蓋蘿蔔章被罰：證監會暫停國海證券數項業務 限期一年整改

暫停資管產品備案1年、暫停新開證券賬戶1年(經紀業務)、暫不受理債券承銷業務1年、限期一年內整改……去年底釀成重大債券風險事件的國海證券遭到了監管部門的嚴厲處罰。

19日，證監會發言人張曉軍在例行新聞發布會上，通報了對國海證券及相關負責人的處理結果。

證監會透露，在國海債券風險事件發生后，證監會組織力量對國海證券債券交易業務、資產管理業務，以及與之相關的內部控制、合規管理、風險管理等事項，進行了全面的現場檢查。檢查發現，國海證券存在內部管理混亂、合規風控失效、違規事項多發等問題。

為嚴肅法紀、加強監管，進一步規範證券基金經營機構經營行為，證監會擬對國海證券及有關人員依法進行嚴肅處理。其中，擬對國海證券採取暫停資產管理產品備案一年、暫停新開證券賬戶一年及暫不受理債券承銷業務有關文件一年的行政監管措施，責令公司在一年內限期改正，並增加內部合規檢查次數；對張楊、郭亮2名違規人員認定為不適當人選(分別在10年、8年內不得擔任證券公司資產管理業務相關職務)，其涉嫌違法問題移交稽查部門調查處理，對與事件相關的5名違規人員移交證券業協會註銷證券執業資格；對負有管理責任的2名分管高級管理人員撤銷任職資格；對負有監督責任的3名歷任合規總監公開譴責；對其他有關人員責令公司進行處分。此外，證監會還將對負責國海證券內控審計的會計師事務所的執業質量進行核查后依法處置。

19日晚間，國海證券發布公告，對此進行回應：

對於證監會擬採取的行政監管措施，國海證券表示，若公司被正式採取上述行政監督管理措施，在相關決定正式下發之日起一年內，公司債券承銷、資產管理、新開證券賬戶業務開展將受到不利影響，並可能對公司當期經營業績造成一定影響。

國海證券指出，去年底發生張楊等人偽造公司印章私簽債券交易協議事件后，在監管部門的指導下，公司組織開展了全面自查自糾，從合規管理、風險控制、制度建設和員工職業道德風險管理等方面進行整改優化。

同時對於監管部門指出的公司存在的問題如內部管理混亂、合規風控失效等，國海證券表示，公司將深刻反思，舉一反三，嚴格按照監管要求繼續深入整改完善，推動合規、風控、內控對人員、機構、業務、產品的全覆蓋，推進公司穩定、健康、可持續發展。目前，公司經營穩定，流動性風險可控。

與此同時，國海證券表示，公司於5月19日接到公司第一大股東廣西投資集團通知，廣西投資集團將按照原增持計劃，在原實施期限內增持國海證券股份至國海證券總股本的2%；並計劃在二級市場進一步增持不超過總股本2%的國海證券股份，全部累計增持股份不超過國海證券總股本的4%，實施期限為自2017年5月19 日起的12個月內。

國海證券「偽造印章」事件回顧

去年底到底發生了什麼？ 下面，證券君將從公開資料中幫各位梳理梳理，回顧一下。

去年12月13日，有市場傳聞稱國海證券債券團隊有員工「偽造印章」以公司名義簽訂債券代持協議。而在多家機構代持的債券出現浮虧后，國海證券拒絕履行回購協議。受此因素及當時影響，國債市場的波動變大。

小貼士

所謂債券代持，是指投資機構在正常的債券業務之外，向代持機構轉讓債券並約定回購的時間、價格的行為，代持機構會相應獲得資金拆借的利息收入，代持期間的債券價格波動風險一般由投資機構承擔。

歷史上，債券代持一度成為債券牛市和活躍債市的推手之一。在收益率下行階段，債券投資機構的槓桿水平通過代持而被進一步放大，但當收益率上行或資金面收緊時，代持的風險也會相應暴露。據記者了解，由於銀行間市場很多現券和回購交易是建立在交易對手間的信任基礎上的，有些協議甚至是口頭達成的。

