今年以來上市公司信託理財規模同比增近88% 有公司借信託「融資理財兩不誤」

截至6月29日，上市公司完成購買信託理財產品金額達42.02億元，同比增長87.76%

■本報見習記者 閆晶瀅

「你不理財，財就不理你」，坐擁大量現金的上市公司，也越來越善於通過夠購買理財產品實現資產增值。

《證券日報》記者整理Wind數據顯示，截至昨日，上半年滬深兩市共有742家上市公司購買4663款理財產品，合計金額高達4420.55億元。

而在上市公司購買的大量理財產品中，信託雖然絕對值及佔比不高，但增長趨勢明顯。截至昨日，共有21家上市公司購買了50款信託產品，合計金額達42.04億元，與去年同期的22.39億元相比，增長幅度達87.76%。

21家上市公司

購買50隻信託產品

《證券日報》記者整理Wind數據顯示，今年以來，滬深兩市共有742家上市公司購買4663款理財產品，合計金額高達4420.55億元，理財產品種類包括銀行理財、結構性存款、通知存款、證券公司理財產品、投資公司理財產品、信託計劃、基金專戶以及逆回購等。

而從信託理財來看，目前信託理財難稱上市公司選擇理財產品的「主流選擇」，絕對數額及佔比均較低。不過，由於信託產品安全性相對較高，其平均高達5%-8%的預期年化收益率也明顯高於銀行理財、結構性存款等委託理財的主要投資品種。與去年同期數據相比，今年以來上市公司購買信託產品的增幅較為明顯。截至2017年6月29日，共有21家上市公司購買了50款信託產品，合計金額達42.04億元，與去年同期的22.39億元相比，增長幅度達87.76%。

事實上，信託產品在上市公司購買的理財產品中佔比相對較低，實屬「事出有因」。業內人士表示，上市公司在選擇理財產品時更多考慮滿足監管的保本需求，資金一般會投向銀行間市場信用等級較高、流動性較好的債券或貨幣市場工具，比如債券回購、拆解、存放同業、央行票據、國債、金融債以及高信用級別的企業債等低風險資產。正因為交易所對募集資金的監管要求較為嚴格，因此上市公司閑置的募集資金大多投向收益較低的保本型理財產品，而小額自有資金則可以選擇高收益的信託或其他類型的產品。

在購買來源上，上市公司作為絕對的「優質客戶」，絕大多數選擇直接與信託公司簽訂合同購買信託產品。不過，亦有部分公司借道交易中心，以接受信託受益權的方式完成信託投資。而從信託公司角度看，中融信託發行的信託產品最受上市公司青睞。2017年上半年，共有6家上市公司合計認購中融信託發行的10.9億元的信託產品，占上市公司購買信託理財產品總額的25.93%。

理財融資

「合二為一」

不過，信託制度相當靈活，在實現理財功能之餘，它還能滿足上市公司的部分其他需求。如有部分上市公司通過購買信託理財的方式，同時實現其向子公司增資的目的。

日前，某上市公司發布公告，宣布將參與認購集合資金信託計劃並對控股子公司進行增資。公告顯示，該公司擬參與認購北京某信託公司發起的集合資金信託計劃的劣后信託單位，該信託公司將以其項下的全部信託資金向上市公司控股子公司增資。

具體而言，該信託計劃規模擬為人民幣21.3億元，存續期限為7年。優先信託資金規模與劣后信託資金規模的比例不高於14：7.3，其中，由某證券公司的資管計劃認購該信託計劃優先順序份額14億元，上市公司認購該信託計劃劣后級份額7億元，另有某合夥企業認購劣后級份額0.3億元。上市公司表示與其他購買信託計劃份額的兩公司均無關聯關係。

在信託計劃成立后，受託人將以該信託計劃項下的全部資金人民幣21.3億元用於對上市公司控股子公司進行增資。增資后：上市公司持有其子公司7億元出資，占註冊資本的24.47%；該信託計劃持有子公司21.3億元出資，占註冊資本的74.48%。上市公司作為信託計劃劣后級，在子公司經營管理事項上仍擁有決定權，其母公司地位仍然不受影響。

業內人士表示，該上市公司通過購買信託計劃劣后份額的方式，一方面引入優先順序資金，拓寬了公司的融資渠道，並且相對融資成本也較低，同時也對該信託計劃起到了信用增級的效果，如合同中有相關約定，上市公司在信託計劃結束后還可能獲得超額收益，可謂「一舉三得」。