P2P網貸規模增長遭禁 這兩類平台或面臨風險



在互聯網金融風險整治工作被迫延期的大背景下，監管部門近日下發了整改期內嚴禁網貸平台業務規模增長的禁令。

8月21日，針對禁令中所指「規模增長」，融360網貸評級組分析師劉亞豐對21世紀經濟報道記者表示，這是指平台貸款餘額不能增長，但可以開展符合監管要求的新業務。

盈燦諮詢高級研究員張葉霞認為，對網貸平台而言，監管要求業務規模不再增長意味著貸款餘額或待償餘額不再增長，平台貸款餘額不再增加意味著借款項目和到期項目的資金流需要平衡，存量規模在整改期間將會受限。

兩類平檯面臨流動性風險

劉亞豐稱，監管禁令下，受影響較大的有兩類平台，一是近期成交量增長速度快，且資產類型不符合監管要求的平台。

從大環境來看，各大平台已經陸續接受監管部門的幾輪調查。大部分平台主要是資產端帶來的待還增長。貸款餘額增加的越快，能反應出該平台業務擴張的越快。當某一時間點集中的貸款餘額越多，出現借款人逾期的金額也就越多，在這一時間點上平台出現的流動性風險也越大。

二是存在期限錯配和資金池的平台，將會出現流動性風險。對於一直處於虧損的平台來說，需要規模的增長帶來的收入來覆蓋平台的壞賬和各種成本，成本和壞賬控制不好，會給平台帶來持續的現金流壓力。

張葉霞也表示，特別是對於部分有自融、拆標情況、或者逾期的平台，一旦貸款餘額上升較多，無法如期收回借款，平台對投資人的兌付壓力增大，就可能崩盤，就會導致平台出現流動性風險的產生。又比如理財計劃、活期類產品大多通過債權轉讓的模式進行，人氣下降、資金流入減少就會導致平台出現流動性風險。

無疑，業務規模不再增長將會影響平台的營收，平台虧損面進一步加劇的可能性較大。屆時，資金實力較弱的平台可能將無法繼續維持運營，最終選擇退出P2P網貸行業。

劉亞豐預計，對於平台來說目前主要有兩條途徑，一是把大額不合規資產剝離出去；二是成立線下財富管理公司，新的業務則走私募通道。

7月固金所待償環比增長75.01%

此外，另據融360統計數據表明，截至8月21日，在互聯網金融協會信息披露系統上披露數據的平台共計有72家。

不過，由於接入的時間有先後，披露5月底待償餘額的25家，披露6月待償餘額還的69家，披露7月底待償餘額的70家。從待償餘額的數據變化來看，顯示行業的規模還在進一步擴大，面臨較大的整改壓力。

而從披露5、6、7三個月待償餘額數據的25家平台來看，7月待償餘額總額為2813.05億，環比增長5.54%，比6月的5.19%高出了0.35個百分點。

在同時披露了5月、6月數據的25家平台中，5月待償餘額總額為2533.89億，6月待償餘額總額2665.42億，環比增長5.19%。

6月環比5月待償餘額增長的有16家，佔比64%。其中，房金所、愛投金融增長超過50%，東方金科、首金網、陸金服增長在10%以上。9家出現下降，佔比36%。

在同時披露了6月、7月數據的67家平台中，6月待償餘額總額為3627.13億，7月待償餘額總額為3822.21億，環比增長5.38%。

7月待償餘額環比增長的有49家平台，佔比73.13%。其中，固金所環比增長75.01%高居首席，緊隨其後的房金所環比增長69.78%、位居第三的東方金科環比增長43.83%。與此同時，另有18家環比出現下降，佔比26.87%。

張葉霞稱，平台貸款餘額大幅上升說明這家平台近期凈流入資金較多、成交規模較大，平台發力開展業務。但是，平台貸款餘額如果持續大幅度環比上升，就要注意風險。

張葉霞表示，對於頭部平台來說，其貸款餘額一般都比較大，流動性問題可能會是當前這些平檯面臨的首要風險；此外，隨著平台收入下降的風險增加，平台也應該及早做好準備。不過，此次「業務總體規模不能增長」預計是短期監管行為，整改后合規業務規模或不再受限。

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