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7部委定性ICO為非法融資,全面取締!投資者幾小時內蒸發千億!

9月4日 下午3點,央行、中央網信辦、工業和信息化部、工商總局、銀監會、證監會、保監會7部委發布《關於防範代幣發行融資風險的公告》,給ICO做出了定性,同時宣布了取締的決定。

公告明確指出代幣發行融資本質上是一種未經批准非法公開融資的行為,涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。並要求自本公告發布之日起,各類代幣發行融資活動應當立即停止,已完成代幣發行融資的組織和個人應當做出清退等安排。

公告五大要點掃描

ICO類似於數字貨幣社區中的IPO(首次公開募股),是指融資主體通過代幣的違規發售、流通,向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂「虛擬貨幣」。《公告》對虛擬貨幣和ICO做出了定性,並對從事ICO活動的主體做出明確規定,以下是《公告》核心要點:

一、ICO定性:非法融資行為

《公告》稱,ICO本質上是一種未經批准非法公開融資的行為,涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。有關部門將嚴格執法,堅決治理市場亂象。發現涉嫌犯罪問題,將移送司法機關。

二、虛擬貨幣定性:不具有與貨幣等同的法律地位

《公告》稱,代幣發行融資中使用的代幣或「虛擬貨幣」不由貨幣當局發行,不具有法償性與強制性等貨幣屬性,不具有與貨幣等同的法律地位,不能也不應作為貨幣在市場上流通使用。

三、ICO活動全面叫停

《公告》表示,本公告發布之日起,各類代幣發行融資活動應當立即停止。已完成代幣發行融資的組織和個人應當做出清退等安排。有關部門將依法嚴肅查處拒不停止的代幣發行融資活動以及已完成的代幣發行融資項目中的違法違規行為。

在《公告》發布前,就已有ICO項目向投資者清退資金。券商記者了解到,有個別ICO項目已發公告稱,經過與平台的溝通,每位用戶的資產原路退回,具體的退幣時間和流程需留意各平台公告。

四、明確兩類機構禁做業務

監管部門要求,自公告發布之日起,任何所謂的代幣融資交易平台要三「不得」:

不得從事法定貨幣與代幣、「虛擬貨幣」相互之間的兌換業務,不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或「虛擬貨幣」,不得為代幣或「虛擬貨幣」提供定價、信息中介等服務。

對於存在違法違規問題的代幣融資交易平台,金融管理部門將提請電信主管部門依法關閉其網站平台及移動APP,提請網信部門對移動APP在應用商店做下架處置,並提請工商管理部門依法吊銷其營業執照。

各金融機構和非銀行支付機構有兩「不得」:不得直接或間接為代幣發行融資和「虛擬貨幣」提供賬戶開立、登記、交易、清算、結算等產品或服務,不得承保與代幣和「虛擬貨幣」相關的保險業務或將代幣和「虛擬貨幣」納入保險責任範圍。

五、提示公眾謹防上當受騙

《公告》表示,代幣發行融資與交易存在多重風險,包括虛假資產風險、經營失敗風險、投資炒作風險等,投資者須自行承擔投資風險,希望廣大投資者謹防上當受騙。對各類使用「幣」的名稱開展的非法金融活動,社會公眾應當強化風險防範意識和識別能力,及時舉報相關違法違規線索。

值得注意的是,ICO既然被定性為非法集資,根據銀監會公布的《處置非法集資條例(徵求意見稿)》,非法集資參與人應當自行承擔因參與非法集資受到的損失。

據全球虛擬貨幣統計網站Coinmarketcap數據顯示,截至北京時間9月4日20:30,該網站統計的1101種虛擬貨幣目前總市值為1462.6億美元,北京時間9月4日凌晨2點左右市值為1622.7億美元。也就是說,在過去18個小時的時間裡,全球虛擬貨幣總市值蒸發了160億美元(摺合人民幣1045億元),跌幅高達10%。

央行公布后,各大代幣全線大跌

以區塊鏈為技術支撐的虛擬貨幣雖然興起於國外,但全球範圍內的迅速崛起,離不開市場的活躍交易。因此,在虛擬貨幣行情上,世界看,看監管。

9月4日下午3點央行文件發出后,各虛擬貨幣更是全線跳水。不僅ICO幣種價格瀑布般下滑,幾大主流虛擬貨幣價格也受到了較大影響。

央行公告一出,各大代幣全線下跌。截止4日15:20,超級現金Hshare(HSR)超跌50%;OmiseGo(OMG)跌20%;Lunyr(LUN)跌17%;VeChain(VEN)跌20%。比特幣10分鐘內暴跌1400元。看看昨天的行情:

