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2021/12/25
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業內：姚振華被罰不影響前海人壽 萬科事件基本成定局
（鳳凰財經記者魯婧涵） 前海人壽被處罰了，萬科之爭或接近大結局，然而這並不意味著保監會對保險資金股票和股權投資做出限制。
萬科事件基本成定局
2月24日，保監會對前海人壽保險股份有限公司有關違法案件作出行政處罰，其中，對時任前海人壽董事長姚振華給予撤銷任職資格並禁入保險業10年的處罰，引起市場一片嘩然。這次處罰到底意味著什麼？是否處罰過重？
「與『編製提供虛假材料、違規運用保險資金』相比，這個處罰是比較相配的。」對外經貿大學保險學院教授王國軍向鳳凰財經記者表示，「之前保監會也很多次對違規的保險公司及其相關責任人進行過處罰，但這次因為2016年前海人壽及其控股股東舉牌萬科的事件成為社會熱點，所以引起了社會的廣泛關注。」
業內人士表示，姚振華被撤銷任職資格意味著不能再擔任前海人壽的董監高職務，也不能去其他任何一家保險機構任職，但仍然可以做股東。目前，寶能集團是前海人壽第一大股東，姚振華為前海人壽及寶能系實際控制人。「姚振華單純被撤銷任職資格的話，不會影響到前海人壽本身。」
「目前前海人壽實際控制人不會變。」王國軍說，「但未來變更的可能性很大。一個被保險市場禁入10年的資本所有者會陷入兩難，可以預測姚老闆會逐漸退出，逐步兌現牌照收益。」
2015年底，寶能系的前海人壽、鉅盛華持續增持萬科至第一大股東的地位，萬科股權之爭持續發酵。目前，前海人壽直接持有萬科股權約6.67%，加上寶能系旗下的鉅盛華所持股份，寶能系仍為萬科第一大股東，持股24.4%。剛剛接盤華潤入股的深圳捷運集團則持股15.31%，為第二大股東。恆大持股14.07%，為第三大股東。
「萬科事件基本上已成定局，這次處罰影響較大的在於鉅盛華作為股東和萬科之間的關係。6.67%的前海人壽股權可能會逐漸退出。」 王國軍講到，「寶能系鉅盛華和前海人壽作為股東逐漸退出，大概是各方認可且對鉅盛華及前海人壽最有利的選擇。」
保險資金舉牌並非行不通
保監會公告稱，近年來，隨著保險市場快速發展，激進投資、集中舉牌、一致行動人併購等跨行業跨領域的新問題新情況開始顯現。對此，保監會及時健全和完善監管制度，對有關公司果斷採取了暫停開展新業務、暫停申報新產品、暫停股票投資、約談相關責任人等一系列監管措施，並對前海人壽保險股份有限公司（以下簡稱「前海人壽」）等公司派出專項檢查組開展現場檢查。此次檢查到底意味著什麼？
國務院發展研究中心金融研究所教授朱俊生向鳳凰財經記者表示：「接下來保險資金對股票投資和股權投資會更加審慎，更注意防控風險，更加合規，但不要因此得出對保險資金股票投資和股權投資進行限制的結論。保險資金股票投資和股權投資是市場化的方向，是需要堅持的。」
「我們一直強調保險業撫育實體經濟，其中很重要的方面就是資金運用，特別是股票投資和股權投資。因為這就是保險資金進入實體經濟很重要的方式。股票市場和資本市場一直強調培育機構投資者，而由於保險資金量大、期限長的特點，保險機構就是很恰當的機構投資者。」朱俊生繼續講到，「接下來保險業對壽險業負債結構的調整力度會更大一些。會更加彰顯壽險業的保障功能。因為目前低利率的環境（資產荒）並不能支撐之前負債成本比較高的萬能險。而實際上，在前海人壽的業務結構當中短期萬能險的比例還是比較高的。」
具體到險資舉牌將如何發展，對外經貿大學保險學院教授王國軍向鳳凰財經記者解釋道，保險資金舉牌並不是行不通，「因為保監會對保險公司參與上市公司股權投資的規定是分類監管，控制類、戰略類、財務類。舉牌上市公司屬於控制類或者戰略類。所有沒有完全禁止上市公司舉牌。但會更加規範，會先上報保監會，批准后再舉牌，而且應該是上市公司和保險公司友好協商下的舉牌。」（鳳凰財經原創）
姚振華何去何從？
姚振華被罰禁入保險行業后，萬科的股票、前海人壽的股權動向引人關注。
