原油黃金「冰火兩重天」，英國脫歐「相愛相殺」大戲開閘！

隔夜（3月28日）市場上原油黃金各自命運迥異，利比亞原油產量遭受中斷助推美油創近一周高位。而國際金價飽受美國強勁經濟數據及美聯儲官員連番「鷹語」轟炸的困擾，自1260美元阻力位附近回撤。今日，全球的各方焦點在於，那個蹬著豹紋高跟鞋的女人—英國首相特雷莎·梅將觸發《里斯本條約》第50條，開啟正式脫歐談判。不過，在此之前，蘇格蘭議會先於69-59票支持獨立公投，只能告訴大家，現在梅姨真的很忙！

☆原油爆發黃金折戟，冷暖自知☆

強勁的美國經濟數據和美聯儲高官久違的鷹派信號，令美元走出去年美國大選結束以來的低谷，美債收益率先跌后漲，黃金跌落一個月高位。 不過原油方面未受干擾，利比亞原油產量遭受嚴重中斷緩解了供應過剩擔憂，同時石油輸出國組織(OPEC)有望延長減產期限的消息也為油價帶來了一定支撐。截止收盤，WTI原油期貨漲0.64美元，漲幅1.34%，報48.37美元/桶。布倫特原油期貨漲0.58美元，漲幅1.14%，報51.33美元/桶。

（國際油價日線圖，數據來源彭博）

美國經濟咨商局周二報告稱，美國3月消費者信心指數攀升至16年多以來的最高值。報告顯示，3月消費者信心指數從2月份的116.1攀升至125.6。此前MarketWatch預計該數字將為114.1。

標準普爾(Standard & Poor's)公司周二(3月28日)公布的數據顯示，1月美國獨棟房屋價格上漲速度快於預期。美國1月S&P/CS20座大城市房價指數較上年同期上漲5.7%，高於分析師預估的5.6%。12月修正後為上升5.5%。

美聯儲多位官員周二(3月28日)發表講話，其中美聯儲副主席費希爾在接受採訪時表示，美國經濟面臨的風險或多或少是平衡的，2017年再加息2次將是合理的。相比幾個月前的預期，新興市場有相當好的機會來避免陷入困難。

美國達拉斯聯儲主席、2017年票委卡普蘭表示，美聯儲應當耐心而循序漸進地加息，並不希望如此激進地加息，以防經濟放緩。

堪薩斯聯儲主席喬治表示，美國經濟處於數年來最長的擴張周期。消費者對就業前景和薪酬的信心得到改善，美聯儲即將實現通脹目標。FOMC已經承諾會循序漸進地加息，這很重要。

☆英國脫歐談判前奏—蘇格蘭議會先給梅姨「下馬威」☆

蘇格蘭議會以69-59票支持身兼蘇格蘭國家黨（SNP）黨魁的首席部長斯特金（Nicola Sturgeon）發起新一輪獨立公投，時間暫定於2018年秋季到2019年春季，蘇格蘭政府將於未來幾天向英國政府發出第30條款的申請，要求英國授權其舉行獨立公投。

蘇格蘭議會原定於上周三就公投事宜投票，但因倫敦恐襲事件而推遲。由於這一消息的時點恰巧在英國正式觸發退歐談判的前一天，可見蘇格蘭給英國首相特雷莎·梅「下馬威」的意義明顯。

特雷莎方面曾多次表示，在宣布脫歐談判的關鍵時刻，蘇格蘭的獨立要求顯得「不合時宜」，英國現在比以往任何時候都更需要團結，英國要想成為「更加全球化」的國家，統一是必要的。

在英國決意啟動脫歐公投時，主張留歐的時任英國首相卡梅倫曾表示，脫離歐盟給英國帶來的一系列後果中就包括英國的分裂。在蘇格蘭啟動二次公投的過程中，歐盟是個關鍵詞。

2016年6月，在英國脫歐公投中，有62%的蘇格蘭人支持留在歐盟。在很多人看來，「歐洲單一市場」、「歐盟框架內人員自由流動」這些因素對蘇格蘭經濟而言極具吸引力。

☆「相愛相殺」今日開閘！，觀看英國脫歐的正確姿勢☆

英國首相特雷莎·梅一旦觸發《里斯本條約》第50條，這意味著英國將正式觸發脫歐程序。目前，市場關心的話題是在觸發《里斯本條約》第50條之後，英國脫歐的步驟將是如何呢？

