浙商證券A股IPO推遲三周發行 發行市盈率過高

5月21日晚間，浙商證券發布公告稱，據初步詢價結果，公司和主承銷商協商確定此次IPO發行價格為8.45元/股。由於此次新股發行市盈率高於所屬行業二級市場平均市盈率，公司股票將推遲三周發行。

公告顯示，上述8.45元的發行價格對應浙商證券2016年攤薄后扣非市盈率為22.98倍，高於中證指數有限公司發布的截至5月18日同行業上市公司二級市場平均市盈率(18.39倍).

證監會2014年發布實施的《關於加強新股發行監管的措施》，要求，如擬定的發行價格(或發行價格區間上限)對應的市盈率高於同行業上市公司二級市場平均市盈率，發行人和主承銷商應在網上申購前三周內連續發布投資風險特別公告，每周至少發布一次。

一位非銀分析師向《國際金融報》記者表示：「現在新股發行對於市盈率過高的行業則都壓在23倍以下，而且要求參考行業市盈率進行發行，所以需要根據這個進行調整。」

浙商證券也對此解釋道，由於本次發行存在未來發行人估值水平向行業平均市盈率回歸，股價下跌給新股投資者帶來損失的風險，所以推遲發行。

具體時間安排上，浙商證券原定於5月23日進行的網上、網下申購將推遲至6月13日，並推遲刊登發行公告，同時原定於5月22日舉行的網上路演推遲至6月12日。

《國際金融報》記者查閱公告發現，除了浙商證券外，今年以來已經有12家IPO公司因「新股發行價對應的攤薄后發行市盈率高於所屬行業二級市場市盈率」，而被迫延期發行。

去年，無錫銀行、江陰銀行和江蘇銀行等一批金融機構均因出現發行市盈率過高而被迫延期的情況。

前述分析師對記者解釋道，最近行情不佳也是推遲發行的原因之一，「市場整體市盈率有所下降，因而多家新股面臨發行人定的市盈率偏高的情況。」

根據初步詢價結果，公司和主承銷商協商確定此次IPO發行價格為8.45元/股。以公司此次IPO發行數量3.33億股計算，公司預計募集資金總額約28.17億元。

浙商證券表示，若此次發行成功，預計公司募集資金總額為28.17億元，扣除發行費用后預計募集資金凈額為27.57億元。根據招股說明書，上述資金擬全部用於增加公司資本金，擴展相關業務，具體投向包括資管業務、經紀業務、投行業務、公司自營及擴充研究團隊等。