但監管一紙禁令,刺破了泡沫日益膨脹的ICO,讓這場資本狂歡走向幻滅。這個僅在兩三年時間裡迅速壯大的金融怪獸終於將「塵歸塵、土歸土」。

ICO平台遭全面摸排

《公告》的出台,算是官方祭出的「終極大招」,但實際上,早在這之前,監管部門已對ICO進行過全面研究和摸底。

據財新報道,央行相關人士研究了大量的ICO白皮書,得出的結論是:「90%的ICO項目涉嫌非法集資和主觀故意詐騙,真正募集資金用作項目投資的ICO,其實連1%都不到。」

8月30日,互聯網金融協會發布警告稱,國內外部分機構採用各類誤導性宣傳手段,以ICO名義從事融資活動,相關金融活動未取得任何許可,其中涉嫌詐騙、非法證券、非法集資等行為。

9月2日,國家互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室發布《關於代幣發行融資開展清理整頓工作的通知》(整治辦函【2017】99號文),要求對ICO項目進行全面摸底排查,各省的互聯網金融風險專項整治辦隨即開展轄區內的ICO摸排工作,要求轄內代幣發行融資交易平台在9月4日下班前上報包括融資主體、高管人員、融資金額、融資時間等在內的情況;並要求積極穩妥做好轄內代幣發行平台的清理整頓工作,落實對代幣發行平台高管約談及其賬戶監控等措施,保護投資者利益,預防群體性事件,切實防範化解金融風險。

與此同時,國家整治辦提供了一份ICO平台名單供各地參考,要求各地整治辦在此基礎上進一步詳盡摸排,確保不遺漏,沒有發現代幣發行平台的地方,也要「零報告」。

可以看出,作為ICO利益鏈條中的重要一環,交易平台是監管的一大重點對象。據業內人士介紹,目前很多交易平台各方面都很不規範,有些平台的伺服器甚至都在國外,有卷錢跑路的風險。一方面可賺取項目把關的「入場費」,更有甚者,與莊家聯合操縱價格「割韭菜」。

ICO存四大行業亂象

早期的ICO只是區塊鏈技術圈內的一種融資手段,2017年以來,隨著幾個項目收益的暴漲,ICO開始走進大眾視線。而隨著ICO的持續升溫,近期「大媽」等風險識別能力和承受能力弱的投資者也紛紛入場,為這個野蠻生長的市場積聚了更多風險。

據火幣網COO朱嘉偉介紹,在當前ICO市場上,大致有三類項目:

第一類是純粹的詐騙,就是通過傳銷不斷地讓後者前赴後繼地往裡面放錢,是去騙錢的。

第二類是想來圈錢的,看到市場一片火熱跟風投錢,有項目背景,只是項目本身並沒有那麼值錢。

第三類項目是真正想要做事情的,最後能存活下來的只有這少數的真打實幹的人。

券商記者多方了解后,總結了當前ICO市場中存在的主要亂象。

一是規範程度差,核心技術存疑。

目前很多項目並無創新點可言,喊的都是「去中心化」等老生常談的口號,所發布的新鏈大多是基於開源的比特幣、以太坊源碼進行的簡單修改,應用前景也是紙上談兵。

二是信披堪憂,資金去向存疑。

較之IPO動輒幾百頁的招股書,大部分ICO項目上線時只有一個簡陋的官網和白皮書(通常是簡單的PDF文檔),資金用途和審核機制等實際內容表述含糊甚至缺乏。

而這些ICO項目動輒籌集數千萬甚至上億人民幣(以比特幣或以太坊摺合人民幣計算),但從業內估算來看,白皮書宣稱要做的事情無需如此規模的資金。因為項目上線缺乏有效審核,透明度極低,所籌資金有很大嫌疑進了私人腰包。

三是此前ICO因為缺乏監管,透明度較低。

部分行業大佬在未對項目前景認真分析的情況下就到處給項目站台,甚至相互捧場合作站台。部分交易平台鼓推ICO項目的代幣上線交易,而平台方和這些ICO項目方有密切關聯,甚至有重合的投資團隊,疑似存在坐莊現象。

