蔡文勝回應美圖股價：突然漲那麼多，心情很激動

根據3月24日公布的財報，美圖2016年總收入為15.786億元，同比增長112.8%。

美圖稱其11億用戶里，海外用戶達5億。其平均每月每個活躍用戶的收益為人民幣0.292元，較2015年的0.166元同比增長75.9%。2017年1月，美圖月活用戶達5.2億；美拍月活躍用戶為1.6億。去年處理的照片量達680億張。

虧損知多少

最受媒體和投資者關注的，還是美圖的虧損問題。財報顯示，美圖去年虧損額為62.609億元，「主要是由於可轉換可贖回優先股的公允價值虧損增加所致，這是本公司於上市時業務企業價值增長的結果。此等優先股於上市時已全部轉換為普通股，如此的公允價值虧損在日後的財政年度內將不會重現。」

若扣除上述公允值導致的虧損，則其虧損凈額為5.405億元，同比減少23.9%。當有媒體問美圖董事長蔡文勝，2016年虧損額有所擴大時，他立即表示，2015年凈虧損是7.1億元，2016年的凈虧損是5.405億，同比收窄了23.9%，並沒有增加。

美圖CFO顏勁良稱強調，50多億的公允值虧損，只是2016年非現金的虧損，2017年不會重現，對公司的經營完全沒有影響。

不過，蔡文勝和管理層迴避了美圖何時能扭虧為盈的問題。

股價與估值

24日的業績發布會上，蔡文勝還否認了監管機構已到美圖公司進行調查的傳聞，「如果有的話，公司就會出公告，目前還沒有接到（通知）。」

美圖公司(01357.hk)股價近期的異常表現，備受投資者關注。今年3月6日，美圖公司被納入港股通（滬深）名單，此後的10個交易日，美圖股價從10港元一路狂飆，3月20日更是一度最高沖至23.05港元、大漲28.06%，但當日收盤之際，美圖股價突然天台跳水，收盤時跌至15.98港元、跌11.22%。經過幾天整理，3月24日收於15.5港元。

蔡文勝在會上也回應了股價波動的問題。他說，「如果說管理層不看股價是多少那是假話，但是我們都非常的坦然，我們覺得市場給出的價格就是我們的市值。」

蔡文勝主動談到20日自己那條被大量轉發的朋友圈微信，「很多人關注我的朋友圈，那一天（3月20日）突然漲那麼多，作為一個公司的創始人和管理者心情很激動，這是正常的表現。」

談到估值，他認為，如果與美國的Snap對比，美圖是被相對低估了。Snap去年的營收大概是1.5億美元，美圖的收入是相當於差不多2.2億美元，Snap去年的凈虧損超過5億美元，而美圖的虧損是7800萬美元。「從這兩個數據去對比的話，可幫助大家判斷美圖的價值。」美圖3月20日市值沖逾900億港元后，目前回落至655億港元。

硬體之外的增長點

2016年美圖互聯網與其他部分的收入僅為1.047億，同比增長40.1%。主要收入仍來自硬體即美圖手機的銷售，為14.7億元，同比增長120.9%。雖然美圖管理層稱其手機供不應求，但智能手機已是一片紅海。美圖的盈利增長必須擺脫對硬體的依賴。

蔡文勝介紹，美圖未來還是圍繞三個來戰略展開，即國際化、平台化、商業化。具體來說，營收增長點還是圍繞手機、廣告、增值服務和電商這四部分，但廣告、增值服務和電商的增長會比手機增長更快。

蔡文勝稱，電商和廣告的毛利更高，廣告毛利可以達到80%以上。美拍裡面很多女生穿漂亮的衣服，很多人就想買同樣的款，或者某些女生在直播裡面展示服裝、化妝品，很多人都想買同款，這對發展電商很有利。在的電子商務里70%的購買人群是女生，70%的成交額是跟女生相關的商品。因此，美圖做關於女性的電商，優勢非常明顯。此外，蔡文勝說，美拍的虛擬道具銷售業務在2016年6月開展后，充值總金額在2016年上半年及下半年間增幅超過3,200%。

美圖CEO吳欣鴻補充說，在用戶增值服務方面會投入挖掘更多的價值，不僅僅是美拍，旗下的核心產品都會做跟美圖相關的延展。將推出兩個電商平台，美鋪和美圖定製。在電商、廣告和用戶增值服務上的商業化發力，並不會影響智能手機的銷售，因為智能手機基本不依靠美圖的海量流量，更多是依靠現有社交平台的營銷，以及口碑傳播。

蔡文勝和吳欣鴻都提到美圖的跨次元相機，是人工智慧的應用典範，並將在這方面加大投入，希望通過人工智慧來幫助用戶處理照片和識別，對商業化也會有提升作用。

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