百家實體經濟企業調查：多數還處在比較困難時期，詳解金融和實體經濟失衡根本原因

百家實體經濟企業調查：多數還處在比較困難時期

企業作為市場經濟微觀主體，既是影響經濟形勢走向的重要力量，又是經濟形勢變化的主要被影響者。

當前，宏觀經濟各項指標企穩向好，曾遭遇較大困難的實體企業感受如何？本報記者近日分別前往江蘇蘇州和無錫、湖北武漢和宜昌、四川成都和德陽，對東、中、西部3省6市的100多家實體企業進行調查，了解企業經營中的喜與憂，印證宏觀經濟運行的冷與暖。

在對百家企業的調查中，超七成受訪企業看好今年經營走勢。但「穩住了」不等於「走好了」，多數企業表示還處在比較困難的時期。過剩產能、資金瓶頸、成本壓力，使一些企業掙扎在生存線上，擔心剛有了起色的市場會有反覆。

困難中尋求突破，近七成的受訪企業努力嘗試轉型升級以期破繭成蝶。不少企業已經嘗到了技術創新、「互聯網+」等帶來的甜頭，還有一些企業正在苦苦尋找轉型方向。不論經濟形勢如何，展望製造前景，積極的聲音還是大多數：「從未考慮退出實體經濟」「付出努力將上個新台階」……大部分實體企業表示，將持續「強身健體」來應對經濟環境的變化。

困難的日子過去了嗎（特別報道·百家企業探經營①）

——對百家實體企業經營情況的調查之一

今年前5月，宏觀經濟總體平穩、穩中向好。作為微觀主體的企業是什麼感受？困難的日子過去了嗎？

記者近日前往江蘇省的蘇州和無錫、湖北省的武漢和宜昌、四川省的成都和德陽，對3省6市的100多家實體企業進行了深入調查。

「向下掉」的趨勢止住了

去年下半年以來經營狀況總體趨穩，超七成受訪企業看多今年經營走勢

■「今年一季度，機床產品訂單排到了10月份，不打款的客戶就得往後排，這種情況從2009年以來還是第一次出現」

「最困難的時期基本挺過來了」——受訪的多數企業認為，2016年下半年以來，經營狀況總體趨穩，實體企業的壓力有所減輕。

「總算走出低谷了」，江蘇龍騰光電專案課長褚俊健感嘆。企業在2012年虧損8億元，彼時，「成本高、貸款難、產品賣不出去，全行業都在虧損」。

此後幾年，雖然龍騰光電千方百計降成本、拓市場、搞研發，但經營困難的狀況並未發生根本性改變。直至2016年，光伏市場有所回暖，企業終於打了翻身仗，實現利潤4億元，今年利潤有望達到6億元。

東部地區企業率先感受到暖意，中西部的部分企業也有了向好的感覺。

「2013年前，企業銷售額年均增速高達35%，但2013年到2016年，不管投資如何增加，銷售都上不去。今年前4月，銷售額又開始快速增長了，同比增長20%，明顯比前幾年好。」四川國光農化股份有限公司副總經理何頡說。

更難得的是，傳統產業中的一些企業也有「穩住了」「撐過來了」的體會——

「連續幾年都在虧損線上掙扎，去年微利，今年形勢會更好一些，『向下掉』的趨勢基本止住了。」四川普什寧江機床有限公司財務部長甘凌說。

普什寧江機床從2009年起陷入困境。「整個機械行業都差不多，市場疲軟，惡性競爭，不論龍頭企業還是中小企業都虧得厲害，老牌的長沙機床廠已經倒閉，我們算是撐過來了」，甘凌說，讓企業感到有希望的是，訂單量上來了，「今年一季度，幾個系列的機床產品都好起來了，訂單排到了10月份，不打款的客戶就得往後排，這種情況從2009年以來還是第一次出現。」

