紀要&非農聯袂而來 金價或難逃被絞殺命運

開局強勁，年中蹣跚，這便是目前金價的走勢。在美聯儲接連加息的打壓下，金價遲遲未能突破1300關口，雖然5月非農意外疲軟給了些許提振。本周，金融市場又將迎來「非農」大數據和美聯儲紀要，金價可能面臨被絞殺的命運。

上周五現貨黃金收跌0.3%，報1241.41美元/盎司，周一(7月3日)亞洲開盤后小幅下跌，並刷新1236.40美元/盎司的一周低位。

本周市場將迎來美聯儲會議紀要、6月非農就業報告、耶倫半年度貨幣政策報告，其中非農數據備受市場關注。

目前從市場預期來看，美國6月將新增就業17.7萬人，好於前一個月的13.8萬人；失業率持穩於4.3%。無論怎可看，美國都在接近充分就業的狀態。所以，6月份非常數據極有可能幾期亮眼，金價只能自求多福了。

通常來看，美元的下跌會刺激黃金的需求，但是上周金價也在跌跌不休。上周雖然美元走軟料使得黃金的阻力減輕，但在全球緊縮貨幣政策預期獲得動能之際，市場面臨著新的挑戰，黃金幾乎未從疲弱美元中受益，處於極弱狀態。

道明證券(TD Securities)商品策略部主管Bart Melek說，「市場的跳膝反應是，風險意願因股市走低而消退，而黃金表現也欠佳，基本上是對國債收益率攀升做出直接反應。」

LBBW的分析師Thorsten Proettel指出，「對金市而言，最重要的是美國貨幣政策正逐步收緊，因此隨著美國再度升息，金價走低。」

凱投宏觀分析師Simona Gambarini表示 「下半年，美聯儲還有兩次加息的可能性，我們預計會有一些資本負債表的縮減。與此同時，在英國和歐洲，雖然寬鬆政策將會持續一段，但政策還是會開始轉向，所以，總而言之，這對黃金價格並不好。」

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen也在關注全球利率，他認為央行波動性正重返市場。他補充說，這可能會拖累黃金，金價可能會回落至5月低點1220美元/盎司附近。

除了非農數據外，本周四還將迎來美聯儲會議紀要。

6 月會議上美聯儲實施了鷹派加息。耶倫對經濟、就業表達了樂觀觀點，甚至將通脹歸咎於暫時性因素。但是6月份決議公布之後，有多位美聯儲官員發表對通脹表示擔憂的言論，很有可能在此次紀要當中凸顯出來。市場認為紀要將透露聯儲的縮表開始時間。預計美聯儲在9月加息，並宣布開始縮表的日期。

有觀點指出，縮表將提振美元指數，因美元指數與商品為負相關關係，因此強勢美元可能對商品價格造成壓制。

不少觀點認為美聯儲資產負債表的擴張有利於股市，所以縮表將引致修正，進而推導出縮表對黃金是個好消息的結論。但貴金屬分析師Arkadiusz Sieroń指出，事實並非如此。

Sieroń解釋稱，考慮到美聯儲縮表過程是被動、漸進的，且將與市場有良好溝通，所以縮錶帶來的影響並不完全與擴表相反，對貴金屬市場的影響是優先的。值得注意的是，美聯儲縮表過程已經被定價。

最後，美聯儲半年度貨幣政策報告

在周五非農就業報告的當天，根據美聯儲6月29日的聲明稱，將於7月7日（本周五）發布半年度貨幣政策報告，7月12日美聯儲主席耶倫將在國會作證。

此前美國經濟與央行政策的報告往往是和美聯儲主席耶倫的國會證詞同時發布。但美聯儲在聲明中稱，提前發布可為國會議員與公眾在耶倫作證之前，留出時間來檢視報告。

前瞻：到了7月中旬，需要關注美聯儲主席耶倫在國會的作證。在發布半年度貨幣政策報告五日後，耶倫將出席國會作證。

美國眾議院金融服務委員會稍早也確定，耶倫將定於北京時間7月12日22:00在該委員會作證。同日早些時候的北京時間20:30，將公布耶倫在該會議上的講話稿。

中金網行情中心數據顯示，截至北京時間10:34,現貨黃金現報1238.01 。