滬指失守3100 中小盤股迎超跌反彈

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金融股調整 滬指跌0.45%

滬指今日低開低走，上證50指數跌逾1%，銀行、保險、券商跌幅居前，受IPO減緩消息刺激，次新股相對活躍，體育、可燃冰、國產軟體、智能穿戴等漲幅居前。截至收盤，上證指數報3091.66點，跌0.45%，成交1434億；創業板指報1761.25點，漲0.88%，成交533億。

華融證券認為，總體而言，當前兩市總成交量依舊較低，市場對於監管政策的爭論較大，行情參與價值不高，需保持謹慎。短期內，可關注國企改革、混合所有制改革等事件驅動性板塊。

開源證券認為，6月繼續下行空間不大，監管衝擊帶來金融板塊超調，估值性價比進一步提升，銀行、券商、保險市盈率均處於歷史相對低位，安全墊增厚提升板塊配置價值。另外，隨著新股發行數量下降，次新股可能迎來反彈。把握「一帶一路」、「國企改革」、「軍工裝備」主題投資機會。

山西證券認為，目前市場估值有進一步走低的可能。但考慮到官方PMI指數較為強勁，且監管層維持溫和去槓桿的政策，大盤近期也不會形成單邊下行的走勢，結構性機會猶存，大概率形成區間震蕩的走勢。至於市場風格，漂亮 50優於中小成長，而殼價值將繼續走低。建議投資者重點關注估值低，具備安全邊際、業績呈現逆轉並有一定持續性的高性價比梯隊，其中重點關注跌破凈資產的個股。業績穩增，估值合理，受益於消費升級主線的藍籌股。

四大行走低釋放何種信號？

【今日小結】

全天看，兩市開盤不一，滬指小幅低開，而深成指高開，多空雙方開始分歧。開盤后，金融股為首的權重股表現低迷，而中小創板塊走強帶領深成指連續上行。此後，板塊交替表現，題材股總體表現良好，個股走勢較為活躍。

【明日策略】

今日，兩市展開分化，這也是為數不多的滬深兩市的不同向。盤面上，金融股領跌，銀行股走低。而其他板塊表現積極，尤其是次新股的一度大漲，更是帶動中小創的走強；消息上，多國齊宣布與卡達斷交，這一政局事件，或將短期影響國際油價的表現；技術上，股指縮量震蕩，3100點附件受制於5日線的壓制，還有回撤的需求。總體看，無論是減持新規還是IPO發審節奏放緩，都表明管理層態度有轉變跡象，即在連續低迷之際，對市場維穩意識開始增強，而在多次探底之中，市場也以震蕩整理反映當下政策以及資金的現狀。值得注意的是，今日銀行股走低下，四大行領跌，或將意味著逆勢走高的銀行股即將展開回調之路。此外，近期政策導向均利好次新股，也或許表明市場風格即將轉換。而一旦次新股迎來反彈，那麼大盤反彈也或將是順風順水。

【操作關注】

具體操作上，逢低可逐步加倉，重點關注業績良好的超跌股。此外，中期可配置人工智慧等新興產業標的。

【倉位配置】

40%中長線，以藍籌股為主，20%小盤題材股。(巨豐投 顧)

今日兩市常規開盤，之後小盤股指數震蕩走高，而滬指則在前一日收盤價下方震蕩，11時過後小幅回落收報；午後股指基本以橫向整理為主；盤面熱點：蘋果概念、可燃冰、體育概念、次新股、智能穿戴、油氣改革、礦物製品、文教休閑、元器件等板塊走勢良好；總體來說：今日市場呈現分化行情，次新股指數相對較強。

周末消息面整體偏暖，最重要的一條莫過於IPO數量降低至4隻、籌資額度不超過15億，創出年內新低，這樣的消息把次新股再次推上了輿論的風口浪尖。對於端午節前IPO數量剛剛降低至7家，周末進一步降至4家，並且是在5個交易日的一個完整周內，這樣的數據顯得更加真誠，但持續性有待進一步關注。

IPO減緩與暫停向來是廣大股民最最關注的問題之一，因為這在大眾心理，預示是行情的展開。那麼對於這個問題，中航證券樊波的觀點相對較為理性：

1、股市的大頂和大底是綜合因素造成，熊市中的波段頂或波段底同樣如此，非某一個因素單一決定。

2、從上半年市場的表現來看，同樣每周10家IPO的常態化運行過程中，1月中旬—3月中下旬次新股卻成了市場最核心的主流熱點，走了一波較好的春季行情。但3月底之後次新股也出現了連續的大跌，這從一個角度說明IPO常態化並不完全是次新股大漲、大跌的唯一因素，而次新股是漲、是跌應該是疊加了另外的複合因素綜合作用的結果。

3、大量IPO更容易在投資者心理上造成較大影響。

回顧深次新股指數自2015年6月之後的幾次較大幅度的下跌，之前的幾次大跌跟IPO常態化沒有關係，反過來說，今年IPO常態化后，次新股也走出了明顯的春季行情。不過，無論是不是IPO問題造成的大跌，深次新股指數有一個共同的特點是：該指數都在快速大跌40%左右之後，出現了較大的反彈行情。所以，消息面是一方面，消息可以被主力翻手為雲覆手為雨，更重要的是便宜、或者階段性便宜才是能否運行波段行情的根本。也就是我們前期持續說到的一個觀點：熊市的機會來源於大跌。而目前深次新股指數兩個多月跌幅36%，無疑具備了超跌的基本特性。

總結一句話：熊市因為指數向上的空間被封殺，市場要想獲得結構性的行情，必須來源於局部指數大跌之後，這屬於典型的跌出空間。樊波認為：次新股由於獨特的優勢，最容易成為結構性行情的常客，在深次新指數跌幅36%之後，波段行情是值得期待的。(中航證券)