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IMF:中國生產率增速下降較嚴重

【財新網】(駐華盛頓記者 李增新)國際貨幣基金組織(IMF)發布亞太區域報告稱,亞洲經濟前景向好但仍面臨較多不確定性,尤其是中期內勞動生產率增速可能不足以抵消老齡化的負面影響。在內的經濟體面臨較為嚴重的生產率增速下降問題。

當地時間5月9日,IMF在新加坡發布《區域經濟展望:亞太版》稱,亞洲太平洋地區的前景依然強勁,為世界上增長最快的地區。但在另一邊,近期前景仍存在很多不確定性,風險總體偏向下行。中期內,經濟增長面臨著人口老齡化、生產率疲弱等長期阻力。

由此,宏觀經濟政策應繼續支持經濟增長,同時應提高抵禦風險的能力,促進外部再平衡,提高經濟的包容性。

亞太地區最大經濟體的短期增長勢頭尤為強勁,這體現了、日本推出的政策刺激措施,而這些措施也給亞洲其他經濟體帶來了有利影響。從中期來看,的經濟增速將放緩,但印度的關鍵結構性改革將支持增長提速,這會部分抵消前者的影響。美國推出更多刺激措施,加之更強勁的增長,在短期為本地區經濟提供了支持。

在此背景下,IMF在4月18日發布《世界經濟展望》將亞太地區的經濟增速預計將從2016 年10月時預測的5.3%上升至2017 年的5.5%。與去年10 月相比,上調經濟在2017年的增長預測0.4個百分點至6.6%,上調日本今年GDP增速預測0.6個百分點至1.2%。受貨幣置換的臨時性影響,下調印度經濟增速0.4個百分點至7.2%)。由於政治不確定性,下調韓國0.3個百分點至2.7%。

不過,增長前景面臨的風險總體上仍偏向下行。在近期,全球金融環境收緊可能會引發資本流動出現波動,這可能與一些經濟體的資產負債表薄弱相互作用,並使之惡化。考慮到亞太地區的貿易開放程度,如果發達經濟體更多實行內向型政策,將對亞洲產生重大影響。如果經濟轉型較預期出現更多波折,也將產生大規模的溢出效應。地緣政治的緊張局勢和國內政治的不確定性會對各國的經濟前景造成負面影響。

從中期看,本地區增長面臨著長期阻力,包括部分國家人口老齡化和生產率追趕速度放緩等問題。

IMF特別指出,亞洲面臨人口變化所帶來的挑戰,即亞洲部分地區可能會存在「未富先老」的問題。對於亞太地區很多國家來說,若按照現有趨勢,當這些國家在其老齡化周期中達到與發達經濟體相似峰值時,其人均收入(以美國為基準)將遠低於大多數發達經濟體的人均收入水平。

更為嚴峻的是,亞洲經濟轉型不夠快,勞動生產率增速開始放緩。全球金融危機以來,生產率的增速已經放緩,這對亞太地區向美國和其他處於技術前沿的國家的經濟追趕(即「趨同」)構成限制。亞太地區的發達經濟體及的生產率增速下降最為嚴重。

對亞洲而言,其他地區出現的生產率增速下滑的許多原因也同樣適用,這包括投資疲軟、貿易動力不足、人力資本形成放緩、資源錯配至低效部門以及人口老齡化等因素。

在此前的春季年會期間,IMF亞太部主任李昌鏞(Changyong Rhee)對財新記者說,亞洲製造業效率已經很高的前提下再要提升,已經變得越來越困難。

「當你想到我們的服務業時,第一想到旅遊、餐飲、按摩,但想到美國的時候說法律顧問、諮詢、IT服務等。換句話說,服務業也與服務業不同。」他說,亞洲勞動生產率提升能否抵消老齡化的影響,是一個長期問題,「很值得擔憂」。

為實現長期增長,需要開展結構性改革,以應對人口變化帶來的挑戰並提高生產率。各國在結構性改革中應優先推出勞動力市場和養老金體系改革。在老齡化到來之前,各國應及早調整宏觀經濟政策,並特別關注維持債務可持續性。

政策挑戰是,在外部因素可能不如以往有利的情況下提高生產率。實證研究的結果強調,經濟開放和外國直接投資對提高生產率十分重要,這對新興和發展中經濟體尤為如此。各國應通過進一步提高吸收能力和增加國內投資,優先利用近期所取得的成果(包括外國直接投資流入增加)。相對發達的國家應重點提高研發支出的效力,採取措施提高服務業生產率,支持貿易一體化,推動服務業開放。■



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