掌趣科技商譽減值怎麼破？IP與遊戲兩手抓！

3月13日，已停牌兩個月的掌趣科技終於確定了下一個收購標的——南京文化分佈。據公開資料顯示，南京文化分佈主營業務為數字閱讀服務，有業內人士分析認為掌趣科技此舉是繼遊戲、影視、動漫之後，搶佔上游文學IP，進而布局泛娛樂文化產業的重要舉措。

併購、拋售、商譽減值與IP購買

從掌趣科技的發展歷程來看，頻繁的併購行動意義重大。通過一系列併購，掌趣科技取得了如《全民奇迹》、《拳皇》等爆款IP，掌控了天馬時空、玩蟹科技、大神圈等優質資產，推高了掌趣科技的股價與市值。

但與此同時，併購也必然伴隨著許多負面影響。版權收購費用的增加、IP改編遊戲不達預期等，令掌趣科技遊戲業務陷入青黃不接的境地。此種情形下，掌趣科技投資人、創始團隊也起了小心思，紛紛套現離場。2016年，掌趣科技的十大股東已累計拋售2.01億股，套現約19.89億元。

2016年8月，掌趣科技實際控制人姚文彬在辭去董事長之前，先後經歷了6次減持，套現金額約12.73億元；

此前，原總經理葉穎濤更是早在2015年7月原始股剛剛解禁就套現6.58億，成功回家釣魚；

原第二大股東華誼兄弟把掌趣科技當成了「提款機」，每逢電影營收下滑時，就拋售一部分掌趣科技股票，穩定自己的股價。

一邊是不斷發起併購，另一邊卻是投資人、高管頻頻套現離場，從而使掌趣科技埋下了56億元的商譽地雷。儘管掌趣科技現任CEO胡斌曾出來澄清道：「商譽減持是併購必然附帶的會計處理產物，並不會因為商譽減持而放棄發展」，「姚文彬先生給掌趣科技提供了3億元無息借款」云云。然並卵，「借款」與「股權」怎能相提並論？由此看見，在IP版權費用日益增加的趨勢下，購買IP並改編為遊戲、影視的發展戰略並不被投資者認可。

掌趣科技再次拋出了「外延+內生」模式。

外延——併購南京文化分佈。掌趣科技將從IP收購者變成IP所有者，有利於攤薄IP版權費用，實現「文學、影視、遊戲」之間的IP共生，擴充泛娛樂文化產業的廣度與深度。

然而，從掌趣科技《全民奇迹》、《拳皇98終極之戰OL》、《街頭籃球》等遊戲產品看，爆款遊戲IP依然是賴以生存的關鍵因素。諸如《大主宰》、《魔天記》這類人氣小說IP，已成為遊戲廠商「換皮」摟錢的工具，將遊戲市場搞得烏煙瘴氣，文學IP改編遊戲前景並不見得十分美好。

內生——《神話永恆》手游。近期，由掌趣科技旗下天馬時空研發，掌趣科技與中手游聯合發行的韓風魔幻題材MMORPG手游《神話永恆》即將上線測試。作為一款沒有IP的手游作品，《神話永恆》能否成功，是檢驗掌趣科技研發實力的試金石。

據悉，中手游預計將在《神話永恆》上線首月投入高達1億的市場宣傳費用，而掌趣科技也會將手中各種資源對其傾斜。然而，在全民一致「抗韓」的情況下，《神話永恆》不中途夭折就不錯了！

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