科普 | ICO是什麼，看完秒懂

在講ICO之前，先講這樣一個故事。

有一個人開了一間賭場，每個賭徒要來賭場玩，必須先換一些籌碼，才能參與賭場內的賭局。賭場內所有賭局都是實時利用籌碼結算的。這間賭場服務特別好，賭具特別好，入場費收得也非常低，總之一切都特別好，於是越來越多的賭徒都慕名而來，跑到這間賭場來玩，賭局額度也越來越大。自然，這就需要更多的籌碼來確保賭場的順利運營。但是，這間賭場的籌碼是用一種特殊的金屬、特殊的工藝製造的，這些賭具只能用這種籌碼玩。賭場一開始的時候造了一萬個，以後再也造不出來了。怎麼辦？

參與賭局的人越來越多，賭局額度越來越大，原本1個籌碼1美元，同時100個人在玩，一次贏1美元，賭場運行得很順利，除了在賭徒間流通的籌碼外，賭場手裡還有一些籌碼，可以賣給剛進場的賭徒。現在來了1000個人，每次要贏100美元，依然只有10000個籌碼。為了玩得盡興，於是賭徒之間互相約定，我們1個籌碼100美元，這樣就能玩得盡興了。新進場的賭徒從老賭徒手裡高價買回了籌碼，老賭徒大賺了一筆，新賭徒玩的盡興。賭場呢？手裡剩的籌碼也可以100美元的價格賣出去了。

由於賭場運營得越來越好，來的賭徒越來越多，賭局越來越大，籌碼的價格就一路上漲。對於賭場而言，由於一開始有大量的籌碼以1美元的價格賣給了老賭徒，如果按照100美元的價格承兌，賭場就虧大了。於是，賭場就宣布，找我承兌籌碼可以，但是只能按照1美元的價格。但是賭場在賣出籌碼的時候，依然按照市場價100美元出售，這也成為賭場盈利的一種手段。於是大家都不會把贏來的籌碼拿去找賭場退錢，而是留在手裡等著賣給新的賭徒。

故事講完了，我們再來複習一點經濟學上的基礎知識。隨著生產力越來越高，市場越來越大，市場上流通的商品（總價值）越來越多，如果貨幣的流通速度不變，理論上就需要更多的貨幣。從這個剛才的故事裡，可以非常容易地看出，由於賭場固定了籌碼的總額，加上很多人持幣等待升值造成籌碼流通速度變化不大，於是籌碼價格只能上漲。

講了這麼半天，到底什麼是ICO還沒說呢。別急，再講一個故事，你就明白了。

又有一個人，看到了賭場的生意這麼好，很多人賺得盆滿缽滿的，於是他也想開一間賭場。可是他沒有足夠的本錢，怎麼辦呢？於是他公開宣布：「我要開一間賭場，賭場服務非常好，賭局非常好，手續費非常低。我的賭場只有10000個籌碼，以後絕不增加。現在籌碼先造出來了，我把其中5000個籌碼拿出來，任何人都可以來買。這5000個籌碼賣完了以後，我就用賣掉的錢作為本錢開賭場。等賭場開業了，你們可以把手裡的籌碼賣給賭徒，或者自己來賭都行。」由於開始賭場還沒開業，所以出售的籌碼價格也是很低的，0.5美元1個。等賭場開業了，至少1美元1個，甚至更高。由於很多人都看好這個生意，於是5000個籌碼很快就賣光了。這個人籌集到了2500美元，造了一些賭具，租了間房子，賭場就開始營業了。由於他的服務真的很好，很快又聚集了大量的賭徒，於是籌碼的價格一魯夫漲，很快就到了100美元。在賭場開業前以0.5美元的價格買了籌碼的人，籌碼增值了200倍。

這個故事講的就是ICO的金融原理。

ICO英文全稱是Initial Coin Offering，翻譯成中文是「初始貨幣供應」。ICO的基本原理就是：公司創造了一種商業模式，在這種商業模式里，大家只能使用公司自己發行的「代幣」（不理解代幣的，想想騰訊的Q幣就明白了）進行交易。公司事先宣布，這種代幣總額是固定的，或者增發的方式是固定的，也就是說，任何人都不能更改代幣增發的規則（總額固定也是一種增發規則哦）。如果大家認為我們的商業模式非常有前途，我們的代幣就會增值。現在公司拿出一定比例的代幣進行發售，用籌得的經費作為本錢來運營這種商業模式。這種依靠出售日後商業模式中的某種公司產品（如果代幣可以視為公司產品的話）的方式來籌集資金的金融行為，就被稱為ICO。

ICO具有以下幾個特點：

1、所發行的代幣必須是在未來的商業模式中有使用價值，並且不可替代。

2、ICO的商業模式中，代幣的發行方式必須事先固定規則，並且不可更改。

3、ICO雖然是一種商業融資的方式，但是ICO模式並不出讓股權或者負債，也就是說，運營該商業的公司，未來仍可以繼續出讓股權或者舉債。

講了這麼多，ICO看上去就是一種金融創新啊，ICO和區塊鏈有啥關係？為啥要放到區塊鏈討論班來講呢？

上面談到的ICO的特點中，前兩點，要求該公司或者運營團隊必須讓大家相信，他們的商業模式中代幣的作用和發行方式不會變化。也就是說，運營團隊必須有足夠的信用，才能讓大家相信他們未來不會更改規則。怎樣做才能有信用？我們前一篇文章講過，「區塊鏈的價值在於，沒有任何一個中心能夠控制這個系統，數據一旦產生便不可更改，這產生了強大的信任。」只要將整個商業模式設計在一套區塊鏈系統上，將商業模式的規則和代幣的發行方式利用區塊鏈固化下來，由多個不同主體運營的節點甚至是利用公有鏈的方式來運營區塊鏈系統，就能夠獲得強大的信用。換句話說，大家相信的是區塊鏈而不是運營團隊。現在，你是不是知道ICO和區塊鏈的關係了？

除了上面所說的最重要的一點外，還有一點也和區塊鏈有很深的關係，那就是目前司法上尚未對ICO有明確的界定，各國的金融政策也沒有對ICO進行明確的界定。因此，為了規避潛在的法律風險，同時也為了讓運營團隊無法隨意更改用戶購買初始代幣的額度，目前ICO往往都是募集比特幣和以太幣這兩種認知度比較高的數字貨幣。用戶給運營團隊的錢包地址發送的貨幣金額都會被全網記錄下來，沒人能夠更改。從這方面看，ICO也和區塊鏈關係密切。