港股通資金平穩流入 恆指近期或溫和回調

上證綜指近期持續下行，已經跌破3100點整數關口，今年以來漲幅已經全被抹掉。與之相比，儘管最近兩個交易日有所下跌，恒生指數今年以來的漲幅還是達到11.25%。該指數5月2日一度上攀24773.80點高位，創下2015年7月以來一年多新高。綜合各大券商分析認為，恒生指數近期將有較大可能會溫和回調，但中線仍看好港股的投資機會，建議投資者把握回調的低吸機會。港股通資金持續流入

恆指連漲4月

港股在今年初一度漲勢如虹，恒生指數4月份依舊維持升勢，並且已經連續4個月上漲，是港股兩年來最長的一波升浪，港股上次出現連續4個月上漲已是在2015年初。該指數5月2日一度上攀24773.80點高位，創下2015年7月以來一年多新高，今年以來的漲幅更是達到11.25%，遠遠跑贏上證綜指今年以來0.02%的跌幅。

相應，港股通資金今年以來維持凈流入的狀態。東方財富數據顯示，滬市港股通今年以來僅兩個交易日為凈流出，分別為4月18日和5月2日，凈流出資金不足0.5億元。而凈流入資金相對較大，今年3月17日至21日三個交易日中，連續資金凈流入均超過20億元，今年以來累計資金凈流入1002.69億元。而深市港股通今年以來更是呈現細水長流狀態，今年以來75個交易日均為資金凈流入，但金額普遍不大，至今累計流入306.52億元。

從廣證恆生的數據來看，港股通資金凈流入走勢主要與港股整體漲跌幅有關。4月滬市港股通日均成交金額比滬股通和深股通多，約61億元，而日均額度使用率和占指數成交比例更是達到12.68%和8.11%。與3月數據相比，相信是因為與恒生指數4月累升2.1%有關。

從個股表現來看，同花順數據顯示，在2022隻可統計的港股中，今年以來漲幅為正的有1009隻，佔比接近五成。其中股價漲幅在50%以上的有104隻，股價翻番的股票有25隻，集美國際娛樂、大地教育兩股今年以來股價漲幅超3倍，中彩網通控股、太陽世紀集團、聯合醫務的股價漲幅也超過200%。在港股通標的股中，IGG、比亞迪電子、盈德氣體三隻股票的股價翻番，台泥國際集團、舜宇光學科技、正通汽車、寶信汽車、海信科龍等漲幅超過60%。中資地產股是表現最為出色的一個板塊，碧桂園、雅居樂、恆大、融創、寶龍地產的今年漲幅均超過50%。

5月或溫和回調

展望5月，綜合各大券商分析，普遍預期恒生指數近期將溫和回調，中線仍看好港股的投資機會，建議投資者把握回調的低吸機會。

在創出新高后，港股在最近兩個交易日已有所下跌。廣證恆生預計，港股5~6月份漲幅會較第一季度下降，港股通凈流入金額也會稍微下降。由於今年已累積不小漲幅，除非恆指突破25000點並得到成交量的配合上升，否則恆指有較大可能在5、6月稍微回調。而根據以往數據，在恆指升幅較少的時候，港股通凈流入量相對較少，因此估計5、6月份港股通的凈流入金額會較一季度有所下降。

平安證券（香港）表示，由於港股市場已反映了地緣政治陰霾減退及川普稅改等利好因素，短線缺乏明顯上行動力，預計5月初恆指有機會先行整固。近日港元明顯轉弱，並一度跌至14個月以來低點，主要由於美元與港元息差擴大，如果港元持續走弱，則將加劇資金流出壓力，不利於港股表現。不過，如果美元走弱趨勢得以舒緩，南下資金流入規模保持高位，將有望支撐港股在整固后再行上漲。中線仍看好港股投資機會，投資者可把握回調的低吸機會。

招銀國際預計，鑒於中、美經濟均有放緩跡象，貨幣政策偏緊，預計港股在5月有回調壓力，同時將出現板塊輪動，資金或將從周期性行業轉移至防守力較強的醫藥股、消費股及高息股等。另外，歐洲業務較多的股份及本港零售股，均有復甦概念。港股首季大漲的板塊已先後轉弱，如汽車、建材、鋼鐵股已於3月見頂，約一半內地地產股也在3月見頂，目前只有科網與手機設備股較為強勢。

彭春霞/製圖