早評:上證指數試探支撐位 A股有望再現暖意

上證指數試探支撐位

上證指數已經在3230點至3280點之間形成一個盤整形態。3月30日周四，該形態再次受到考驗，指數曾下跌至3195點，收盤於3210點。這是在一個強勢確立的上升趨勢大環境中出現的盤整停頓。所有的上升趨勢看漲特徵仍很強烈，所以很有可能指數會從3230點附近或GMMA長期組均線下邊緣的位置開始新的上升。

趨勢力量的最好指標是顧比複合移動平均線(GMMA)指標。GMMA長期組均線的行為確認趨勢的力量。GMMA長期組均線保持寬闊發散。這組均線吸收了3月13日和3月23日指數日內回落的力量，而且沒有顯示出絲毫的收斂。GMMA長期組均線吸收了目前3月30日下跌的力量，這顯示出投資者對於上升趨勢所給予的強烈支持，並表明當指數下跌時投資者成為買入者。

由於短期交易者的拋售，GMMA長期組均線和短期組均線之間的分離寬度已經收窄。GMMA短期組均線正在試探GMMA長期組均線的支撐。目前短期趨勢有一些小幅波動，指數收盤於3210點確認了這一點。

GMMA長期組均線上邊緣位於交易帶支撐位3230點以上。當GMMA長期組均線的下邊緣也位於3230點以上時，上升趨勢的力量將得到完全確認。

雖然基本上升趨勢是穩定的，但是在交易帶內的震蕩行為有所加劇。上證指數正在試探3230點支撐位以及3195點支撐位。3280點位置是一個心理壓力位。如果指數下跌至3195點以下，則行情看空，並且在3170點附近有一個下方目標。

上證指數周線圖將指數的每日活動顯示在一個大的戰略環境中。周線圖顯示，當前指數繼續沿著交易通道的下軌運行，並且將它作為一條支撐線。當前的回落沒有運行至位於3217點附近的交易通道下軌以下，這條線一直是一條持續、穩定的支撐線。周線圖顯示一個穩定的上升趨勢，它開始於一年前的2016年3月，其上升運行是緩慢而穩定的。這是一個穩定的上升趨勢，它正向著位於3400點附近的壓力位運行。

改革春風吹起 A股有望再現暖意

上周五A股市場出現了縮量回升的態勢。其中，以鋰為代表的產品價格上漲概念股位居漲幅榜前列。看來，經過持續調整之後，A股的恐慌氛圍有所緩解。與此同時，在清明假期，受益於雄安新區的設立，政策紅利有望進一步釋放，從而驅動著A股穩定向上。

改革紅利釋放為A股注入企穩能量

不可否認的是，近年來A股市場對改革紅利較為認可。在2013年上海自貿區設立時，上海本地股出現了一波猛烈的拉升行情；在2014年，「一帶一路」戰略又驅動建築、交建等概念股出現脈衝行情，進而在2015年掀起一輪主升浪。

毫無疑問，目前市場參與者強烈關注雄安新區的設立。一方面是千年大計的提法，也由於和深圳經濟特區、上海浦東相提並論，如此的表述說明了雄安新區的戰略地位，從而成為新一輪改革的旗幟；另一方面則是因為雄安新區的設立，有望催生新的產業蛋糕，至少在基礎設施等領域會給相關上市公司帶來巨大的產業增量蛋糕，這其實也是金隅股份等在港交所上市交易的相關個股大幅拉升的誘因。因此，種種跡象表明，改革的春風將提振市場參與者對後續行情的樂觀預期。

A股或將緩緩回升

更何況，導致前期A股殺跌的資金面緊張情緒已有所緩解。上周A股重心急促下移，與資金面緊張有著較大的關聯。上周四的國債逆回購利率一度達到年化30%的驚人水平，這主要是因為債券市場在本周迎來MPA「大考」，從而使得大量機構的資金面非常緊張，市場利率隨之大幅拉升，進而對整個A股走勢產生了較大的衝擊力。本周A股交易已進入4月，意味著各路機構成功渡過MPA大考，對短線資金面的需求隨之放緩。因此，可以預期二級市場參與者的情緒將恢復常態，這對於A股的走勢來說，無疑是一個利好。

與此同時，A股市場潛在的興奮點正在成形。一是電力改革概念股。上周在A股市場不振的大背景下，電力股異軍突起，樂山電力、閩東電力等個股強力拉升，說明在電力改革措施陸續落地的大背景下，開始有實力資金關注起改革后的電力產業利潤蛋糕重新分割所帶來的投資機會。一旦形成共識，後續會有更多的資金湧入，進而驅動電力板塊再度集體走高。

二是互聯網金融、消費金融等新業態成長動能強勁，正引起市場參與者的興趣。比如，二三四五的2016年第三季報預計2016年凈利潤變動幅度30.00%至50.00%，變動區間54233.84萬元至62577.51萬元。但2016年年報披露的實際數據為63496.56萬元，超過預測區間的上限。其業績增長的主要驅動力就是互聯網金融的大力發展，並且這也將成為2017年業績持續成長的驅動力。其2016年報預計，2017年1-3月凈利潤同比增長100.00%至130.00%，業績高增長的原因是2017年第一季度公司「2345貸款王」金融科技平台業務保持高速增長。類似景象在奧馬電器、重慶百貨等個股的相關信息中也有所體現。所以，可以推測的是，消費金融、互聯網金融有望成為新的高成長股集散地，進而成為市場關注的新焦點。

三是雄安新區受益概念股。就港股本周一的表現來看，以金隅股份等為代表的建材股以及基礎設施產業股可能會成為市場關注的焦點和興奮點。由於近期的建材股本身還有著產品價格上漲的驅動力，所以，此類個股有望在本周反覆活躍，成為市場新的興奮點，驅動著市場情緒持續回暖。

綜上所述，短線A股市場將保持回升趨勢，甚至不排除重新上試3300點箱頂的可能性。只是由於成交量相對萎縮，返身再試箱頂的走勢不可能一帆風順，但趨勢漸趨樂觀。因此，建議投資者仍積極持股，同時關注消費金融股、互聯網金融股、電力改革概念股、雄安新區受益概念股等品種的走勢。