中金：建議買入並持有敏實 目標價升至36.4 港元

智通財經獲悉，中金發表研報表示，敏實集團(00425)2016 年收入94 億元，同比增長22.8%;凈利潤17.19 億元，同比增長35.2%，對應每股盈利1.52元，高於該行預期。中金預計，其新業務2017年將有所突破，維持「推薦」評級，上調目標價7.1%至36.4 港元。

中金稱，現金牛外飾件業務有望實現2020 年200 億元收入目標。敏實在過去幾年裡大力改善競爭力和全球影響力，我們預計未來四年內利潤率和市佔率將持續提升。

該行還表示，公司毛利率和營業利潤率雙升。全年毛利率同比上升2.9 個百分點至34.6%，營業利潤率上升1.4 個百分點至22.1%。此外，盈利水平更高的鋁製品、精益製造和技術創新(機器人實現自動化生產)也貢獻增長。

此外，中金預計，2017 年新業務有所突破。攝像頭業務已收到多家汽車製造商到報價邀請，與Cleanwave 到合資公司將於4 月試生產。

中金上調2017/18 年每股盈利預測2.9%/9.4%至1.86 元/2.38 元。目前，公司股價對應14.3 倍2017 年市盈率。維持「推薦」評級，上調目標價7.1%至36.4 港元，對應18.0 倍2017 年市盈率。中金認為對敏實最好的策略是買入並持有。

研報原文附件：

中金：敏實集團(00425)20170323.PDF