央行連續大額凈投放 今日凈投放1700億

7月18日(周二) 央行公開市場將進行1300億7天期逆回購操作，700億14天期逆回購操作。央行公開市場今日將有300逆回購到期。

昨日銀行間市場主要期限回購利率均上行，基本收回前日跌幅。質押式回購成交規模2.746萬億，其中隔夜成交縮量1500億，7D及14D成交分別增加1100億、450億。

交易員稱，儘管央行連續兩日凈投放超千億元，但在繳准繳稅等疊加影響下，市場資金面吃緊，昨日午後也一直沒有明顯緩解，到下午四時仍有不少機構在努力借錢平頭寸。

市場人士認為：本周面對MLF到期等，預計央行將主要通過逆回購操作調劑短期流動性餘缺，從7月上旬資金面較為寬鬆的狀態恢復到鬆緊平衡，後續將保持流動性基本平穩的局面。

招商策略認為：超額續作表明其維持市場資金面穩定的意圖明顯。另外，央行延續縮短放長的策略，在保證流動性不緊張的前提下提高銀行的加權資金成本，落實溫和去槓桿。總體而言，央行依然保持穩健中性的貨幣政策，必要時滿足金融機構的中長期流動性需求，預計本月資金面會保持平衡的狀態。

重要新聞點評：

統計局公布經濟數據，二季度GDP增速6.9%，6月工業增加值同比增長7.6 %，1-6月固定資產投資累計增速8.6%，6月社會消費品零售總額同比增長11.0%。數據整體強於市場預期。

投資當中，製造業貢獻持續小增，基建由跌轉升，房地產繼續小幅回落。前期曾提到過，房地產投資仍是拐點出現前最重要的那個變數，而當前房地產購置土地、新開工情況也強於預期，固定資產投資距離明顯加速回落應還有一段時間。