回顧過去一年的經營狀況，受訪的100多家企業中有76%的企業表示營收規模「顯著上升」或「略有上升」。

再看對2017年的預測，超7成的受訪企業看多經營走勢。同時，超過一半的受訪企業透露今年會「小幅擴大投資」。

「穩住了」不等於「走好了」

企業還處於比較困難的時期，還可能有反覆

■「玻璃纖維行業價格有所回升后，容易造成第二波產能過剩，很可能今年下半年市場又要下滑」

然而，「穩住了」不等於「走好了」。「市場有了起色，不等於會一直暖下去，還可能有反覆」——多數受訪企業持這一觀點。

「現在去槓桿、收資金，首先受衝擊的是實體經濟。我們對下半年不太樂觀，鋼材價格可能會下跌。」法爾勝泓昇集團副總裁劉禮華說。

遠東智慧能源首席執行官蔣華君也認為，「企業經營困難還沒有結束。」在他看來，很多產業深層次的矛盾還沒有解決，供給側結構性改革的任務還很重。

一些企業不僅表達了對今年下半年經濟走勢的不確定，對今後兩年的經濟前景也不敢過於樂觀。

「今年的形勢好於去年，至少不會虧損，但是明年就不好說了」，四川玻纖集團有限公司總經理韓東說。2013年到2016年，四川玻纖連續4年虧損，去年底明顯感到市場開始回暖，今年預計盈利8000萬元。但韓東對后勢有些擔心，「很可能今年下半年市場又要下滑。玻璃纖維行業產能過剩、需求不足的情況沒有得到根本改變。價格有所回升后，去年底許多本該退出的小企業又活過來了，許多新開發的窯爐又要用起來，容易造成第二波產能過剩。」

成都佳發安泰科技股份有限公司副總經理文晶則判斷，「困難的日子可能還得有一兩年，政策的制定以及效果的顯現需要一定時間。」

在受訪的100多家企業中，11.11%的企業認為「實體經濟最困難的時期已經完全過去」，51.52%的企業認為，「實體經濟最困難的時期基本過去，但情況會有反覆」，還有37.37%的企業認為「困難仍在持續」。

為啥擔心有反覆過剩產能、資金瓶頸、成本壓力，使一些企業掙扎在生存線上

■「論賺錢，金融排第一，房地產排第二，然後才是實體經濟，而製造業又是實體經濟里最難賺到錢的」

為何多數企業一邊判斷「實體經濟最困難的時期基本過去」，一邊又認為「情況會有反覆」？企業家的擔憂主要源於什麼？

——消化過剩產能還需要時間。

湖北宜化集團總工程師楊曉勤和三寧化工股份有限公司副總經理姚定貴認為，產能過剩是阻礙化工行業向好的主要原因。「國內尿素產能有8000萬噸，實際上包括出口在內對尿素的需求也就6000多萬噸。」「氮肥、磷肥大概都存在1500多萬噸過剩產能，導致低價傾銷。再加上化肥行業恢復徵收增值稅、取消優惠電價等因素，去年很多小企業處於虧損狀態。」

中船澄西船舶修造有限公司副總經理汪前進說，目前行業仍存在30%以上的過剩產能。「造一條船隻剩2個點的毛利。中船工業這麼多下屬企業，除了少數跟軍品關係大的企業之外，做民船的企業普遍虧損，壓力較大。」

即便身處新興產業和高新技術產業的企業，甚至行業領頭羊，也對產能過剩導致的過度競爭深有感觸。「當年咱們是缺芯少屏，2009年液晶屏生產線投產後，企業年產值一路攀升到近50億元，可是2013年行業出現了產能過剩，價格被腰斬，企業產值一下掉到了十幾億元。」成都一家電子企業負責人介紹，企業通過兩三年時間，從大批量、小批次轉向多批次、小批量的市場，產值才實現回升。

——資金瓶頸卡住了企業命脈。

在經濟下行壓力下，一些銀行斷貸、抽貸幾乎成為壓垮實體經濟特別是傳統製造業的「致命一擊」。調查中，「解決資金回籠問題、貸款收緊問題」是企業認為眼下最急需調整的政策。

「銀行不管你死活，對於化纖行業基本『一刀切』，可是我們在國際上都是有話語權的。」江蘇申久化纖有限公司執行副總經理邱國全說，去年企業頂住壓力，好不容易扭虧為盈，結果今年一季度，銀行收貸更緊，企業明顯感到資金壓力。「太倉、蘇州的支行、分行都覺得我們不錯，可是它們的上級機構對行業『一刀切』。其實，儘管行業產能過剩，但也有賺錢的，也有高端產品，應當區別對待。」

