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四大因素讓油價成為「扶不起的阿斗」

原油市場近一個月已經持續疲軟,分析師指出,近期的油價技術形態非常糟糕,價格只是一個勁地破位下跌,基本無視的盤面上的技術支撐位,這是最典型不過的單邊下跌行情。

而在消息面沒有強力消息提振的狀況下,如此的下行通道是難以被關閉的。美銀美林(BofA Merrill Lynch)的分析師認為,油價下跌20%只是開胃菜,此後仍有多達30%的進一步下跌空間,最終可能跌至30美元區間,而這是自2016年4月以來所未見的低價位。

不過,分析師還指出,油價的「底」似乎深不可測,甚至有分析師認為油價將跌到「3」開頭。到底是什麼仇什麼怨,令油價下跌遲遲未能「急剎車」?

分析師在報告中指出,下面這幾個因素說明油價是「扶不起的阿斗」:

因素一,OPEC擴大減產規模的可能性很低

據路透報道,當被問及OPEC是否會推進加大減產一事時,OPEC消息人士向路透表示,除非伊朗接受新減產計劃,否則我不會這樣想的。另外三位OPEC代表對都駁斥了新削減的想法。

OPEC和部分非OPEC產油國在5月25日達成一致,將現有的減產計劃延長到2018年。但由於美國、奈及利亞和利比亞的產量增加,石油價格大幅下滑,兩個OPEC成員國被免除了減產義務。根據伊朗伊斯廣播網(IRIB),伊朗石油部長Bijan Zanganeh在內閣會議后說:「我們正在與OPEC成員進行磋商,為新決定做準備。但是,在這個組織中做出決定是非常困難的,因為任何決定都意味著成員國的減產。」

因素二,供應過剩壓力有增無減

上周OPEC公布數據顯示,今年5月,在豁免於聯合減產的兩個產油國奈及利亞與利比亞增產推動下,OPEC總產量增加33.6萬桶/日,創6個月最大增幅,升至12月以來新高,為3214萬桶/日。這令市場擔心OPEC減產成效。

而本周二稍早,路透的消息源稱,利比亞的原油日產量增加了5萬多桶,增至88.5萬桶/日。今年8月奈及利亞的日均原油出口量又將增加6.2萬桶,增至22.6萬桶/日,比7月高出38%。

另據美國媒體報道稱,在與Wintershall公司達成一項協議,允許恢復至少兩個油田的石油生產之後,利比亞石油產量創下四年最高水平。這使OPEC和其他產油國試圖削減全球庫存的挑戰增加。

因素三,對沖基金看空油價

CFTC數據顯示,上周,對沖基金連續第二周削減原油期貨和期權凈多倉,減少2.58萬張合約,至19.5298萬張。押注WTI油價走低的倉位激增32%,增幅為五周以來最多。而多頭倉位增加1.4%。

因素四,沙烏地廢黜王儲,中東政局存在變數

根據新華社6月21日消息,沙烏地阿拉伯國王兼首相薩勒曼6月21日發布命令,免去他的侄子穆罕穆罕默德·本·納伊夫的王儲和內政大臣職位,任命自己兒子、副王儲穆罕默德·本·薩勒曼為王儲,並繼續擔任國防大臣一職。

此前,穆罕默德·本·薩勒曼一直在國內推行類似撒切爾式的改革:減少國內福利和油價補貼、削弱宗教特權階級的特權、推動沙烏地國有石油公司阿美公司的IPO計劃。如果改革能夠成功,沙烏地政府將減輕財政負擔,進而能夠承受較低的油價。

不過從長遠看,這將增大沙烏地「戰勝」美國頁岩油的機會。但一旦改革推進失敗,則可能引發最大石油輸出國沙烏地的政治動蕩,考慮到沙烏地在海灣地區和阿拉伯世界的重要地位,將會對油價衝擊,地區和全球政治經濟也都會收到較大的影響。



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