投資者沒有完全拒絕賈躍亭 擔憂風險無法隔離

賈躍亭最後的機會

界面新聞 李潮文

素來勢利的資本市場，在樂視此刻深陷水深火熱之時並沒有完全拒絕賈躍亭，並不排除再開出支票的可能性。但他們的糾結之處在於，身為汽車業務大股東的賈躍亭還要承擔手機等業務的債務無底洞，無法做到風險隔離。

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美國當地時間7月17日，賈躍亭在洛杉磯的法拉第未來（FF）公司接待了一位來自的知名企業家，向他介紹法拉第的技術團隊，並讓這名企業家試駕。這名企業家給賈躍亭的建議是，讓他試圖說服以往那些投資者們不要在這個時候止損。

與外界徹底的唱衰不同，此時此刻，投資者們並沒有完全拒絕賈躍亭。

畢竟，一部分人從這家公司賺到了錢。「到現在我們還是賺的。」一名樂視早期的投資者向界面新聞表示，他們在早期入股樂視網之後，還入股了樂視影業、甚至是汽車業務。即便如此，這周，他向界面新聞確認他們在樂視整體投資中還是賺的，「我們當時投資成本非常低」。

在樂視陷入今日的困境之前，它曾經在資本市場創造神話——2015年5月時，其股價達到179.03元，半年漲幅535%，市值超1526億元，成為當時前五大互聯網企業之一。此後樂視開始「蒙眼狂奔」式地發展汽車、手機等七大塊業務，資金鏈日趨緊張，到今年徹底斷裂。

時間撥回到半年前，2017年1月CES（美國電子消費展）上，樂視在現場還發布了汽車業務最重要的成果FF91。

當時賈躍亭的一個重要任務就是——說服資本市場。樂視從邀請了三十多名投資人前往美國拉斯維加斯現場參加發布會，此後，樂視將這些人用大巴拉到六個小時車程外的洛杉磯法拉第未來研發中心，把核心技術團隊一一拉出來向投資人們做介紹。這些投資人包括已經在2016年9月和11月樂視汽車兩次融資中已經「上船」的投資者，也包括潛在的投資者們。

當時，賈躍亭就表示，不久之後就要啟動金額為10億美元的融資。上述不願透露姓名的投資者當時向界面新聞表示，賈躍亭在汽車業務上的投入實在太大了，未來是否會增資，還在觀望。而當時樂視高層在接受《財經》雜誌採訪時表示，「汽車未來還需要100億-200億元資金投入。當然，這只是最保守的估計。」

半年之後，樂視幾乎被外界認定了是騙局和敗局。著名風險投資人曾李青就在微信朋友圈發表言論稱，樂視就是「龐氏騙局」，「所有買過樂視股票、參與樂視其他項目投資的投資機構的投資經理，你在這個行業的生涯估計也險了」。

但一些機構投資者們仍在嘗試給賈躍亭機會。「樂視汽車是老賈要死保的業務，風險比非上市體系小很多。「這名投資者7月20日這周在接受界面新聞採訪時表示。

除此之外，國資背景的深創投看上去極有可能是繼續開出支票的投資者之一，公司成員劉綱7月15日發布微博稱，他在美國時間上周五拜訪了法拉第未來總部，並在微博附上了與賈躍亭的合影以及法拉第研發中心內部照片。

在微博中，劉綱仍在為賈躍亭以及法拉第未來背書：「樂視的汽車投資，我認為，它可以界定為就是一個風險投資。從團隊、技術、軟體、樣車效果等因素來看，他的汽車是國內目前最優秀的。」

資料顯示，2008年，劉綱所在的深創投領投樂視網5200萬元；2013年8月，深創投領投了樂視影業的A輪2億元融資，2013年10月，劉綱又參與了樂視網以15.98億元交易總額對花兒影視及樂視新媒體的併購，深創投投資1.35億元。2016年9月，還參與了樂視汽車的投資，具體金額未知。此外，2008年到2015年初，劉綱還一直擔任樂視網的董事。

在被投公司深陷危難時刻卻繼續投入，是止損之外的另一種選擇，通常意味著他們看好這個項目團隊，以及目前是Downround（折價融資）。

但是所有此次接受界面新聞採訪的投資者都表達了一個最大的擔憂——樂視汽車和其它業務的風險無法隔離，即使這些投資者都對樂視汽車業務本身持樂觀態度。

在投資者看來，樂視的上市公司業務，包括樂視網、電視業務樂視致新以及樂視影業「都還是可以的」，非上市公司業務問題較大，「容易引起社會群體問題的易道已經解決，現在的核心問題是樂視手機，存在的財務窟窿較大」，上述投資者表示。「非上市公司體系需要賈躍亭負責，但他又是汽車的大股東，糾結在這兒。」這名投資者告訴界面新聞記者。

但根據孫宏斌透露出來的信息，賈躍亭至今不希望放棄任何業務，「主要就是老賈，他猶猶豫豫的，該賣不賣、不堅決，前幾天開股東會還說，七個子生態，一個都不能少」，就在股東大會之後和媒體的見面中，孫宏斌甚至因此爆粗口表示，「你能做好一個業務就不錯了」。

從2015年至今，整個樂視集團著力發展了七塊業務，分別是影視、手機、體育、互聯網金融、汽車、雲、電視，這七大業務中僅影視業務曾在2014年披露過盈利1億元，其餘全部處於虧損狀態。