次日，國海證券發布停牌公告。根據公告，國海證券認為相關協議中加蓋的公司印章系公司離職員工私刻，與公司在公安機關備案的印章不符，純屬偽造。國海證券未授權相關員工開展相關業務及簽訂相關業務協議，公司自身也未簽訂任何相關協議。

受該事件影響，加上資金面緊張等因素共振，12月15日，國債期貨5年和10年期品種主力合約遭遇歷史首次跌停。此後，雖然在央行注入流動性等措施的幫助下，債券市場整體趨穩，但市場影響已經造成。國海證券「假章門」究竟如何收場，原本單純的機構間行為，會否逐步演化成債券市場的信任危機，備受當時市場關注。

這場風波將會如何結束？12月19日至22日期間國海證券連續發出的公告終於給出了答案。

12月19日，國海證券公告表示，「相關事件核查清楚后，依法應由我司承擔的責任，我司絕不推諉。」

21日早間，國海證券發布公告稱，12月20日，公司與偽造印章私簽債券交易協議的相關涉事機構召開協調會議，認可了與各方的債券交易協議，願意與各方共同承擔責任，同時公司將依法追究相關個人偽造公司印章的刑事責任。

22日國海證券發布的公告給出更為詳細的解決方案：事件涉及的有關債券由與會各方繼續持有，其中信用債風險收益由國海證券全部承擔；利率債可以持有至到期，利率債投資收益與相關資金成本之差額由國海證券與與會各方共擔。

同時，國海證券也首次公布了事件涉及的債券金額。據國海證券對其收到的偽造公司印章私簽的債券交易協議進行的初步統計，涉及債券金額不超過165億元，其中80%以上為安全性和流動性高的主流國債、國開債品種；信用債佔比不到20%。

12月29日，國海證券公告表示，截至2016年12月28日，公司與絕大部分事涉機構已完成協商，共與19家與會機構簽訂了相關協議。其中，與全部事涉券商均完成了協議簽訂。

2017年1月20日，國海證券發布《關於召開2017年第一次臨時股東大會的通知》，通知中相關事件的處置方案議案指出，國海證券與涉事機構已達成如下處置方案：一是信用債全部由國海承擔，共計面值35.9億元。二是部分利率債按比例各自買斷，國海買斷面值為87.3億元。三是部分利率債由涉事機構繼續持有，其投資收益與相關資金成本之差額由國海與涉事機構共擔，此部分共計面值44.6億元。四是個別涉事機構已於2016年12月20日前對相關債券進行處置，形成實際損失的按比例分擔，國海分擔損失共計約0.56億元。

國海證券事件處理有何影響？

至於事件處置對公司可能造成的影響，國海證券認為，因個別事涉機構於2016年12月20日前處置債券形成實際損失，國海分擔的損失約0.56億元計入2016年當期損益，使得公司2016年度利潤總額減少約0.56億元。

與此同時，根據企業會計準則，由國海承擔的債券面值167.8億元全部按成本計入「持有至到期投資」核算。持有期間，債券價格變動均不影響當期利潤，其中，131.9億元的利率債，不存在到期無法償還的違約風險；35.9億元的信用債，絕大部分信用評級為AA 及以上，違約風險預計有限。持有期間，上述債券產生的票面利息收入預計可覆蓋融資成本，預計對公司經營業績的影響有限。

這一議案也在2月13日舉行的2017年第一次臨時股東大會上獲股東投票表決通過。

有市場分析人士指出，在有關部門和地方政府多方位採取措施下，國海債券風險事件得以平穩妥善解決，但其因給市場帶來了嚴重不良影響，吃罰單也在所難免，此次監管重拳也將對同業起到一定的警示作用。

19日證監會新聞發言人張曉軍指出，證監會對國海證券違法違規行為進行嚴肅處理，繼續秉持了「依法、全面、從嚴」的監管理念。各證券基金經營機構應當引以為戒，加強對核心業務、重點崗位、關鍵人員的管理，牢固樹立依法合規經營理念，完善激勵約束機制，不斷加強內部管控水平，切實發揮合規風控作用，有效保障各類業務規範運營，不得採取人員掛靠、業務包乾等承包方式實施過度激勵。