和昌133億收購8項目，實現布局與規模雙收益

小Q導讀：與萊蒙國際

的合作，對雙方來說是一種雙贏。

文／克而瑞研究中心 沈曉玲、劉敏

8月15日，和昌集團攜手萊蒙國際，雙方實現戰略合作。和昌集團將就萊蒙國際旗下位於深圳、廣州、南京、杭州、常州、南昌等涉及197萬方的8個項目展開合作。萊蒙國際擬向和昌出售目標公司銷售股份及公司間貸款，總值將約為人民幣133.26億元，其中，股份代價約106.72億元，公司間貸款總值約26.54億元。此次收購，對和昌全國化布局意義深遠，公司有效實現了規模擴張，完善了城市布局，並首次入駐深圳。

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以收購為契機，加深對珠三角區域布局

收併購作為近年來房企擴充土地儲備的有效方式，也有助於房企擴展城市項目布局。和昌地產在區域布局上，一直將華南區域作為未來重點布局的區域之一，並在2017年年初在廣州、東莞等地進行過項目布局，藉助此次收購機會，便實現了對華南區域的進一步布局，為未來的城市深耕打下了基礎。截止7月底，和昌在土地儲備上，主要分佈在中西部以及長三角和環渤海三大區域，而珠三角佔比僅5%，而這次收購后，公司在珠三角區域的土地儲備佔比也將獲得提升，四大區域布局將更加均衡。

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重點深耕的長三角地區，優勢地位進一步鞏固

長三角區域作為和昌地產進入較早，並作為公司重點布局的區域，通過併購可進一步鞏固和昌在長三角區域的優勢地位。2016年，公司銷售業績貢獻區域主要在長三角和中西部區域，佔比分別為43%和56%；在城市上，長三角區域的蘇州、揚州、合肥、南京銷售業績貢獻佔比都在10%左右，這些城市也是公司重點布局的城市。在這次收購事項中，收購項目部分位於杭州、南京、常州，通過收購，將進一步加強公司在長三角二線城市布局。

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收購可帶動銷售的跨越式增長

通過對項目公司的收併購來實現企業的規模擴張，不僅表現在土地儲備上，還體現在對銷售的有力促進上，如融創近年來通過大量的收併購，使得銷售業績增長較快，在7月份發布的《房地產企業銷售排行榜TOP100》（點擊標題閱讀）的榜單上升到第6名的位置。和昌近年來銷售業績逐年上升，其中2016年達到164.5億元，較上一年增長125%。通過此次併購，和昌即可獲得可售/可租賃總建面197萬方，我們預計和昌17年全年的銷售金額或將達到200億，有望衝擊全國銷售金額百強。

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結語：和昌集團與萊蒙國際這次戰略合作，對雙方來說是雙贏。和昌完善了區域布局，鞏固了在長三角區域的布局，加強了在珠三角區域的城市布局，並首次實現了對深圳布局。此外，和昌收購萊蒙國際項目凈可銷售╱可租賃總建築面積合計約為197萬平方米，對和昌未來三到五年滾動開發儲備了豐富的土地資源。而通過此次合作，萊蒙國際將持續降低負債，優化資產結構，並借力於充沛的資金優勢，加速向房地產+大健康的投資及轉型。萊蒙國際未來將更聚焦在高價值的經營性物業收益及海外物業的發展和增長上以及堅定的向大健康方向轉型。

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