——需求不振，工業品價格還在低位徘徊。

近三成的受訪企業在為市場需求低迷而煩惱。無錫透平葉片有限公司副總經理王金呂說，近年來客戶壓價愈演愈烈，主機廠壓力傳遞導致配套供應商的利潤越來越薄，今年西門子提出降價20%，阿爾斯通和通用電氣都提出降價18%—20%。「雖然今年一季度銷售同比增長15%，是近年來最好的開局，但可以預見，未來3至5年，企業面臨的經營形勢還很嚴峻。」

——最影響製造業企業信心的還是「實業賺錢難」。

儘管近年來國家出台了一系列引導資金流向實業的政策，但企業普遍反映「脫實向虛」仍較嚴重，特別是製造業企業面臨虛擬經濟更大的擠壓。

「論賺錢，金融排第一，房地產排第二，然後才是實體經濟，而製造業又是實體經濟里最難賺到錢的。」劉禮華說。法爾勝在從事特種光纖、機械製造的同時，近兩年也開始涉足金融領域。他做了個對比：融資租賃板塊，僅僅開展兩年，總共40個員工，去年營收2.5億元；研發一個光纖新產品，從研發到生產再到賺錢，大約是10年的周期，被市場認可了，也很難實現一年2.5億元的營收。

多位企業負責人談到，製造業具有先期投入大、投資周期長、利潤薄的特點。近幾年金融業贏利狀況顯著優於實體企業，在一定程度上形成惡性循環：資本逐利，越來越少進入到製造業領域；得不到資金，製造業企業經營越來越困難，生產積極性越來越低。

「開廠不如炒房」，同樣干擾著實體企業。有企業家感慨，開一間廠子，審批難、貸款難、拿地難、招人難、贏利難、回款難，處處為難，真不如炒房子省事兒、來錢快。「我們會執著於實業，但炒房賺錢快真的打擊大家的積極性。」蘇州雷格特智能設備股份有限公司副總經理袁鑫表示。

房價快速上漲，還間接推高了製造業企業的成本。一方面，資金從製造業流出，增加了企業的融資成本。另一方面，房價攀升影響企業的用工成本。袁鑫說，蘇州房價自2015年以來幾近翻倍，企業員工買房的成本高了，這最終會轉嫁到企業的勞動力成本中去。

房價上漲也使得一般性製造業越來越難以在城市發展。調查中記者發現，大量製造業企業近年來不得不往外搬遷，或搬進工業園區，或去郊縣，有的乾脆遷往其他地方。企業搬遷除了平添一大筆搬遷成本外，也間接抬高了企業的用人成本、物流成本。

還顧得上謀轉型嗎68.42%的受訪企業表示困難中仍在「專註轉型升級」

■在受訪企業中，超九成企業認為技術創新為企業帶來了收穫，只有1%的企業覺得「效果不明顯」

近幾年國家一直在鼓勵製造業企業轉型升級。在應對經營難題的同時，企業是否願意從轉型升級中謀突破？

調查中，有68.42%的企業表示困難中仍在「專註轉型升級」，希望以此實現突破。這其中，一些企業已經嘗到了轉型升級的甜頭。

技術創新成為企業破繭成蝶的金鑰匙。

在受訪企業中，99%的企業認為技術創新為企業帶來了收穫，只有1%的企業覺得「效果不明顯」。「研發新產品不容易，但企業最終靠創新突出重圍。」成都百裕製藥股份有限公司財務經理郭堯堯說，公司開發的獨家產品「銀杏內酯注射液」，去年銷售收入達5.1億元。「2001年開始研發，2012年初才上市，研發周期長、投入大，但這一獨家產品讓企業在競爭中堅如磐石。」

智能製造成為企業降本增效的好抓手。

「下大力氣實施智能製造，傳統行業才有前途。」宜昌奧力鑄造有限責任公司董事長簡開貴說，過去，鑄造行業都是傳統工藝，勞動密集、又臟又累。2008年開始，企業陸續投入2億元實施智能化改造，鑄造車間自動化率達到國際一流水平，打磨機器人也於2013年上線，車間工人從2000多人減少到100多人，生產效率和品質卻大幅提升，產品供不應求。

「互聯網+」快車給企業帶來新機遇。

四川施克塞斯科技有限公司總經理張彬介紹，企業2015年前一直從事低端製造，一年生產幾十萬個球泡燈，又累又忙還不賺錢。去年企業開發了wifi智能照明，只生產2萬隻燈就有了500萬元左右的營業額。「實際生產成本差一倍，可售價卻高了10倍，企業這次是搭上了『互聯網+』的快車！」

