預警！預警！前方高能，錢慌再次襲來

虛驚一場還是徵兆隱現?緣何央媽關愛不斷--在公開市場大幅凈投放資金，市場仍感「錢緊」或者說「緊平衡」?「一切來得太突然，這兩天，資金一下子緊張起來。擔心錢荒，10月27日，我們資管贖回兩個億。10月28日當地隔夜資金成本已經漲到3.5%。銀行間各種缺錢，大行融出謹慎。

由分析團隊在研報中分析，這一輪的資金緊張與以下因素相關，首先是人民幣貶值壓力帶來的外匯占款流出。其次是央行通過提高短期利率去槓桿的政策意圖。央行推動短期利率抬升的態度必然不會動搖，匯率貶值壓力也會限制央行貨幣政策寬鬆的空間，量足價高的資金面格局也將大概率延續。再次是部分機構依然對資金面缺乏警惕，維持較高的槓桿水平，導致資金需求依然較大。

有交易員稱，除10月財政繳款、央行近期一直在做的「鎖短放長」去金融槓桿，包括匯率貶值、外匯占款下降等不利資金面的因素之外;此輪資金面緊張也囿於機構加大資金錯配力度，加大了對短期流動性的需求。

據銀行間市場人士透露，周二央行未在公開市場開展任何操作，雖然周一上午央行按慣例進行了央票和正逆回購的詢量。市場人士指出，央行此次全面暫停央票和正回購操作，釋放出來平抑資金面波動的信號，有助於安撫市場緊張情緒，但從逆回購未能重啟上可以看出，央行認為市場流動性總體並不存在太大問題，期望央行大規模投放貨幣不太現實。

10月份以來資金面持續偏緊，中旬以來這種情況尤其加劇，讓人想起2013年的情景，大家就擔憂錢荒會不會來。

下 面我們先看看資金面緊張到什麼程度了

10月28日也就是上周五Shibor的利率連續9天全線飄紅，其中隔夜利率從10月13日以來已經累計上漲了103個基點，漲幅接近5%；回購利率的飆升更為明顯，27日上交所隔夜國債逆回購利率一度飆升到18%

錢緊的局面實際上已經持續了一段時間，所幸「央媽」並沒有袖手旁觀。央行連續7天通過公開市場凈投放了7600億人民幣。

顯然央行還是有呵護流動性平穩的政策意圖的，但是市場的確感到錢緊了，那麼，流動性為什麼緊張呢？

流動性為何這麼緊張？

首先是人民幣貶值壓力加劇，外匯占款大量流出。9月份外匯占款就大幅下降了3375億，是連續11個月下滑，實際上就已經形成了一個趨勢了，進入10月以後，人民幣開啟了快速貶值的行程，兌美元的匯率已經接近了6.79，這導致外匯占款降幅繼續擴大，從而造成資金面緊張。

不管怎樣，我們回顧歷史，以免歷史重現，歷次錢荒都會對投資市場造成比較大的打擊，所以對於資金的持續緊張，我們必須保持充分的警惕。

最後借用釋迦牟尼的一句話：「伸手需要一瞬間，牽手卻要很多年，無論你遇見誰，他都是你生命該出現的人，絕非偶然」。我每寫一篇文章，也是希望能遇到有緣人，我能幫助到他。【非誠勿擾】

不關注金融，你將會被這個世界拋棄，因為你賺錢的速度很難趕上印鈔的速度。筆者不僅是一位現貨金融分析師，同時也關注國內外經濟形態和動向，大宗商品無一不與經濟息息相關。解讀世界經濟要聞，剖析全球經濟大趨勢!投資體系包括：投資理念、投資心態、投資策略、以及資金風險管控和操作手法、思路。對投資（原油，黃金，白銀、外匯）等投資有交流需要的朋友

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筆者胡宇論金官方V 信【huyu8886】（長按複製）

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