公募基金一季報「奇葩說」之四一季報曝光清盤危機

幾家歡喜幾家愁，在公募基金一季度成績單中，華富基金旗下共有4隻基金迫近清盤線，包括華富策略精選、華富誠鑫靈活、華富永鑫靈活、華富益鑫靈活。2015年二季度以來，華富策略精選連續8個季度基金凈值低於5000萬，至今仍在清盤線下徘徊。

清盤線下的隱憂

紅周刊記者查閱相關基金的一季報，東吳新經濟的基金經理在一季報中表述：「本報告期內，因贖回等原因，本基金在2017年1月1日至2017年3月31日持續出現基金資產凈值低於5000萬元的情形，已上報證券監督管理委員會，公司正在擬定相關應對方案。」

與東吳新經濟類似的還有華富策略精選、海富通內需熱點、諾德靈活配置、諾德中小盤等。

對公募基金來說，基金法中規定了非發起式權益類基金的清盤條件，第四十一條辦法為：在六十個交易日內資產凈值低於5000萬，或者連續60日基金份額持有人數量達不到200人的，基金經理在經過證監會批准后，有權宣布終止。

華富益鑫靈活則屬於未滿足第二條標準，該基金在一季報中表述：「從2016年9月27日起至2017年3月31日，本基金基金資產凈值存在連續六十個工作日不滿二百人的情形，至2017年3月31日本基金持有人數仍不滿二百人。」而華富旗下的華富誠鑫靈活、益鑫靈活和永鑫靈活三隻基金也宣告了類似的情況。

通常，清盤危機與業績不佳有關。以華富策略精選為例，該基金成立於2008年12月24日，在成立將近八年半的時間中經歷了八位基金經理，業績最好的劉文正任職總回報是156.29％，在102隻同類基金中排名相對靠前，位列第20名。而翁海波從2015年12月25日接手，在之後的2016年一季度錄得回報為-10.82％，2017年一季度，該基金在754隻基金中排在了617位。

紅周刊記者注意到，2016年年報中曝光出的基金重倉股表現不佳或許是今年一季度排名靠後的直接原因。數據顯示，年報中有3隻重倉股跌幅較深，其中下跌最多的是洲際油氣，下跌18.64％，金盾股份和寶莫股份也分別下跌了16.13％和12.52％。

有趣的是，該基金在今年一季度進行了較大規模地調倉，重倉股中加入了三隻化學原料及化學製品製造業的個股，分別是蘭太實業、興發集團和湖南海利，而這三隻股票在今年一季度漲幅都錄得負值。

面對危機如何應對？

從2015年二季度開始，華富策略精選的基金規模一直低於5000萬，至今已經長達8個季度。無獨有偶，東吳新經濟的規模也從2015年二季度開始下滑，從之前的超過2億元驟減至8107萬，到2016年一季度更降到5000萬以下，在2016年一、二、四和今年一季度都在5000萬以下。

仍然聚焦東吳新經濟，該基金成立於2009年12月31日，成立迄今先後經歷過五任基金經理，在前四任經理的管理下，基金在同類排名中始終保持在前三分之一。轉折點出現在現任基金經理徐嶒身上，此君在操盤該基金的期間內，業績回報和業績比較基準的差值為-15.53％，在455隻同類產品中排在了第311位。而徐嶒接手基金的時間是2015年5月29日，在2015年三季度時，基金規模開始低於5000萬。隨後，東吳新經濟的業績回報屢次跑輸業績比較基準，而基金規模也只有2016年三季度超過5000萬。

上海某券商的基金分析師認為，多隻基金在2015年二季度左右爆發清盤危機，主要由於2015年6月份發生了股災，所有基金的贖回壓力都很重。但更主要的是，東吳新經濟和華富策略精選後期的業績表現不佳。雖然在規模較小的情況下，基金公司會加大營銷力度，但渠道力推也需要有業績支撐，不然投資者很難買賬。

至於如何處理長期清盤線附近徘徊的基金，有基金分析師告訴記者，實際上從過往的經驗來看，基金公司會在日期臨近的敏感時候出手自救，當然近來被迫轉型的例子也很多，甚至主動清盤的基金同樣已不是新聞。針對身處危機中的基金，投資者們還需擦亮眼睛，自己甄別！