新鮮出爐！巴菲特在股東大會都說了什麼？

中新經緯客戶端5月7日電 當地時間5月6日，第52屆伯克希爾哈撒韋公司股東大會，也就是我們常說的巴菲特股東大會在美國奧馬哈舉行，「股神」沃倫·巴菲特與他的「老搭檔」查理·芒格再次給我們獻上了一場精彩的「二人轉」。

投資蘋果和IBM有何不同？巴菲特會選擇什麼樣的公司投資？對於股市「股神」又是怎麼看待……巴菲特和查理回應了一個個人們所關心的話題，沒能到現場聆聽沒關係，中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)已經把你所關心的內容一一整理出來了，趕緊往下看。

視頻直播截圖(左邊：沃倫·巴菲特 右邊：查理·芒格)

公司經營篇

一季度收益下滑怎麼看？

財報顯示，巴菲特旗下的伯克希爾公司一季度投資收益下滑27%，巴菲特在會上表示，對於投資回報來說，短期其實根本不意味著什麼。第一季度業績長期來看並不是那麼重要，但可以看到它的顯著貢獻。

巴菲特未來還會參加股東大會？

查理·芒格在伯克希爾股東大會上表示，未來七八年巴菲特還會在這裡，巴菲特絕對會來參加股東大會。

伯克希爾未來有可能支付股息？

巴菲特表示，當伯克希爾擁有的現金量超出其合理配置的能力時，可能會通過額外的股票回購，甚至股息的方式來返還這些現金。過去，巴菲特曾表示在他退休前根本不會考慮分發股息。

巴菲特談接班人條件：必須有錢

巴菲特表示並沒有考慮接班人的事情或者有哪些人的名字。「有很多好的經理人在我們的公司，因為好的公司就必須要有好的經理人。但是是否這些經理人能夠成為我們的接班人，這不見得有關係。」巴菲特表示。

至於成為接班人的條件，巴菲特說，他希望接班人已經非常有錢了，不用擔心要賺更多的錢，這是第一個條件；接班人並不是因為能賺十倍以上的錢才來這裡工作，這是第二個條件。

此外，巴菲特表示，他的接班人有很大可能性將來自在伯克希爾工作過一段時間的人，接班人可能在他活著的時候就接任CEO一職。

對於接班熱門人選阿吉特•賈因(Ajit Jain)，巴菲特表示，沒有任何人可以取代阿吉特在保險業務方面的作用，阿吉特對伯克希爾的貢獻可能比他還大。

股票投資篇

投資蘋果和IBM有何不同？

股東大會上，有投資者提問巴菲特，賣掉了1/3的 IBM股票，又買了蘋果股票，是出於什麼考慮？

巴菲特表示，六年前買IBM的時候，覺得這個公司會越來越好，但是後來對其估值進行了調整。巴菲特解釋他買蘋果的原因是因為他把蘋果公司當成消費公司，而不是科技公司，他認為可以用護城河理論去分析蘋果公司的商業模式。

巴菲特認為，IBM和蘋果的客戶是不同的，這是兩個不同決策下的產品，並強調賣掉IBM與買入蘋果是完全不一樣的決策，可能賣掉1/3IBM股票並非正確決定，購買蘋果股票是否正確還需要時間的考驗。

會不會減持美聯航、可口可樂？

有提問者談及，伯克希爾投資的幾個公司都存在問題，比如富國銀行的醜聞，可口可樂銷量下降，還有美聯航打人問題，巴菲特何時對自己幾大核心股票進行調倉，以保持伯克希爾哈撒韋仍然保持競爭優勢。

巴菲特回答，美聯航打人是個例，不影響航空行業的優勢。他認為，美聯航、可口可樂等公司雖然遇到競爭和挑戰，但長期來看有發展勢頭。「我們喜歡它們的財務狀況，它們也會遇到競爭，但是只要長期運作良好，對產品管理好，總體是值得持有的，我們有方法讓它們前進。」巴菲特表示。

承認在谷歌的問題上犯了錯誤

巴菲特表示，幾年前沒有買入谷歌的股票是一個失誤。巴菲特以前經常說他會避免科技類的股票，因為他常常搞不清楚這些科技公司是如何賺錢的，以及他們是否能長期保持盈利。在谷歌的例子中，巴菲特表示他本可以發現這家公司擁有巨大的廣告業務，因為他自己的公司也為谷歌的廣告業務利潤做過貢獻。

巴菲特稱低估了亞馬遜的潛力

巴菲特表示，沒有預料到亞馬遜發展得這麼好，沒有覺得它會像現在這樣取得大規模的成功。亞馬遜做的這些像雲方面的業務，都是具有很大的潛力的。他說，當我們打造零售帝國的時候，我們發現亞馬遜會帶來顛覆性的變化。在技術行業，這種投資當時是非常長線的投資，當時低估了它的發展潛力。

投資策略篇

巴菲特會選擇什麼樣的公司投資？

「我們有幾個原則，第一個回報率要比較高，當然投資的數量也不是那麼大的，而且公司成長率非常快，如果必須投入大量的資金才能成長，這是比較困難的。如果這個公司不需要任何資本就可以賺錢，當然我們都是樂此不疲的，但是不太可能有這樣的情況。」巴菲特表示。

巴菲特如何管理投資經理？

巴菲特表示，會使用一種所謂分散式的管理機制，指派不同的經理來管理不同的公司。「我們有五十個不同的經理。當然，我們常常也跟他們在講說，你覺得你現在的這個業務進行得怎麼樣？或者問問他們，今天的業務是不是還有更好的一些執行的方式能夠再經營得更好。至少20%我們會釋放給他權力。我們不希望好像去把他們進行一個集中式的管理。」巴菲特說。

巴菲特稱輕資本企業是併購首選

一位股東提問伯克希爾是否應該堅持收購那些不需要大量資本運營的企業，而不是轉向鐵路和公共事業相關的公司。

巴菲特對此回應稱，這是毫無疑問的，輕資本企業是他的首選。巴菲特表示現在美國市值最高的股票主要都是科技股，這個群體包括蘋果、微軟、雅虎以及谷歌的母公司Alphabet，他為這些公司輕資產運營所帶來的成就感到驚嘆。

其他熱點回應

「股神」怎麼看待股市？

當被問及股市波動時，巴菲特稱，相比於那些已經存在上百年的股市，股市有時像一個賭場，在市場發展的早期階段，人們往往更容易投機。美國曾經也是如此。

巴菲特說：「市場有賭場的特性。這吸引了很多人，尤其是那些身邊有朋友因為股市發財的人。相比於經歷過瘋狂投機的人，那些還沒有經歷過股市風風雨雨的人更容易進行投機。」

查理·芒格則表示，股市比美國更廉價，他認為有一個更光明的未來，但中間會帶有成長的疼痛。

巴菲特談去世后的計劃

有人提問巴菲特為什麼建議自己的妻子在自己死後要投資指數基金，而不是伯克希爾·哈撒韋的股票。巴菲特表示：「她將擁有超於她所需的金錢。」指數基金對於那些期望獲得最少憂慮的人來說是最好的投資。

巴菲特還指出，他死後所持有的伯克希爾·哈撒韋公司的股票將全部捐給慈善機構，他的妻子將不會從中獲得一分好處。

巴菲特如何看待網購？

巴菲特說，網購不會那麼快就完全改變零售的機制。他表示，伯克希爾旗下的傢具公司，線上銷售以及實體店並沒有太大的變化。(本文內容綜合自文字直播)(中新經緯APP)

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