四是從投資者層面來看,普遍盲目投資。

一方面,投資者輕信「暴富神話」,在看不懂項目的情況下就匆忙入場,國內某知名數字貨幣交易平台的CTO告訴券商記者,現在的白皮書都是沒數據、沒引用、沒模型的「三無」,代碼、論文、演示都不重要,用戶也不看,項目方騙錢很容易。另一方面,大部分新入場的投資者風險識別和承受能力較弱,對價格過於敏感,加重了該市場的波動。

國外監管部門也在行動

從國際上看,各國也開始關注這一新融資方式,美國證監會發布了對ICO的風險警告,並將「The DAO」這一項目認定為證券發行,新加坡金融管理局也表示該國數字代幣的提供與發行或將由其監管,英國則推出了監管沙盒為各種創新容錯。

近日,美國金融委員會已經成立了一個由金融技術專家組成的小組,旨在為ICO發行證書,並且評估未來ICO的優點。這一獨立的部門已經被任命為ICO認證委員會(ICC),將會根據一系列尚未公開的條件來評估ICO。

此外,值得注意的是,ICO與比特幣、區塊鏈並非同一概念。

Okcoin幣行分析師表示,目前ICO的不健康發展和泡沫化嚴重的現象,讓不了解行業的投資者混淆了區塊鏈技術,加密數字代幣,ICO代幣的區別,也給投資者帶來認知和投資誤區。監管機構對於ICO的監管以及引導其健康有序的發展有利於區塊鏈行業以及虛擬貨幣行業更好的發展。

互聯網金融研究專家鄧建鵬指出,ICO發行與比特幣發行有本質區別,ICO發行有強中心化屬性,募資規模等完全取決於發起平台,而比特幣發行的重要屬性便是去中心化。「不能因為90%的ICO項目不靠譜,就得出比特幣和區塊鏈技術不靠譜的結論。事實上,加密代幣和技術本身都是中性的。」鄧建鵬說。

科普:ICO是什麼 一年狂歡漲了1500倍 看完秒懂

在講ICO之前,先講這樣一個故事。

有一個人開了一間賭場,每個賭徒要來賭場玩,必須先換一些籌碼,才能參與賭場內的賭局。賭場內所有賭局都是實時利用籌碼結算的。這間賭場服務特別好,賭具特別好,入場費收得也非常低,總之一切都特別好,於是越來越多的賭徒都慕名而來,跑到這間賭場來玩,賭局額度也越來越大。自然,這就需要更多的籌碼來確保賭場的順利運營。但是,這間賭場的籌碼是用一種特殊的金屬、特殊的工藝製造的,這些賭具只能用這種籌碼玩。賭場一開始的時候造了一萬個,以後再也造不出來了。怎麼辦?

參與賭局的人越來越多,賭局額度越來越大,原本1個籌碼1美元,同時100個人在玩,一次贏1美元,賭場運行得很順利,除了在賭徒間流通的籌碼外,賭場手裡還有一些籌碼,可以賣給剛進場的賭徒。現在來了1000個人,每次要贏100美元,依然只有10000個籌碼。為了玩得盡興,於是賭徒之間互相約定,我們1個籌碼100美元,這樣就能玩得盡興了。新進場的賭徒從老賭徒手裡高價買回了籌碼,老賭徒大賺了一筆,新賭徒玩的盡興。賭場呢?手裡剩的籌碼也可以100美元的價格賣出去了。

由於賭場運營得越來越好,來的賭徒越來越多,賭局越來越大,籌碼的價格就一路上漲。對於賭場而言,由於一開始有大量的籌碼以1美元的價格賣給了老賭徒,如果按照100美元的價格承兌,賭場就虧大了。於是,賭場就宣布,找我承兌籌碼可以,但是只能按照1美元的價格。但是賭場在賣出籌碼的時候,依然按照市場價100美元出售,這也成為賭場盈利的一種手段。於是大家都不會把贏來的籌碼拿去找賭場退錢,而是留在手裡等著賣給新的賭徒。

故事講完了,我們再來複習一點經濟學上的基礎知識。隨著生產力越來越高,市場越來越大,市場上流通的商品(總價值)越來越多,如果貨幣的流通速度不變,理論上就需要更多的貨幣。從這個剛才的故事裡,可以非常容易地看出,由於賭場固定了籌碼的總額,加上很多人持幣等待升值造成籌碼流通速度變化不大,於是籌碼價格只能上漲。

