日日追基：債市漸回暖 定開債基扎堆發行

行情回顧

【盤面總結】

滬深兩市雙雙低開。開盤后，由於資源股集體跳水，滬指表現較弱，而且再上午10點之後創業板大漲，盤中個股直線拉升，同時帶動了中小板股票上漲，深成指終也翻紅。午後，創業板漲幅持續擴大，中小創個股全面爆發，迎來個股普漲局面。深成指也一度漲逾1%，但全天走出了不一樣的走勢。

【板塊上看】

昨日連板、高送轉、國產軟體、金融機具、區塊鏈、網路安全、軟體服務、人工智慧、創業成份、電子信息、創業板綜等漲幅居前；煤炭採選、保險、基本金屬、稀缺資源、有色金屬、內蒙古、絲綢之路、小金屬、稀土永磁、氟化工、煤化工等跌幅居前。

早盤，煤炭、有色等資源股盤中集體跳水，鈦白粉板塊異軍突起，化工近期持續走強，草甘膦概念股盤中拉升，黃金股逆市走強。午後，創業板繼續走強，大漲超3%。計算機應用板塊持續走高，暴漲超4%；券商板塊異動拉升，深圳國資改革概念股拉升，多隻個股紛紛拉升走強。

基本情況介紹

在日凈值增長率方面，主題基金中，國際原油領漲，漲幅2.33%；基本金屬、化工原料、商品資源、昨日連板、稀土永磁、材料行業、新疆板塊、煤炭採選、海南板塊、車聯網、CDM項目、快遞概念、無人機、生態農業、券商概念、券商信託、航天航空等漲幅居前，漲幅依次為：1.36%、1.15%、0.90%、0.72%、0.59%、0.58%、0.56%、0.54%、0.47%、0.41%、0.39%、0.39%、0.39%、0.37%、0.32%、0.32%、0.31%。

個基方面，招商睿乾混合領漲，漲幅8.00%；國泰國證有色金屬行業指數、信誠中證800有色指數分級、國聯安商品ETF聯接、招商大宗商品、浦銀安盛睿智精選混合C、天弘中證大宗商品股票指數、浦銀安盛消費升級混合C等漲幅居前；漲幅依次為：1.40%、1.32%、1.29%、1.23%、1.19%、1.18%、1.18%。

自6月以來，受益於前期超跌、近期資金面寬鬆等多重利好因素，債市回暖跡象明顯。債券市場投資的安全邊際正在提高，風險收益較高，進入了一個相對舒服的安全配置區域。

多位債券基金的基金經理認為，隨著各種負面因素的逐漸淡化，市場上資金對債市的配置需求依然旺盛，而且下半年利率有望逐步回落，債市有望藉此走入新一輪的「慢牛」行情之中。

定開債券基金以其相對穩定的流動性和高槓桿率正成為基金公司扎堆發行的對象。根據Choice數據顯示，6月以來新發的96隻基金中，貨幣基金有14隻，債券型基金有20隻，其中定開債基多達9隻，佔比近半，定開的期限由一季度到一年不等。另據基金公司相關人士透露，還有多隻定開債基近期預備推出，目前正在走流程。

定開債基按照一個固定的周期開放，其餘時間是封閉期，封閉期間內投資者無法申購贖回。此種設計使得基金可以在固定期限內保持相對穩定的規模，便於基金經理操作，也使得槓桿率能夠放得更大，和同類型同期限其他基金相比略有收益優勢。但是，值得投資者注意的是，封閉期間暫時沒有流動性。

投資策略建議

基於對目前市場的判斷，理財客建議以中低倉位基金為配置為主，並且以持有防禦性、低估值、高流動性板塊基金為主，不宜重倉。