天價購買第三方支付牌照到底值不值？

支付牌照數量稀缺且禁止買賣

央行自2011年起陸續發放支付牌照270張，這些企業發展水平與業務能力卻參差不齊。2015年起央行加強了對於發放新牌照的審核力度，支付牌照的發放數量明顯放緩，2015年僅發放1張支付牌照，2016年至今新支付牌照的發放處於停止狀態，但在排隊申請的仍有80多家。此前央行共發放了八批270張支付牌照中浙江易士、廣東益民、上海暢購、上海通卡4家機構因涉嫌挪用備付金、非法吸儲、偽造交易等被註銷牌照;北京潤京搜索投資有限公司也主動註銷了自己的支付牌照。2016年央行公布的三批支付牌照續展結果中，10家機構被要求合併。截至目前市場僅存255張支付牌照——支付牌照變得更加稀缺。同時由於支付牌照被禁止買賣，企業只能通過收購原有的支付牌照公司，才能獲得支付許可。

支付第三方支付牌照分類

第三方支付牌照，也稱《支付業務許可證》，是為規範第三方支付行業發展秩序， 人民銀行要求包括第三方支付在內的非金融機構須申領《支付業務許可證》，未能成功獲得許可證的企業將被禁止繼續從事支付業務。

第三方支付是指一些和國內外各大銀行簽約，並具備一定實力和信譽保障的第三方獨立機構提供的交易支持平台。它通過與銀行的商業合作，以銀行的支付結算功能為基礎，向政府、企業、事業單位提供中立的、公正的面向其用戶的個性化支付結算與增值服務。

支付牌照主要包括：銀行卡收單、網路支付和預付卡的發行與受理，其中網路支付又細分為互聯網支付、移動支付、數字電視支付和固定電話支付。根據電子商務研究中心發布的《2016第三方支付產業鏈圖譜》顯示，目前第三方移動支付模式主要分為電商型、互聯網型、手機廠商型、運營商型四大類。電商型包括：京東、唯品會、美團點評等；互聯網型包括：支付寶、財付通、百度錢包、京東支付、新浪支付等主要ToC渠道；手機廠商型包括：小米、Apple Pay等；運營商性包括：移動、聯通和電信的NFC技術近距離付款模式。

優秀的支付牌照數量稀缺且售價極高

在獲得了支付牌照企業中，那些業績平平卻合法經營的企業，趕上了現在牌照不好拿的時代，牌照被一些急需支付牌照的企業，像美團點評、唯品會這種，以極高的價格收購。而對收購企業而言，支付牌照則是其進入互聯網金融或者金融行業布局的關鍵一步。

在互聯網移動電商成為主流消費的時代，移動支付金融行業的競爭日益劇烈，「兩霸領先，群商跟隨」的行業模式致使越來越多的電商平台意識到：僅僅坐擁千萬級的用戶是沒有用的，流量確實發展的必要條件，必須利用好流量優勢，全力發展自己的移動支付生態，形成產業閉環，才能可持續發展，否則很容易預想到幾年後被吞併的後果。

天價收購 到底值不值？

近日，網路爆出滴滴欲出高價收購第三方支付牌照；2016年起第三方支付牌照爭奪戰便日漸打響：海立美達30億元收購聯動優勢，美團點評收購錢袋寶，唯品會收購浙江貝付，第三方支付牌照爭奪熱度始終不減。

支付牌照的越來越搶手，2016年唯品會用約4個億收購了浙江貝付科技有限公司；美團點評在獲得以騰訊為領頭的多家企業合計33億融資后，花了約13億元受夠了第三方支付公司錢袋寶，正式獲得了第三方支付牌照。雖然在微信錢包頁面仍能看到美團點評的直接調轉頁面，但是業內討論「美團點評去騰訊化」的現象也值得股東們深思。

目前參與高價收購第三方支付牌照的企業主要有兩類戰略考慮：一是為了獲得下半場的電商行業角逐的「入場券」，核心比拼未來電商互聯網金融業務，二是有利於收購企業的股東「變現」需求，上市公司收購稀缺牌照可以大幅度提升股價。

擁有支付牌照后，各電商企業形成支付閉環，進一步完善電商生態。例如唯品會在2014年就已經開始布局互聯網金融業務：快捷支付、網銀支付、貨到付款、支付寶、微信、信用卡支付、唯品錢包等眾多支付方式；以及「唯品金融」欄目，顯示「唯品寶」、「唯多利」等理財產品，保險產品，「唯品花」消費貸產品，唯品眾籌等。互聯網電商擁有第三方支付牌照后布局金融似乎已經成了一種標配。美團點評、蘇寧、國美、小米、樂視以及日前被探討的滴滴等都在瘋狂布局互聯網金融。互聯網巨頭們藉助渠道、流量、消費者、供應商等眾多優勢資源能夠豐富平台的應用場景，擴充金融體系、增加用戶粘性，還能帶來更多的盈利。

有行業家指出：告別單一支付工具功能，打通消費、理財、工具三大觸點，覆蓋領域推陳出新，進一步強化粘性，有望讓主流的移動支付參與者從一二線城市向廣闊的四五線甚至農村市場下沉。