法律界人士表示，雖然姚振華被禁入保險業並撤銷了前海人壽董事長的任職資格，但是前海人壽的大股東還是鉅盛華，鉅盛華的背後依然寶能集團，而姚振華依然是寶能集團的董事長，因此姚振華依然是前海人壽的實際控制人，這一關係並未受到影響。
保監會表示，下一步，將依法合規、積極穩妥推進前海人壽股權、公司治理等問題的後續處置工作。
根據《中華人民共和國保險法》第一百五十一條，保險公司的股東利用關聯交易嚴重損害公司利益，危機公司償付能力的，由國務院保險監督管理機構責令改正。在按照要求改正前，國務院保險監督管理機構可以限制其股東權利；拒不改正的，可以責令其轉讓所持的保險公司股權。
前海人壽披露最新償付能力報告顯示，2016年四季度末的綜合償付能力充足率為112.47%，核心償付能力56.23%，分別高於監管要求的100%、50%。
「雖然前海人壽因為違規被罰，但現在來看違規事項並未導致償付能力不足，危及公司的持續經營。前海人壽後續表現至關重要，第一要看公司償付能力會不會繼續下降，第二要看整改進展，能不能較快通過驗收，恢復業務。當然，知錯改錯的態度也很很重要。」一位業內人士表示。
至少39家上市公司受影響
保監會對前海人壽做出處罰，截至2016年三季度末，前海人壽出現在39家上市公司前10大股東中，讓我們看下這個名單：
（文章轉自券商）
這是頂格處罰，下一個是誰？
對此，21世紀經濟報道援引一位接近監管的人士表示：「這是頂格處罰，對另一家接受調查的恆大人壽也將頂格處罰。」
2月22日，保監會主席項俊波在出席國新辦新聞發布會時表示：「對個別渾水摸魚、火中取栗且不收斂、不收手的機構，依法依規採取頂格處罰，堅決採取停止新業務、處罰高管人員直至吊銷牌照等監管措施，絕不能把保險辦成富豪俱樂部，更不容許保險被金融大鱷所借道和藏身。」
他進一步表示：「保險市場就必須遵守保險監管的規矩，就必須承擔保險業對社會、對實體經濟、對人民群眾的社會責任，容不得挑戰監管的底線、破壞行業的形象、損害群眾的利益，否則我們就要堅決把它驅逐出保險業。」
險資入股公司一覽
保監會再出重拳，險資入駐個股再次成為市場關注焦點。不過，由於眾多公司年報仍未公布，目前只能根據三季報查閱相關信息。
據Wind資訊統計，上述7大險資系三季度末共計持股138隻，總持倉市值達3732億元；相比今年中報持倉市值上升545億元。
Wind資訊數據顯示，2016年三季度末，寶能系共計持股53隻，持倉市值524.58億元，主要集中在商業貿易、房地產、建材、電子、交運以及公用事業等行業中。
寶能系三季度末持股全名單：（見上表）
二、恆大系
三季度末，恆大系持股20隻，持倉市值達142.13億元，主要集中在房地產、建築以及電氣設備等行業中。報告期內，新進持股11隻、增持1股、減持1股、清倉20股。
恆大系三季度末持股全名單：
三、安邦系
三季度末，安邦系共計持有24股，持倉市值高達1483.21億元，主要集中在銀行、地產、商業貿易和醫藥行業中。對比今年中報，其主要持股數據三季度未發生變化。
四、富德生命系
生命系三季度末持有10股，持倉市值高達1015.42億元，主要集中在銀行、地產行業中。報告期內，僅對浦發銀行進行了大幅增持，其餘持股未發生變化。
富德生命人壽三季度末持股全名單：
五、國華人壽
Wind資訊數據顯示，三季度末，國華人壽共計持有32隻個股，持倉市值171.82億元，主要偏好有色金屬和地產兩大行業。報告期內，新進持股6隻、增持1股、減持2股、清倉1股。
國華人壽三季度末持股全名單：
六、華夏人壽
華夏人壽三季度末持有40股，持倉市值336.82億元；持股風格較為分散，廣泛分佈於食品券商、食品飲料、房地產、機械設備以及汽車行業中。報告期內，新進32股、增持2股、減持2股、清倉9股。
華夏人壽三季度末持股全名單：
七、陽光人壽
三季度末，陽光人壽系共計持股21隻，持倉市值57.57億元，主要集中在食品飲料、旅遊、機械設備以及紡織服裝行業中。報告期內，新進3股、減持1股、清倉1股。
陽光系三季度末持股全名單：
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