2017年1季度投資數據簡評：區域經濟協調發展 利好固定資產投資增速

事件：2017 年1-3 月份，全國固定資產投資（不含農戶）93777 億元，同比名義增長9.2%，增速比1-2 月份提高0.3 個百分點。從環比速度看，3 月份固定資產投資（不含農戶）增長0.87%。17 年1-3 月份，第二產業中，工業投資34601 億元，同比增長4.9%，增速比1-2 月份提高1.1 個百分點。其中，採礦業投資1095 億元，同比下降7.1%，1-2 月份為增長4.1%；製造業投資29325 億元，增長5.8%，增速提高1.5 個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資4181 億元，增長2.6%，增速提高1.7 個百分點。2017 年1-3 月份，全國房地產開發投資19292 億元，同比名義增長9.1%，增速比1-2 月份提高0.2 個百分點。其中，住宅投資12981 億元，增長11.2%，增速提高2.2 個百分點。

觀點：

區域經濟協調發展推動一季度固定資產投資增速提升，製造業需求提升引致工業投資增速，二三季度民間固定資產投資增速或進一步提升，地產調控或影響二三季度房地產投資增速。

1.區域經濟協調發展推動一季度固定資產投資增速提升2017 年1-3 月份，全國固定資產投資（不含農戶）93777 億元，同比名義增長9.2%，增速比1-2 月份提高0.3 個百分點。從環比速度看，3 月份固定資產投資（不含農戶）增長0.87%。17 年中央政府出台一系列區域經濟協調發展規劃，雄安新區、粵港灣區、各類自貿區等政策出台，刺激了全國範圍的固定資產投資需求。因此區域經濟協調發展規劃或是一季度固定資產投資增速提升的主要推手。預期隨著各類新區及自貿區規劃的落地，二三季度固定資產投資增速仍保持在9%以上。

2.製造業需求提升引致工業投資增速

17 年1-3 月份，第二產業中，工業投資34601 億元，同比增長4.9%，增速比1-2 月份提高1.1 個百分點。其中，採礦業投資1095 億元，同比下降7.1%，1-2 月份為增長4.1%；製造業投資29325 億元，增長5.8%，增速提高1.5 個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資4181 億元，增長2.6%，增速提高1.7 個百分點。一季度工業投資增速顯著，17 年來政府高度重視製造行業，製造業的轉型升級也在加速，隨著製造在產品質量方面的升級，國內外對於製造業的需求也在逐步提升，以上因素共振，使得製造業投資增速提高1.5 個百分點。但是具備高耗能和污染型的採礦業投資增速仍在下降，表明了高耗能高污染型的行業仍是限制發展類的行業。