水泥行業整體回暖 四川雙馬終止重組后復牌漲停

皮成名 謝瑩潔

9月10日，四川雙馬宣布終止重組，公司籌劃8個月的水泥資產剝離計劃終流產。昨日，四川雙馬復牌，開盤6分鐘便封住漲停板。與此同時，水泥板塊個股均有不同程度的上漲，整體漲幅達2.24%。有券商表示，可繼續關注水泥產量增長的行業龍頭公司的投資機會。

四川雙馬復牌漲停

此前，四川雙馬為解決同業競爭承諾等問題，宣稱將徹底剝離水泥主營業務。而今，四川雙馬在終止重組計劃公告中表示，因市場環境和政策發生變化，終止重組計劃，將繼續做好現有的水泥資產業務經營管理。

昨日，停牌8個月之久的四川雙馬復牌，開盤6分鐘后即封死漲停，報25.37元。

記者注意到，今年上半年四川雙馬經營業績搶眼，實現凈利潤5003萬元，同比增長214.68%。對於業績增長的原因，四川雙馬錶示，公司依據市場情況調整了水泥銷售策略，並加強了生產運營的精細化管理。

同時，對於下半年的業績預期，四川雙馬在公告中介紹，受益於供給側結構化改革繼續進行，預計水泥業務將於下半年迎來銷售旺季，公司將充分把握市場機會，以業績提升為目標，積極回報廣大投資者。

多家機構股東趁機撤離

四川雙馬復牌的表現不禁讓人想到去年此股在二級市場的瘋狂表現。去年8月21日，四川雙馬復牌前發布一則實控人變更公告，即原控股股東拉法基將持有的四川雙馬55.93%的股權轉讓給和諧恆源。和諧恆源的接盤讓市場對四川雙馬未來的重組充滿想象，因為和諧恆源實控人為林棟樑，此人為風險投資公司IDG資本的合伙人。之後，四川雙馬開啟暴漲之路，8月22日至11月11日，四川雙馬累計漲幅達452.78%，股價達到36.4元。

在四川雙馬暴漲期間，其實已有多位股東在悄悄撤離，去年三季報時，先後有3個自然人股東和3家機構股東退出四川雙馬前十大流通股東榜單，其中證金公司、蝶彩資管、國金證券分別減持451.23萬股、195.88萬股、158.59萬股。

隨後，機構再次撤出的時候出現在今年一季度中。一季報顯示，領航投資澳洲有限公司-領航新興市場股指基金（交易所）（下稱「領航投資」）退出十大流通東榜單，減持56.41萬股。此前信息顯示，領航投資是在去年四季度時增持四川雙馬56.41萬股。中央匯金持有的四川雙馬股票數量則一路增加，去年二季度增持四川雙馬10.91萬股，截至今年中報，持股數量仍維持在162.13萬股。

而昨日的龍虎交易榜信息顯示，買入和賣出前五中均未出現機構身影，遊資佔據絕對地位。從交易的量來看，買單前五共計買入9610萬元，賣單則賣出8529萬元，兩者合計凈買入1081萬元。

另外根據大盤交易信息，四川雙馬昨日成交量和成交金額均比停牌前的一天有所上升，分別為2225萬股、5.44億元，但是換手率並不算高，僅為3.53%。

重點關注水泥供給側

四川雙馬復牌暴漲，或與今年以來水泥行業的回暖有關。而對於水泥板塊的行情，安信證券表示，今年水泥行業錯峰限產力度和範圍有望加大，有利於維持供需關係改善格局。旺季需求回升及供給收縮預期下，提價仍可期待。維持當前板塊同步大市判斷。重點關注水泥供給側，政策性限產和行業自律是維持當前水泥供需平衡關係的重要支撐因素，去產能規劃逐步落實后將推動行業景氣持續改善，中長期看去產能和行業整合中龍頭企業有望受益。

對此，投資者應如何進行取捨？廣發證券研報稱，一是選擇「量」正增長的龍頭公司，行業「價」的上漲是因為行業「量」收縮，因而選擇「量價」齊升的公司業績彈性更大；二是水泥生產有區域性，優先選擇產能利用率高的區域的公司。綜合來看，繼續看好祁連山、寧夏建材、華新水泥、旗濱集團、海螺水泥。