。對於倫敦Seven Investment的資深分析師Ben Kumar而言，這無疑是一個大泡沫的標誌。其中比較具有代表性的是，歐洲公司的債券收益率已經處於歷史低點。

Ben Kumar並不是唯一一個有這種擔憂的人。他的很多同行也都看到了這個泡沫，並且正在逐漸削減手中的資產類別。一旦市場發生震蕩，高收益（也意味著高風險）債券往往比其他資產的反應都要靈敏，因為它們往往是投資者想最先扔掉的。

數據來自Bloomberg

Ben Kumar認為，歐元債券泡沫很快可能迅速破裂，引起市場恐慌，因為在歐元債券市場，流動性低，透明度又差，而且還是愛好風險的投資者們投資的地方。

信用泡沫

企業的高債務對於很多投資者而言，既是一塊肥肉，又是一個威脅。投資者們對的債務堆積問題的擔憂來了又去，所有人都在密切關注政府對境內資本的控制能力到底如何。

今年來，政府穩住人民幣匯率和經濟增長速度，這讓許多投資者偷偷舒了一口氣，但是這並無法解決全部的問題。一直堅持不懈看空人民幣的Crescat Capital創始人Kevin Smith認為，在接下來的12個月內，如果綳不住，信用泡沫破了的話，人民幣將貶值70%。另外一位來自倫敦的多資產基金Legal & General的創始人Roe則說，「如果的資本持續外流的話，那這就真成問題了。」

比特幣

不用說，比特幣今年幾乎翻了四倍的事實，讓它在許多投資者心裡變成了一個巨大的泡沫。

周三時，CNBC採訪了耶魯經濟學教授、諾貝爾經濟學獎獲得者Robert Shiller，他的看法也是比特幣目前正處在泡沫之中。他表示，大部分泡沫的出現都是因為它們背後只有「故事」而沒有「度量指標」。

Robert Shiller認為，比特幣目前還在漲，是因為背後的「故事」好聽而已，目前還沒有任何實實在在的東西支撐它，這與所有金融泡沫的形成原因是相似的。

不過同時，他又表示，用「泡沫」這個詞來形容比特幣或許是不恰當的，因為「泡沫」爆了就沒了，但是即使比特幣爆了也不會消失，「畢竟我們2013年已經經歷過一次比特幣泡沫破裂了」。

比特幣價格走勢 數據來自Bloomberg

Legal & General的創始人Roe表示，比特幣目前來說最大的威脅就是「政府對其的關停和打擊，因為顯然目前它被用於許多非法交易」。更要命的是，政府打擊和關停比特幣的可能性所帶來的風險是幾乎不可能被量化的。

9月4日，已經出台新政策決定全面監管虛擬貨幣交易，同時將ICO定性為「非法集資」。Templeton Emerging Markets Group執行主席Mark Mobius在日前與Bloomberg的一次採訪中說，「比特幣的漲勢已經有些不受控制了，它早晚會引起各國政府的注意的。」

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