共享經濟新業態讓製造業企業從中受益。

甘凌感慨，「得感謝共享經濟，共享腳踏車的零件基本就是從我們的滾尺機床上做出來的，我們的訂單一下子多得接不過來。」

轉型升級有多難有的不知道往哪轉，有的苦於「有心無力」

■「引進一位高端科研人員，企業付出百萬年薪，最終科研人員拿到手的只有55萬元左右，稅太高了」

轉型升級，道理都會講，但知易行難。

——往哪兒轉？許多企業表示，在轉型過程中「自己根本不知道腳該往哪裡伸」。

調查中記者發現，製造業企業通常把「轉型」和「升級」做不同的理解，認為「轉型」一定程度上要跨界，「升級」則是在原有產業鏈上向中高端邁進。

不少企業對「轉型」持保留態度。「轉型就好比『這山看著那山高』，但『那山』究竟怎麼樣也說不清。很可能翻山越嶺到了『那山』，發現同樣很困難。」江蘇崑山科森科技股份有限公司總經理瞿李平說。一些企業家表示，企業固守原有產業，並不是不想突破，而是擔心貿然行動會「死得更快」。「一眼望去能賺錢的領域，等你跑過去時可能早就擠滿人、沒得賺了。」

更多的企業致力於「升級」，並認為這是「製造」的必由之路。在江蘇調查時，多位企業家表示，市場需求已從中低端走向中高端，製造業企業正努力往產業鏈高端走，只不過這不是一步能夠跨過去的。

——找准了方向，企業又常常面臨「心有餘而力不足」的難題，「低端的沒錢賺，高端的還做不了，正是青黃不接的時候」。

技術突破難。四川豪特電氣有限公司看好智能製造裝備產業，近兩年一直致力於工業機器人的研製。副總經理李社基說，眼瞅著市場火爆，企業卻無力拿下，因為一直攻克不了智能製造裝備最核心的控制系統。「控制系統的核心技術，不要說我們這家企業，整個國內可能都還不行。」

人才引進難。「中小企業很難滿足研發人員的研發要求，花10萬元請一個人，呆了六七個月就走了。」湖北三寧化工算了算賬，近年來企業每年引進100多人，最後能留下來的不是很多，有時流失率高達50%。多家企業反映，目前的稅收政策不利於企業引進高端技術人才。「引進一位高端科研人員，企業付出百萬年薪，最終科研人員拿到手的只有55萬元左右，稅太高了。」江陰一家企業負責人說。

獲取資金難。龍騰光電近兩年投入大量資金從大尺寸產品向附加價值較高、技術領先的中小尺寸產品轉型。「投入幾千萬元資金開發的國際領先技術都已經研製出樣品了，但要實現成果轉化，還需要持續投入大量的技術改造資金，壓力真的很大。」

難歸難，在展望「製造業前景如何」時，69.7%的受訪企業還是選擇了「付出努力將上個新台階」，更有87.88%的企業表示「從未考慮過退出實體經濟」。「實體經濟就像咱們的身體一樣，天氣可能會差、環境可能會變，但堅持強身健體，那就什麼也不怕！」人民日報

（本報記者田俊榮、白天亮、王政、陸婭楠、劉志強、趙展慧、丁怡婷）

詳解金融和實體經濟失衡根本原因

原文 李禮輝：去槓桿不是不要槓桿，清理通道不是不要通道

中新經緯客戶端6月18日電(羅琨) 金融與實體經濟失衡是當前備受矚目的一個熱點，如何準確把握問題的癥結並尋找解決問題的正確路徑是金融從業者和金融監管者共同關心的課題。在18日召開的2017青島•財富論壇上，全國人大財經委委員、銀行前行長李禮輝給出了他的答案。他指出，加強金融監管在操作中還是應當正確把握方向和節奏，把握分寸，去槓桿不是不要槓桿，清理通道不是不要通道。

詳解金融和實體經濟失衡根本原因

有些專家將金融與實體經濟失衡的原因歸結為金融業的過度市場化，也有一些金融從業者認為當前金融監管過於嚴厲，李禮輝對這兩個觀點都不認同。「金融與實體經濟失衡的根本原因，不是金融市場化過度，而是金融市場化的改革還不到位。不是金融監管過度，而是金融監管存在制度短板。」

