A股投資邏輯生變

A股的投資邏輯已經悄然生變。從近期的市場表現來看，低市盈率的績優白馬股走勢明顯強於無業績支撐的中小創個股，不少熱衷於追漲殺跌的中小投資者發現賺錢越來越難，而秉承價值投資理念的投資者則戰績頗豐。

曾在很長一段時間內，依靠概念炒作支撐估值的中小創受到多數A股投資者的青睞。究其原因，中小創概念股往往容易被大資金所操縱，短期內也容易出現巨大的漲幅，對於一些愛追漲的投資者而言，確實能夠從中體驗到短期內暴賺的樂趣。相比之下，低市盈率的績優股則往往不被中小投資者所重視，原因則是股價波動幅度較小，短期要想從中賺大錢並不容易。

不過，在監管層的鼓勵和引導之下，A股市場近期的投資邏輯已經發生明顯的改變，在「漂亮50」屢屢走強的背後，績優白馬股集體走強，真正體現出了價值投資的含金量。而此前曾風光無限的中小創個股，卻逐漸被市場投資者所拋棄，在白馬股屢創股價新高的同時，無業績支撐的中小創個股卻表現低迷，這讓鍾愛概念炒作的投資者變得無所適從，甚至遭遇了只賺指數不賺錢的尷尬局面。

市場對於概念炒作的熱度大幅下滑從近期個股的表現也有所體現。除次新股之外，A股市場近期漲停個股的數量明顯減少，此前經常拋頭露面的實力遊資也漸漸淡出公眾視野。究其原因，或與監管層嚴厲打擊概念炒作、保護投資者利益有關。眾所周知，個股漲停的幕後推手往往都是實力遊資，它們通過資金優勢藉助各種概念進行個股炒作，最終通過拉高出貨獲得投機收益。這種操作模式在曾經的A股市場可謂屢試不爽，而市場也專門有些投資者習慣於追漲殺跌，試圖跟隨遊資的炒作步伐「刀口舔血」。不過，對於中小投資者而言，這種跟風概念炒作的投資模式風險極大，一旦踏錯步伐，將可能面臨巨大的投資損失。

對於A股市場而言，價值投資成為主流的投資模式將是發展的必然趨勢。隨著A股成功入摩，大量外資也將逐步布局A股市場。而低估值、業績穩定的白馬股則是外資的首選投資標的，這也將使得藍籌股的估值整體會出現提升。對於普通的中小投資者而言，擇機布局業績穩定、估值合理的白馬股，將面臨更大的安全邊際。

需要注意的是，在價值投資的過程中，投資者的持股策略也應該隨之發生改變。在此前的概念炒作浪潮中，大部分中小投資者喜歡短線操作。但在價值投資的過程中，由於白馬股等投資標的股價短期波動幅度較小，想要獲得理想的投資收益，必須進行中長期持有。如果依然用短線思維炒作白馬股，不僅會在一定程度上放大投資風險，還可能面臨「竹籃打水一場空」的尷尬局面。