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央行動態 | 2017全球央行年會華麗來襲

央行動態 | 2017全球央行年會華麗來襲

央行

央行官網發布公開市場業務交易公告,考慮到財政支出、地方國庫現金管理商業銀行定期存款操作、金融機構法定準備金退繳等因素將投放流動性,對沖央行逆回購到期后銀行體系流動性處於適中水平,8月25日不開展公開市場操作。

據wind數據顯示,央行公開市場今日有1300億元逆回購資金到期,當日實現凈回籠1300億元。

央行官網

考慮到財政支出、地方國庫現金管理商業銀行定期存款操作、金融機構法定準備金退繳等因素將投放流動性,對沖央行逆回購到期后銀行體系流動性處於適中水平,8月25日不開展公開市場操作。

人民銀行公開市場業務操作室

歐洲央行

第六屆德國林道諾貝爾經濟學獎得主大會於23日至26日舉行。歐洲中央銀行行長德拉吉在大會開幕式發言時表示,以量化寬鬆(QE)為代表的非常規貨幣政策在大西洋兩岸都獲得了成功,這項目前仍富有爭議的政策「令世界經濟保持了更多活力」。德拉吉強調,在極端不利的情況下,中央銀行只要願意拓展非常規政策工具,就能繼續向保持價格穩定的政策目標邁進。

德拉吉重申了非常規貨幣政策的有效性。在他看來,無論是美聯儲還是歐洲央行,非常規的寬鬆貨幣政策都在關鍵時刻強有力地支撐了搖搖欲墜的經濟,「過去十年執行的貨幣政策,再加上立法與監管,讓世界經濟更富活力」,他說,「但未來我們應該為新的挑戰做好準備」。

歐洲央行以大規模購債為核心的量化寬鬆政策始於2015年3月,預計到今年年底其規模將達到2萬億歐元。

德拉吉解釋說,在短期利率趨近零的情況下,歐洲央行和美聯儲均運用了一系列非常規政策工具來影響整個利率體系。在這些政策工具中,前瞻性指引有助於引導市場對未來短期利率的預期;量化寬鬆對短期收益率曲線產生影響,而且大規模資產購買計劃能幫助金融機構破解槓桿束縛,增加投資者的風險承受能力,使其投資組合向風險資產的方向再平衡,並刺激銀行借貸。

但他同時表示,對於使用這些新型非常規貨幣政策的分歧一直存在。一些批評者認為,量化寬鬆政策的最終結果是積累起巨大的資產泡沫,並且僅僅是幫助了那些資產龐大的富有階層,與此同時變相「懲罰」了嫌惡風險的普通儲戶。

還有一些歐洲國家的央行行長認為,歐洲央行應該儘快為量化寬鬆政策畫上句號。據路透社報道,德國央行行長魏德曼當地時間23日明確表示,歐洲央行明年應該迅速結束資產購買計劃,因為從前景來看,沒有理由延長這項規模龐大的購債計劃。魏德曼說,他也不贊成對購債計劃進行技術性改動,因為此舉將導致負面結果。

目前,隨著歐元區經濟逐漸好轉,全球市場將關注的焦點放在了量化寬鬆政策退出的時點上。

即將在美國傑克遜霍爾舉行的全球央行年會,可能是觀察歐洲央行9月份行動的一個重要窗口,未來兩個月歐元區的通脹數據也是重要參考變數。

美國《華爾街日報》刊登的一篇文章指出,從總體來看,全球通脹水平依然偏低,意味著全球主要央行可以比較從容地縮減刺激政策。幾年來,面對不利的全球經濟前景,參加傑克遜霍爾會議的全球央行官員們不免心情凝重,想的也都是如何控制危機,但如今向好的經濟形勢,將令會議氣氛變得寬鬆一些。

此外,在上次貨幣政策會議上,歐洲央行決定維持現行的超寬鬆貨幣政策不變。從德拉吉釋放的信號看,歐洲央行很可能在9月份的貨幣政策會議上為漸進式退出量化寬鬆鋪路,明確退出路徑和節奏。

德拉吉說,歐洲央行目前仍面臨很多不確定性,需要更多的信息,不希望在信息不充分的情況下被迫作出政策決定。目前,市場預期歐洲央行將於2018年開始逐漸退出量化寬鬆,並於2019年年底啟動加息。

根據歐盟統計局本月初發布的數據,今年第二季度歐元區經濟環比增長0.6%,同比增長2.1%,增速分別高於第一季度的0.5%和1.9%。

分析人士認為,隨著歐洲政治風險減弱以及希臘逐漸走出債務危機,歐元區經濟加快復甦,下行風險減弱,下半年增長勢頭或將更強勁。從成員國來看,已公布的數據顯示,今年第二季度法國、西班牙、奧地利和比利時等國經濟均實現穩健增長。

