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長期黃金價格目標是無意義的

許多評論家喜歡推測以美元計價的黃金價格最終走向何方。有人聲稱,它將註定要達到3,000美元/盎司,也有人聲稱它至少會達到5,000美元/盎司,有些人甚至預測最終會漲到高達 50,000美元/盎司。所有這些預測都是無意義的。

以美元計價的長期價格目標是無意義的,因為a)由於不知道也不可能知道 - 美元購買力的未來變化,b)理性人士投資的唯一原因是 - 保存或增加購買力。為了通過一個假設的例子進一步解釋,假設五年後,美元只能購買今天購買的日常商品和服務的20%。在這種情況下,美元黃金價格將是大約6,500美元/盎司,才能維持目前的購買力價值。換句話說,在我的例子中,一個今天以約1300美元/盎司買入黃金的人持有它將遭受實質損失(唯一的條件),除非2022年4月份的黃金價格高於6,000美元/盎司。考慮到一個非假設的例子來說,在2007-2009年,辛巴威的一個居民擁有少量黃金,和少量其他國家的貨幣,將成為辛巴威元的億萬富翁,但仍舊很窮。

購買力問題是為什麼我唯一對長期的黃金價值預測是以非貨幣性質表示的。例如,在本世紀的頭十年,我認為黃金的長期牛市將持續下去,直到道指/黃金比率下降至5或以下,並可能持續到道指/黃金跌至1.

雖然我懷疑長期下跌的趨勢已經結束,但2011年道指/黃金比率5.7的低點離我預期的底部並不遠。無論如何,我今年的買入/賣出都不會基於道指/黃金比率最終會下降到1的現實可能性。這樣的長期預測只是學術興趣,或者至少應該是。

如果我被迫對美元黃金價格給出非常長期的目標,那將是無限的。美元最終將變得毫無價值,此時黃金按美元計算將獲得無限的價值。但是,那時人們想要擁有的一切其他東西也是如此。



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