又一金融牌照來了 能發私募、規模不低於100億

金評媒（https://www.jpm.cn）編者按：上證報記者了解到，在債轉股實施機構相關管理辦法出台之前，銀監會要求債轉股實施機構僅可以展開4項業務，此次徵求意見稿對實施機構可從事業務範圍擴大至8項。同時，實施機構還可依規申請成為私募投資基金管理人，面向合格社會投資者募集資金。

銀監會7日公布《商業銀行新設債轉股實施機構管理辦法（試行）》（徵求意見稿）。徵求意見稿稱，實施機構應當由一家境內註冊成立的商業銀行作為主出資人，出資比例不低於擬設實施機構全部股本的50%。實施機構的註冊資本應當為一次性實繳貨幣資本，最低限額100億元人民幣。不得對「殭屍企業」等4類企業實施債轉股。

上證報記者了解到，在債轉股實施機構相關管理辦法出台之前，銀監會要求債轉股實施機構僅可以展開4項業務，此次徵求意見稿對實施機構可從事業務範圍擴大至8項。同時，實施機構還可依規申請成為私募投資基金管理人，面向合格社會投資者募集資金。

業內人士認為，徵求意見稿將推動市場化銀行債權轉股權健康有序開展，債轉股作為去槓桿的有效工具有望加速推進。

實施機構註冊資本不低於100億

徵求意見稿要求，銀行通過實施機構實施債轉股，應當先由銀行向實施機構轉讓債權，再由實施機構將債權轉為對象企業股權。銀行不得將債權直接轉化為股權，但國家另有規定的除外。

對於新設立的實施機構，徵求意見稿要求註冊資本應當為一次性實繳貨幣資本，最低限額為100億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣。實施機構應當由一家境內註冊成立的商業銀行作為主出資人。主出資人出資比例不低於擬設實施機構全部股本的50%。

此外，商業銀行作為出資人還需符合九大條件要求，其他境內法人機構作為實施機構的出資人也要滿足8個條件。實施機構本身應當具備6個條件。

首家獲批成立實施機構建信金融資產投資有限公司已於8月2日開業，作為建設銀行集團註冊資本金最大的子公司，其註冊資本金為120億元。農銀金融資產投資有限公司也於近日獲得銀監會正式批准設立，該公司註冊資本金為100億元，是農業銀行體系內註冊資本金規模最大的全資子公司。

此前，銀監會還批複了工行成立工銀金融資產投資有限公司、中行成立中銀金融資產投資有限公司的籌建工作，均滿足上述出資人要求。

支持交叉實施市場化債轉股

針對業務開展範圍，徵求意見稿要求實施機構主要從事債轉股及其相關配套支持業務，全年主營業務佔比或者主營業務收入佔比原則上不應低於總業務或者總收入的50%。值得注意的是，實施機構還可依規申請成為私募投資基金管理人，面向合格社會投資者募集資金。

同時，徵求意見稿鼓勵商業銀行向非本行所屬實施機構轉讓債權實施轉股，支持不同商業銀行通過所屬實施機構交叉實施市場化債轉股。

徵求意見稿明確要求，實施機構收購銀行債權不得接受債權出讓方銀行及其關聯機構出具的本金保障和固定收益承諾，實施利益輸送，不得協助銀行掩蓋風險、規避監管要求。同時進一步要求，實施機構不得與銀行在轉讓合同等正式法律文件之外簽訂或達成影響資產和風險真實完全轉移，改變交易結構、風險承擔主體及相關權益轉移過程的協議或約定。

針對實施機構收購銀行債權，徵求意見稿要求不得由債權出讓方銀行及其關聯機構使用資本金、自營資金或理財資金提供直接或間接融資，不得由債權出讓方銀行及其關聯機構以任何方式承擔顯性或者隱性回購義務。

徵求意見稿提出，實施機構開展債轉股，應當符合國家產業政策等政策導向，優先考慮對發展前景良好但遇到暫時困難的優質企業開展市場化債轉股，包括：因行業周期性波動導致困難但仍有望逆轉的企業；因高負債而財務負擔過重的成長型企業，特別是戰略性新興產業領域的成長型企業；高負債居於產能過剩行業前列的關鍵性企業以及關係國家安全的戰略性企業。

徵求意見稿特別提出，實施機構不得對下列企業實施債轉股：扭虧無望、已失去生存發展前景的「殭屍企業」；有惡意逃廢債行為的失信企業；債權債務關係複雜且不明晰的企業；不符合國家產業政策，助長過剩產能擴張和增加庫存的企業。

此外，徵求意見稿要求商業銀行已經簽訂框架性協議尚未實施的債轉股項目應符合本辦法相關要求，已實施債轉股項目管理方式不得違反本辦法相關要求。

據銀監會副主席王兆星介紹，目前各家銀行已與超過50家企業簽署債轉股框架協議，簽約金額逾7000億元。