(圖片來源BBC)

除非在雙方同意延期的情況下，脫歐談判將持續兩年左右的時間。

以下是英國正式觸發脫歐談判程序之後，英國和歐盟的脫歐談判時間表：

①2017年3-4月：歐盟27國通過「脫歐條款」；②2017年5-6月：歐盟27國通過談判指令；③2017年5月：《廢除條例草案》；④2017年9月24日：德國將舉行大選；⑤2017年12月：脫歐談判和貿易關係；⑥2018年3月：過渡性協議的截止日期；⑦2018年10月: 巴尼耶批准脫歐協議的最終期限；⑧2019年3月：《里斯本條約》第50條最終期限能否被延長；⑨2019年4月，英國脫歐談判正式結束，英國和歐盟正式「離婚」。

☆原油黃金如何回應？可能沒你想象中那麼敏感☆

誠然，此前黃金曾多次從英國脫歐這個話題中不斷獲益，不過在多次試探無法突破年初高點1263.94美元之後，黃金多頭們需要醒醒，目前的上漲動能是否已經被逐漸消耗完畢。地緣政治對黃金的影響程度，並不是百試百靈，小心起反效果！從中期來看，黃金仍然將不斷面對美聯儲加息的壓力，這個是多頭們不容無視的潛在利空因素。

並且黃金實物買需方面，尤其方面需求清淡。德國商業銀行周二（3月28日）發布的報告中稱，實際黃金需求在上個月仍然疲軟。分析人士引用香港政府統計處的數據，顯示二月份從香港進口「純」凈黃金47.9噸。該行表示，誠然，這比上個月疲軟，一些市場參與者認為，在1月底農曆新年後，商家將補充庫存。儘管如此，與去年同期相比進口下降。而在今年頭兩個月之後，香港的黃金凈進口量比去年同期下降了8%。上周公布的瑞士黃金出口數據已經暗示二月份黃金需求疲軟。

法興銀行金屬研究部門主管Robin Bhar認為，美聯儲未來貨幣政策仍可能轉向鷹派，這意味著黃金、白銀長期看跌。預計2017年年末金價目標為1180美元／盎司，2018年年末為1100美元／盎司。

預計走勢：雖然黃金在k線圖上還沒出現明顯的回調意願，有可能藉機英國今日觸發《里斯本條約》第50條再度進行上攻的測試。不過前面所提到的，今日只能說是脫歐談判的一個開端，英國和歐盟方面多項議題不會在今日有明確的結果，預計黃金市場更多會處在一個觀望的態度當中。此前黃金的上漲也算是對英國脫歐風險的計價。建議繼續關注阻力位1260美元附近，一旦無法突破，回撤至1240至1245的概率還是相當大的。

原油料近期還會繼續受基本面方面的影響，不過更多的會是原油產業方面的影響，英國脫歐這個事件有可能不會引髮油市太多的共鳴，有可能在技術上調整昨日的漲勢。OPEC是否決定延長減產協議，料會是主導油價走勢的重中之重。昨日，伊朗油長贊加內預期減產協議將得到延長。俄羅斯和伊朗發表共同聲明，支持減產穩定市場。阿聯酋能源部長稱，可能在下一次歐佩克會議上討論是否延長執行減產協議。若真如產油國所預計的那樣，那麼原油市場近期的下行壓力或有望緩解。世界第四大石油貿易商貢沃集團表示，未來4-5年油價長期走勢將達到60美元/桶。

需求方面，國際能源署（IEA）官員周二稱，由於需求增長，有望最早於今年超過美國，成為全球最大的原油進口國。據海關數據，2016年日均進口原油764萬桶；據美國能源信息署（EIA）數據，美國日均進口788萬桶。

處於紀錄高位的原油多倉是3月8日起油價下跌的「元兇」之一。不過，最近對沖基金已平掉大部分多頭倉位，短期來看持倉情況已趨於平衡。數據顯示，截至3月21日當周，基金經理人將布油及WTI原油三大主力期貨與期權合約的凈多頭倉位減少了3800萬桶。過去四個星期，基金經理人共減持了2.68億桶的原油凈多倉。目前，多倉與空倉之比達到將近4:1，但已較四個星期前的10:1大幅下降。路透大宗商品專欄作家坎普（John Kemp）稱，對沖基金倉位分佈更加均衡應該會減少油價短期內大幅下滑的風險。