國際貨幣基金組織在最新發布的《世界經濟展望報告》中,將歐元區今明兩年經濟增速預期分別上調0.2和0.1個百分點至1.9%和1.7%。

全球央行會議

在此次研討會上,參與者將討論經濟問題、經濟影響和政策選擇,隨後進行公布。以下是具體的日程表(北京時間):

會議第一天

2017年8月25日,周五

8:00,開場接待會和餐宴

主持人:堪薩斯城聯儲主席兼首席執行官喬治(Esther L. George)

會議第二天

2017年8月25日,周五

主席:密歇根大學福特學院公共政策前院長柯林斯(Susan M. Collins)

22:00 開場白

主講人:美聯儲主席耶倫(Janet L. Yellen)

22:30 培養商業活力和確保競爭市場研討會

參與者:美國芝加哥大學教授謝長泰(Chang-Tai Hsieh ),斯坦福大學教授克雷諾(Pete Klenow)

參與討論者:哈佛大學教授戈皮納特(Gita Gopinath )

23:05 普通討論

23:55 收入不平等和國際貿易的分佈情況研討會

參與者:達特茅斯學院教授帕維尼克(Nina Pavcnik)

參與討論者:蘇黎世大學教授多恩(David Dorn)

2017年8月26日,周六

00:30,普通討論

00:55,國際貿易格局變化小組討論

參與者:賓夕法尼亞大學教授哈里森

(Ann E. Harrison),經濟合作與發展組織首席經濟學家曼恩(Catherine L. Mann),耶魯大學教授斯科特(Peter K. Schott)和麻省理工學院教授里寧(John Van Reenen)

1:55 普通討論

3:00 歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)進行午餐報告會

4:00 休會

會議第三天

2017年8月26日,周六

主席:芝加哥大選教授克羅茲納(Randall S. Kroszner)

22:00 通過長期可持續性平衡短期財政刺激研討會

參與者:加州伯克利大學教授奧爾巴赫

(Alan J. Auerbach),加州伯克利大學教授戈羅尼琴科(Yuriy Gorodnichenko)

參與討論者:哈佛大學教授福爾曼(Jason Furman)

22:35 普通討論

23:00 實現平衡的全球經濟增長研討會

參與者:威斯康辛大學教授陳庚辛

(Menzie Chinn)

商討者:IMF經濟顧問奧伯斯法爾德(Maurice Obstfeld)

2017年8月27日,周一

00:00 普通討論

00:25 小組總體討論

參與者:香港金融管理局首席執行官陳德霖

(Norman Chan),明尼蘇達大學教授凱赫(Timothy J. Kehoe)和哈佛大學教授萊因哈特(Carmen M. Reinhart)

1:25 普通討論

4:00 會議結束

德國央行

據路透社報道,德國央行周五(8月25日)公布的研究結果顯示,歐洲央行的2.3萬億歐元資產購買計劃雖推升了經濟增速,但並未提振通脹。

而且,該行還指出,歐洲央行此舉可能使金融穩定性面臨更多風險。

研究稱,資產購買對經濟活動有擴張性效果,但對物價作用不明顯。

「雖然對歐元區及德國的產出效果為正面,但有跡象顯示金融穩定面臨的風險升高,」該行表示。

匯率

央行周五將人民幣兌美元匯率中間價下調0.1%,這一最新舉措使人民幣基本處於周二的中間價水平。央行將美元/人民幣中間價定在人民幣6.6579元,周四為人民幣匯率為6.6525元。在主要央行官員發表講話前,前夜美元兌一籃子貨幣小幅走高。

周五人民幣兌美元走低,因央行下調了人民幣兌美元中間價。

人民幣兌美元匯率最新報6.6670,對比周四收盤價6.6600下降0.11%。

央行將人民幣兌美元中間價設定在6.6579,略低於周四中間價6.6525。

周五貨幣市場利率下降,因央行通過公開市場操作凈回籠1300億元。

基準7天回購利率加權平均后最新報2.8206%,對比上一交易日的2.9245%。隔夜利率加權平均后報2.8481%,對比上一交易日的2.8590%。

10年期國債期貨合約價格最新報3.5979%,對比周四收盤價3.5969%。

股市上漲,煤炭股領漲。上證綜指午休前升0.97%至3,303.36點。香港恆指最新升0.67%至27,697.85點。

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