講了這麼半天,到底什麼是ICO還沒說呢。別急,再講一個故事,你就明白了。

又有一個人,看到了賭場的生意這麼好,很多人賺得盆滿缽滿的,於是他也想開一間賭場。可是他沒有足夠的本錢,怎麼辦呢?於是他公開宣布:「我要開一間賭場,賭場服務非常好,賭局非常好,手續費非常低。我的賭場只有10000個籌碼,以後絕不增加。現在籌碼先造出來了,我把其中5000個籌碼拿出來,任何人都可以來買。這5000個籌碼賣完了以後,我就用賣掉的錢作為本錢開賭場。等賭場開業了,你們可以把手裡的籌碼賣給賭徒,或者自己來賭都行。」由於開始賭場還沒開業,所以出售的籌碼價格也是很低的,0.5美元1個。等賭場開業了,至少1美元1個,甚至更高。由於很多人都看好這個生意,於是5000個籌碼很快就賣光了。這個人籌集到了2500美元,造了一些賭具,租了間房子,賭場就開始營業了。由於他的服務真的很好,很快又聚集了大量的賭徒,於是籌碼的價格一魯夫漲,很快就到了100美元。在賭場開業前以0.5美元的價格買了籌碼的人,籌碼增值了200倍。

這個故事講的就是ICO的金融原理。

ICO英文全稱是Initial Coin Offering,翻譯成中文是「初始貨幣供應」。ICO的基本原理就是:公司創造了一種商業模式,在這種商業模式里,大家只能使用公司自己發行的「代幣」(不理解代幣的,想想騰訊的Q幣就明白了)進行交易。公司事先宣布,這種代幣總額是固定的,或者增發的方式是固定的,也就是說,任何人都不能更改代幣增發的規則(總額固定也是一種增發規則哦)。如果大家認為我們的商業模式非常有前途,我們的代幣就會增值。現在公司拿出一定比例的代幣進行發售,用籌得的經費作為本錢來運營這種商業模式。這種依靠出售日後商業模式中的某種公司產品(如果代幣可以視為公司產品的話)的方式來籌集資金的金融行為,就被稱為ICO。

ICO具有以下幾個特點:

1、所發行的代幣必須是在未來的商業模式中有使用價值,並且不可替代。

2、ICO的商業模式中,代幣的發行方式必須事先固定規則,並且不可更改。

3、ICO雖然是一種商業融資的方式,但是ICO模式並不出讓股權或者負債,也就是說,運營該商業的公司,未來仍可以繼續出讓股權或者舉債。

講了這麼多,ICO看上去就是一種金融創新啊,ICO和區塊鏈有啥關係?為啥要放到區塊鏈討論班來講呢?

上面談到的ICO的特點中,前兩點,要求該公司或者運營團隊必須讓大家相信,他們的商業模式中代幣的作用和發行方式不會變化。也就是說,運營團隊必須有足夠的信用,才能讓大家相信他們未來不會更改規則。怎樣做才能有信用?我們前一篇文章講過,「區塊鏈的價值在於,沒有任何一個中心能夠控制這個系統,數據一旦產生便不可更改,這產生了強大的信任。」只要將整個商業模式設計在一套區塊鏈系統上,將商業模式的規則和代幣的發行方式利用區塊鏈固化下來,由多個不同主體運營的節點甚至是利用公有鏈的方式來運營區塊鏈系統,就能夠獲得強大的信用。換句話說,大家相信的是區塊鏈而不是運營團隊。現在,你是不是知道ICO和區塊鏈的關係了?

除了上面所說的最重要的一點外,還有一點也和區塊鏈有很深的關係,那就是目前司法上尚未對ICO有明確的界定,各國的金融政策也沒有對ICO進行明確的界定。因此,為了規避潛在的法律風險,同時也為了讓運營團隊無法隨意更改用戶購買初始代幣的額度,目前ICO往往都是募集比特幣和以太幣這兩種認知度比較高的數字貨幣。用戶給運營團隊的錢包地址發送的貨幣金額都會被全網記錄下來,沒人能夠更改。從這方面看,ICO也和區塊鏈關係密切



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