關於黃金的下一步 不妨看看美股！

通常當提到現貨黃金的「負相關指標」，投資者的腦海中第一反應會是美元指數，不過近期，美元與黃金屢屢出現同漲同跌的情形，越發不好從美元當中探尋黃金的蹤跡。這幾張圖告訴你，關於黃金的下一步，不妨看看美股吧！

☆黃金與美股的」負相關性正在加強☆

很明顯看出，從2017年至今，黃金與美股的「負相關性」越來越強，超過了前兩年。市場風險偏好情緒高漲，道瓊斯指數近日觸及21000點關口，納指也創下歷史新高。而黃金則在投資者把資金紛紛湧入美股之際，慘遭「捨棄」。

☆美股VIX一度跌破10，打壓黃金☆

如此低的VIX值實屬罕見。自VIX 1994年成立以來，僅有2006年11月和2007年1月兩次低於11(注意，這兩次都是大事件的前夜)，而本月初，VIX竟一度跌破了10.

VIX基於期權的隱含波動率編製而成，在期權交易中，隱含波動率通常代表著對市場未來風險程度的預期，因此VIX往往被看作是領先市場的風向標。

一個高VIX的市場往往意味著恐慌情緒的蔓延，故在海外VIX也被戲稱為「恐慌性指數」。而VIX指數偏低，打壓避險資產黃金。

☆美股ETF仍處高位，而黃金凈多頭頭寸至六周低位☆

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(5月12日)公布的周度報告顯示，截至5月9日當周，對沖基金和基金經理減持COMEX黃金凈多頭頭寸至六周低位。上周為投機客連續兩周減持黃金凈多頭頭寸。

☆美股還漲嗎？季節性圖顯示5月是「幸運月」☆

(道瓊斯季節性圖，綠色為與前一個月相比上漲幅度，紅色為下跌幅度)

美股被市場認為「非理性繁榮」。有分析認為，在恐慌指數VIX 超級低的情況下，反而需要警惕美股的大幅下挫。雖然這種理論靠不靠譜還需要市場進一步去驗證，但就當前而言，美股在技術形態上面，上漲趨勢仍保持完整，維持著跟黃金的「負相關性」，若單從美股的角度來看待黃金，那麼黃金暫時不會出現大幅度的反彈行情。但就像此前文章提到過的，分析黃金的走勢，要多方面去考驗，當然不能脫離基本面的大背景以及技術面上的支撐、壓力位。