重要的還有巨額欠款，在《財經》雜誌2016年11月的報道中指出，樂視拖欠手機供應商款項高達150億元，樂視體育有超過60%的版權費未按時支付等。

無論是孫宏斌還是其它投資者，都希望賈躍亭能放棄部分業務。「樂視絕對是好東西，好多人感興趣，只要老賈退出，」孫宏斌舉例稱，「當樂視退出易到后，韜蘊資本溫曉東說一天能接到20個合作電話。」

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這名落跑的企業家最新的醜聞是被爆出在洛杉磯城市圈擁有數處豪宅房產以及地皮。公開資料顯示，他在洛杉磯城市圈的Rancho Palos Verdes擁有一處義大利風格的海景別墅，佔地面積超過2英畝，僅房產稅每年就高達10萬美元，這一房產在2014年的成交價格是700萬美元。除此之外，他在附近還有另一處價格相當的豪宅。

根據美國房地產中介業務創業公司「房88」向界面新聞提供的數據，其中一處房產被一家名為Ocean View Drive， INC．持有，而加州政府的公開數據中查詢到，這是一家賈躍亭名下的空殼公司，在美國並沒有其他的業務，專門用於其個人在美國投資房地產。

以第一處被曝出的義大利風格豪宅為例，賈躍亭的這個空殼公司和樂視生態於2014年共同購入，其中樂視生態支付了1325萬美元，賈躍亭的空殼公司支付了45萬美元。而在2016年9月7日，樂視生態將該房產轉移給了法拉第未來。

除了兩處豪宅，賈躍亭疑似還以該公司的名義購買了昂貴的大面積土地，並且每一處的價格都要高於這處最先被爆出來的房產。

在地圖上，這五塊地皮和兩塊豪宅練成一片，位於一處海灣內，足以見賈躍亭當時的大手筆。

而根據《每日經濟新聞》報道，2017年6月9日，賈躍亭的空殼公司OceanViewDrive用這些房地產做抵押，與一家名為LoneOakFund信貸公司借款1000萬美元。隨後，這1000萬美元還清，OceanViewDrive又以更高的利率，向一家名為HankeyCapital的借款，並再次用這些房地產做抵押，具體金額未知。

賈躍亭缺錢是肯定的，「本來可以穩擁百億身家的創始人，布局這麼多複雜的業務把自己搭進去」，深創投投資經理沈奇向界面新聞記者如此表示，他並不認同騙局的說法。「他個人套現超過百億，但是樂視汽車和其他業務也花去了不少錢，我當時做過盡調，到2016年年中時，賈躍亭在樂視汽車個人投入超過50億元，」他說，「其他如收購酷派、非上市公司的早期投入，加上凍結的，真正留下的估計也不會太多了。」

公開資料顯示，2014年到2015年之間，賈躍亭和賈躍芳姐弟倆減持套現139.84億元，而財經雜誌在2016年年底的文章中的數據是，「賈躍亭個人已投入100多億元、外部融資72億元（10.8億美元）」。

「所有的非上市業務他個人都做了聯名擔保的，如果融資來的錢沒進入個人賬戶，個人又為之做了擔保，理論上不存在騙局之說。」沈奇表示。

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幾乎是唯一能夠為賈躍亭贏回信任的法拉第未來團隊是不是可靠？

看上去確實是不錯的團隊，最新的消息是寶馬Project i電動汽車團隊主管烏利奇·克蘭茲已加盟法拉第，擔任首席技術官（CTO）。

「我不是一個頻繁跳槽的人。」克蘭茲公開表示，「對於我選擇離開寶馬，一些人可能感到震驚，但是熟悉我的人都知道，我願意冒險。」公開資料顯示，克蘭茲於2016年底離開寶馬，而他從2007年始，就一直負責「i系列」電動車的設計和研發，被業界人士譽為「寶馬i系之父」。

除此之外，法拉第還有尼克·桑普森（Nick Sampson）這樣在業界擁有較高聲譽的人擔任研發副總裁等重要職位。

「從技術角度評價的話，法拉第的工程師們實力絕對不比三大車廠或者特斯拉差，」一名法拉第的前技術工程師向界面新聞表示，「目前他們所描繪的藍圖從技術角度來講都是可以實現的。」

這名工程師表示，「經理們不會阻止組員的創造性，包括對新的技術方法的嘗試，所以作為一名技術人員，我在法拉第還是學到很多東西，這些東西在別的公司來說還是非常先進的。」這名法拉第的前工程師目前就職於矽谷的另一家中資背景的電動車創業公司。

在美國最大的職場點評網站Glassdoor上，法拉第通過63次員工或者前員工點評，獲得的評分是3.2分，總分5分；相比樂視位於矽谷總部通過84次評價獲得1.8分的成績，法拉第顯然要靠譜許多；但不算很好，比如同為中資背景的互聯網公司，百度的矽谷研究中心評分是4.3分。

「團隊里有許多有天賦的人，你可以學到很多「。許多給出正面評價的前員工這樣寫道。但也有許多人指責法拉第團隊領導力水平低下，「領導力實在太差了，完全不透明，不同公司和文化之間衝突非常常見——特斯拉、三大車廠以及德國公司和亞洲公司之間。」

「我在法拉第的技術和公司管理兩邊都工作過，很明顯執行層根本不知道如何去運營一家公司，主管們和高級經理都不知道他們在做什麼，主要部門有一點點或者說根本沒有預算，但仍然希望我們有個高產出。」另一名匿名用戶表示。

而上訴離職工程師說，人員流動的確很大，這常常帶來混亂的感覺，每周都有新人加入，也有人離開，這給工作銜接帶來很多問題。

如果賈躍亭能夠再次說服投資者，他需要注意的是，僅僅把這些高級人才關在一間公司里是不夠的。