投資組合的「定海神針」，債券型基金是不是穩賺不虧呢？

債券型基金就是以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金。簡單一句話理解，債券型基金就是主要投資於債券的基金。那麼投資於債券的資金比例是多少呢？一般來說，投資於債券的資金比例要佔到總資產的80%以上。

（一）債券型基金的分類：

根據投資於股票的比例不同，債券型基金分為純債券型基金與混合債劵型基金。

純債基金很好理解，就是所有的資金都投資於債券。購買的債券包括國債和企業債，它們都有一個特點：有一定的期限，到期就會返本還息，利息比銀行存款的利息高一些。目前1年期存款利率為1.5%，10年國債收益率3.6%，AAA級企業債10年期收益率為4.84%。

純債基金最大的好處是，風險低、收益率穩定。它的最大風險是收益率跟不上通貨膨脹的速度，從而造成購買力的下降。不過這一點倒是不必太過擔心，因為近五年來的通脹率一直都穩定在2%-3%之間。純債基金的收益還是能夠覆蓋掉通貨膨脹率的。

再來說一說混合債券型基金，混合債券型基金又分為「一級債基」和「二級債基」，「一級債基」的投資範圍為債券和股票一級市場打新，「二級債基」的投資範圍為債券和股票二級市場投資。「純債基金」、「一級債基」和「二級債基」構成了目前規模最大的三類債券基金。由於「二級債基」投資於股票二級市場，因此風險相對高一些。

（二）債券型基金的優點：

說完了債券型基金的分類，接下來說一說債券型基金的優點，來回答：為什麼我們不直接購買債券，而是買入債券型基金？

1.風險較低。個人購買債券，有可能遭受某隻債券帶來的風險。而債券型基金通過對不同的債券進行組合投資，能有效降低單個投資者直接投資於某種債券可能面臨的風險。

2.專家理財。隨著債券種類日益多樣化，一般投資者要進行債券投資不但要仔細研究發債實體，還要判斷利率走勢等宏觀經濟指標，往往力不從心，而投資於債券基金方便省心，還可以享受專業的投資服務。

3.流動性強。很多債券的流動性較差，投資者很可能只有持有到期才能兌現收益。而通過債券基金間接的投資債券，則可以獲得很高的流動性，隨時可將持有的債券基金轉讓或贖回。

可見，投資於債券型基金，比直接投資債券具有諸多的優勢。

（三）債券型基金是不是穩賺不虧呢？

雖說債券型基金風險較低，且收益穩定，但也不是穩賺不虧的。通過下圖可以看到，2011年債券基金虧損了3.12%，另外2013年和2016年由於「錢荒」的原因收益率也不到一個點。

然而如果從中長期來看，債券型基金的收益穩健。從2005年至2016年的12年間，累計收益達148.06%，年複利7.86%。

數據來源：wind，好買基金研究中心

（四）債券型基金在投資組合裡面的配置意義

債券基金主要追求當期較為固定的收入，相對於股票基金而言風險收益較小，因此適合於不願過多冒險，謀求當期穩定收益的投資者。

債券型基金還可以有效分散市場的系統性風險。數據統計，從2007年7月至2017年7月的近十年裡，上證綜指和中證綜合債的相關性係數為-0.09。這意味著股市和債市是非常低的相關度，甚至是負相關。

因此，你的投資組合裡面如果配置了一部分債券型基金，不但具有收益穩定、流動性好的特點，而且即使是面對股市大幅下跌的情況，也可以起到減小損失的作用。如果債券型基金的配置比例足夠大，甚至還可以實現小幅的盈利。

（五）債券型基金如何挑選？

債券基金雖然整體上是一種風險較低的投資產品，但落實到具體的基金上，業績差距還是不小的，因此如何挑選債券型基金就成了關鍵。

1.首先看公司在債券投資方面的整體實力，如果有產品排名靠前，說明其在債基上投研實力比較突出，產品業績也相對更有保障；

2.其次看基金經理操作風格及相關基金的歷史業績，以往業績不錯，這也是很重要的參考；

3.最後看產品的投資標的，儘管都是債基，但投資標的會有不同，比如可轉債、信用債、利率債及中小企業私募債等，風險不同，收益率也差別較大。

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