銀行業站上智能投顧"風口" 智能投顧市場有待耕耘

金評媒（https://www.jpm.cn） 編者按：業內人士預計，到2020年，智能投顧市場資產管理規模將高達5.22萬億元，個人財富穩步增長的大規模空間使得智能投顧正在成為銀行業新的風口，蘊藏著巨大發展潛力。

在剛剛過去的夏季達沃斯論壇上，普華永道發布報告稱，到2030年，人工智慧將帶動全球GDP增長14%，貢獻15.7萬億美元，而「互聯網金融+大數據+人工智慧」將促進智能投顧的火熱發展。

事實上，商業銀行正在大舉布局智能投顧市場。繼去年底招商銀行「摩羯智投」、浦發銀行財智機器人相繼問世后，今年5月份興業銀行智能投顧上線，6月份光大銀行「光雲智投」上線。廣發銀行副行長王兵此前公開表示，預計會在今年7月份推出與招行類似的智能投顧產品。此外，交通銀行、華瑞銀行也在準備推出智能投顧服務。

業內人士預計，到2020年，智能投顧市場資產管理規模將高達5.22萬億元，個人財富穩步增長的大規模空間使得智能投顧正在成為銀行業新的風口，蘊藏著巨大發展潛力。

銀行業加快布局智能投顧

招商證券預計，2020年智能投顧市場滲透率若以3%計，並參照《2015年資產管理市場報告》中的管理資產總規模為174萬億元的預測值，2020年，的智能投顧市場資產管理規模約為5.22萬億元。

面對廣闊的市場空間，傳統商業銀行、互聯網金融企業、基金公司、券商等金融機構紛紛搶灘，而值得關注的是，智能投顧已在一些商業銀行得到了初步推廣和運用，顯示出了強大的金融生命力和金融聚集效能。與此同時，銀行業金融機構也以其既有優勢佔據了絕大部分智能投顧市場。

對此，華創證券分析認為，銀行業金融機構在投資者指數基金、資產配置優化、收入模式、客戶來源等方面具有優勢。不僅如此，借力跨界合作也成為商業銀行進軍人工智慧領域的重要途徑。近期工行與京東、農行與百度、中行與騰訊的合作，無不聚焦於科技金融、人工智慧領域，其中，農行與百度的合作內容主要包括共建金融大腦以及客戶畫像、精準營銷、客戶信用評價、風險監控、智能投顧、智能客服等。

相較於傳統投資顧問服務，運用人工智慧技術的智能投顧具有服務效率更高、門檻更低的特點，可以使以前只有高凈值人群才能享受到的財富管理服務普惠至普通民眾。

真融寶董事長吳雅楠認為，2017年以及未來兩年將是在財富管理和智能投顧領域的「大風口」，過去兩三年是資產端的快速成長期，從P2P到供應鏈金融到消費金融，都體現了互聯網資產的大爆發；未來兩年將會是資金端的紅利期，資金端在財富管理、投行以及大類資產配置方面會引發新一輪快速成長，而銀行業在智能投顧領域的布局將推動這一浪潮。

開啟「融合服務」新模式

智能投顧是否意味著人的作用會完全被機器取代？以招商銀行「摩羯智投」為例，其雖然大量運用了人工智慧技術中的機器學習演算法，但並非完全依靠機器，而是開啟了將人與機器智能相融合的新模式。

據介紹，「摩羯智投」是運用機器學習演算法，並融入招商銀行10多年財富管理實踐及基金研究經驗，在此基礎上構建的以公募基金為基礎的、全球資產配置的「智能基金組合配置服務」。在客戶進行投資期限和風險收益選擇后，「摩羯智投」會根據客戶自主選擇的「目標—收益」要求構建基金組合，由客戶進行決策、「一鍵購買」並享受後續服務。

業內人士認為，「摩羯智投」的推出開創了財富管理領域「人與機器」、線上線下的融合服務新模式。招行相關負責人表示，要做好智能投顧，既需要發揮機器在數據處理和模型進化方面的優勢，也需要發揮人在構建非結構化資料庫方面的經驗，更需要人與機器的深度融合。特別是在，由於市場的有效性不同以及國內指數基金的多樣性不足，智能投顧更適合採用主動管理型基金為主要配置標的，而選擇主動管理型基金，就意味著擁有強大的財富管理平台和豐富的基金銷售經驗極為重要。

不僅如此，「摩羯智投」在向客戶提供基金產品組合配置建議的同時，還增加了較為完善的售後服務。比如，其會實時進行全球市場掃描，根據最新市場狀況，計算最優組合比例，如果客戶所持組合偏離最優狀態，「摩羯智投」將為客戶提供動態的基金組合調整建議，在客戶認可后，即可自主進行一鍵優化。

智能投顧市場有待耕耘

「雖然市場前景廣闊，但的智能投顧市場目前還處於起步階段，整個行業離成熟期還比較遠。」 人民大學金融科技與互聯網安全研究中心主任楊東認為，美國的智能投顧涉及的資產端主要是標準化資產，大多以證券諮詢顧問為核心；而目前很多智能投顧主要的投資資產是非標資產，這既存在較大的風險，同時又意味著很大的機遇。

楊東強調，如果能在技術方面做到風險與收益相匹配，那麼的智能投顧市場發展空間巨大，原因是的非標資產多，且資金端遠遠沒有滿足普通投資者的理財需求。

不過，如何獲取用戶可能是進軍智能投顧市場的銀行機構將要面臨的最大挑戰，熱衷短線投資的投資者也許對智能投顧的熱情並不會很高。

吳雅楠對此分析認為，智能投顧市場還有待耕耘，一方面，國內用戶更喜歡短期理財、看重短期有正收益，對長期的資產配置模式接受度不夠，因此國內投資者和用戶對資產配置的理解和接受度有待培育；另一方面，資本市場還需要更加市場化，無論是股市還是債市，市場受政策和其他非市場因素的干擾都比較大，這就導致資產配置可依賴的長期市場風險收益比在短期會受到更大的干擾。這是國內智能投顧市場相比國外來說的兩大特殊性。

此外，專家表示，目前與投資相關的管理辦法並沒有覆蓋到智能投顧領域。證監會上市部原副主任、新證券法修改起草工作組組長陸澤峰認為，政府相關部門應及時對智能投顧、互聯網理財等新生的技術、商業模式加以規範並總結經驗，逐步完善立法，推動市場發展。