周盤點：大宗商品全線暴跌 WTI原油跌穿50美元關口

大宗商品遭遇黑色一周 橡膠、PTA刷新年內低點

本周大宗商品集體遭重挫，多品種刷新年內低點。周三化工品大幅下跌，尤其是玻璃，午後直線跳水跌停。此外，橡膠從夜盤一路下行，盤中跌至17660元/噸，刷新年內低點。周四化工品開盤跳水 PTA觸及跌停創下年內新低點，有色及黑色集體走跌，當日收盤，PTA封死跌停，瀝青大跌近6%，橡膠繼續下挫。周五（3月10日）大宗商品繼續走跌，農產品成為空頭主力軍，大豆及三大油脂早盤遭遇大幅下跌后一蹶不振，截止當日下午，PTA再次刷新年內低點至5088元/噸，橡膠低至17345元/噸。

點評：「需求見頂回落和主動增庫存周期結束，去年以來的商品反彈將面臨終結。但目前經濟尚且平穩，需求尚未下滑，我們覺得目前判斷商品整體是否已經轉勢尚不確定，但整體上升勢頭已經接近尾聲。」南華期貨研究所李曉東認為。

他還表示，當前商品整體上漲的勢頭面臨尾聲，但並不意味著後期一定會面臨集體走熊。經歷此次調整后，未來半年商品將面臨分化：供給側有政策支撐的商品仍然偏強，如鋼鐵、玉米、國產大豆等；而原油在OPEC限產已經初見成效下，也是易漲難跌的局面，國內化工品在成本端支撐和需求平穩的預期下，有望表現較好；CPI雖然有一定上行壓力，但食品端價格表現仍主要看供給，取決於種植面積和天氣情況，需要個別分析。

國儲棉競拍積極 鄭棉迎爆髮式上漲

國儲棉拍賣首日（3月6日），鄭棉迎來爆髮式上漲。在經歷多日高位震蕩整理后，鄭棉期貨放量大漲，1705合約成功站上16000元/噸大關，最終報收16430元/噸，漲3.43%，日內增倉逾8萬手。

點評：道通期貨分析師苗玲表示，6日鄭棉期價大漲一方面是受外盤棉價上漲帶動，另一方面則由於儲備棉競拍積極。

對於棉花市場後期走勢，卓創資訊棉花分析師黃小易認為，首先要重點關注國儲棉成交情況，儲備棉輪出初期各方參與熱情較高，競拍成交量、價均處於高位，因此3-4月棉價將受到明顯支撐。其次，新棉播種即將在3月底陸續展開，新年度棉花種植面積有望增加，但根據調研，植棉面積增加幅度有限，市場供應缺口或繼續存在。2017年棉花價格將處於偏強趨勢，重點需關注後期是否執行輪入，以及進口政策是否發生變化。

WTI原油跌穿50美元關口 為去年12月以來首次

3月9日，國際油價經歷了一次大跳水。Wind顯示，紐約原油期貨當天收盤下跌2.2%至49.2美元/桶，自去年減產協議達成以來首次下探至50美元以下。倫敦布倫特原油期貨的下跌幅度則接近5%。雖然沒有下降至50美元以下，但此前十三月未曾有一日出現這樣的下跌幅度。

截至3月10日下午8時，紐約原油期貨價格49.68美元/桶，仍低於50美元；布油每桶52.59美元。

點評：分析認為，油價的重挫主要是多重因素共同引發的。這些因素包括美國原油庫存驟增；、奈及利亞和伊拉克出口增加；技術上原油市場頭寸急需調整；以及美元上漲等。分析師們紛紛警告，在跌破重要的區間之後，油價下行風險大幅增加，下方50美元關口將成為多空雙方爭奪的新戰線。

2月進口暴漲近45%背後：原油、鐵礦石價格上漲超六成

2月進口8866.8億元，比去年同期暴漲44.7%，主要原因在於鐵礦石、煤炭等大宗商品進口價格的大幅度上漲。

海關總署3月8日公布的數據顯示，鐵礦砂、原油、煤等主要大宗商品進口量價齊升。前2個月，進口鐵礦砂1.75億噸，增加12.6%，進口均價為每噸532.1元，上漲83.7%；原油6578萬噸，增加12.5%，進口均價為每噸2673.6元，上漲60.5%；煤4261萬噸，增加48.5%，進口均價為每噸640.7元，上漲1.1倍。另外，成品油、未鍛軋銅及銅材、鋼材、塑料等進口均價均有不同幅度的上漲。

點評：國內生產開工強勁導致進口量價齊升幅度大超預期。年後國內生產開工情況大超預期，本月製造業PMI繼續延續上月較高景氣度的格局，內需好轉。內需好轉是進口大幅提升的主因，內需好轉對進口商品需求增加。此外當前工業品進口價格上漲也拉動了國內進口額大幅增加。另一方面，作為工業原材料的大進口國，對原材料價格的推升具有一定推波助瀾的作用。

136家期貨公司通過商品期權現場檢查

9日，鄭商所、大商所對外公布了首批通過商品期權業務現場檢查的期貨公司名單，共有136家期貨公司通過現場檢查。

為確保期貨公司期權業務各項準備工作落實到位，平穩推出商品期權，2月下旬，在證監會的統一安排下，鄭商所、大商所聯合各地證監局對140家期貨公司期權業務準備情況進行了現場檢查。本次現場檢查的重點是期貨公司期權業務相關工作制度、工作流程、崗位人員設置、技術系統四項工作的準備情況。

點評：從檢查結果看，140家期貨公司中有136家通過了此次檢查，期貨公司商品期權業務整體準備情況較好。有市場人士表示，這表明市場已經具備了開展期權交易的基本條件。

據了解，通過檢查的期貨公司進行投資者適當性評估後方可接受客戶開通期權交易許可權申請，同時應根據情況持續優化期權業務流程制度與技術系統，確保期權業務的順利開展。未申請及未通過本次現場檢查的期貨公司完成準備工作后，可繼續申請檢查。

商品期權開戶「搶沙發」 白糖期權首開戶

隨著商品期權上市的時間越來越近，市場準備的腳步也越來越緊。本周四，歷時半月多的期貨公司商品期權業務準備情況現場檢查結果公布，而同日，永安期貨的一家客戶就率先拔得頭籌，成為市場上首個開通鄭商所白糖期權交易許可權的特殊法人戶，這也是國內商品期權開立的首個交易賬戶。

據和訊期貨了解，這個「手快」的特法戶就是浙江柏泰華盈投資管理有限公司（下稱「浙江柏泰華盈」）的一個私募基金產品。

點評：「之所以能這麼快申請到期權交易許可權，和其自身特法客戶的性質有很大關係。」永安期貨期權總部負責人張嘉成告訴記者，特法類客戶在監管的定義中屬於專業投資者，因此期貨公司無需再對其作出過多的適當性評估，只要檢查其內控制度和誠信記錄等即可，並不需要檢查模擬交易經歷、資金情況，也不需要通過知識測試來檢驗其專業水平。「而且這個特法客戶是一個私募基金產品，他們的投資經理有比較豐富的期權交易經驗，準備工作也做的相對較早，所以才率先通過了申請。」張嘉成補充說。