李禮輝認為在資產管理領域，市場運行制度的建設和完善滯後於市場的擴張速度，尚未形成有效的風險約束機制，金融監管制度的建設和完善滯後於市場的多元化發展速度，尚未形成統一的高效的金融監管體制。

李禮輝指出，過度的商業驅動，在一定程度上扭曲了市場格局，忽視了風險因素，過度加通道、加槓桿、加差價，脫離了資產管理的本能，這一局面不可持續。「一些金融機構的決策機制受制於資金的市場供求關係，放鬆風險約束，在負債端拉高理財產品、同業存單的收益率以爭奪市場，吸納資金，在資產端對信用風險、市場風險評估不實，把關不嚴，過多投資於信用風險較高的企業和項目，投資於市場風險較高的金融資產，資產品質下降，風險成本上升，風險調整后的投資回報率降低。」

他認為金融監管制度的主要缺陷是一致性不足。「在分業監管體制下，有一些金融監管規章並非依據業務的基本屬性統一制定，而是碎片化地潛藏在銀行、證券、保險的分業監管制度中，不同部分監管規章有的時候寬嚴不一。一致性不足的監管規則和行動，容易產生監管縫隙，導致監管套利，不利於風險的監測和控制，而且也容易導致監管滯后，影響監管時效。」

如何彌補金融監管制度短板？

李禮輝認為，要培育專業化的市場主體，風險約束是重中之重。「加強金融監管，政治金融亂象，目的是清理風險，壓縮泡沫，防止發生系統性金融風險，充分發揮金融服務實體經濟的功能，這些都非常必要的，但我認為，在操作中，還是應當正確把握方向和節奏，把握分寸。」

李禮輝指出，去槓桿不是不要槓桿，而是要求金融機構保持足夠的資本充足率，保持足夠的風險撥備覆蓋率。重點是按照資產的實際屬性，和風險狀態，記錄風險資產，並計算風險權重，防止將事實上的表內資產移到表外，防止把高風險的資產計為低風險的資產。

他認為，清理通道不是不要通道，而是要求通道回歸本源，糾正監管逃離，恢復市場秩序和市場活力，導引資金脫虛入實，重點是清理那些監管套利、空鑽套利的通道，清理那些違反法律的的套利，資產要回歸服務實體的本源，同時，要加快建設多層次的資本市場，提供更多的優質資產，形成差異化，全序列的投資產品線，更好地匹配不同投資者的風險偏好和投資收益需求。

李禮輝強調，清理風險過程中要有效管控風險，努力減輕調整期的陣痛，注意維持市場流動性基本穩定，特別關注中小金融機構的支付能力，避免出現交叉性風險感染，避免出現支付危機，同時也避免過度拉升市場融資的價格。

建立一致性的金融監管框架

近來，不少專家和市場人士都呼籲建立統一金融監管框架。對此，李禮輝認為，對參與資產管理市場的銀行、保險、證券、信託等，私募基金、住房公積金等機構投資者，信用評級等中介機構，以及互聯網金融平台，類金融機構，都應該納入監管範圍，實行統一監管。

他同時指出，建立一致性的金融監管框架，數據

統一是重中之重。「數據統一是金融監管統一的基礎，沒有跨市場、跨平台、跨平台的資料庫，要實現一致性的金融監管談何容易。」

以金融管理市場為例，目前登記系統包括中債登的銀行理財產品登記系統，基金業協會的私募基金備案系統，信託中心的備案系統，保險業備案系統等。

李禮輝指出，金融監管部門，各部門信息統計的口徑標準方法都存在差異，既有統計重複，又有統計溢漏，更重要的是，無法形成統一的金融資料庫。

李禮輝認為要從三方面著力：一是要建立標準統一的金融統計制度，二是要建立集中統一的金融資料庫，三是要建立互聯共享的金融數據應用系統。

通過這些努力，李禮輝希望未來可以形成能夠支持金融業宏觀審慎監管，微觀審慎監管和綜合監管的基礎設施，要按照統一標準和口徑，採取全周期、全覆蓋，全市場的數據信息，形成金融一本賬。「宏觀上能夠動態監測和評估跨市場的風險和系統性的風險，實現宏觀審慎監管的目標。微觀上，能夠分別從金融機構、金融產品和客戶等維度進行數據挖掘，穿透中間環節，觀察金融交易行為，監測底層資產，判別金融機構、金融產品和我們客戶的具體風險，實現微觀審慎監管的要求。」