新三板頻現擬IPO企業土豪式分紅

較之A股大派「特別股息」的神華，新三板的一批擬IPO企業在現金分紅上絲毫不輸「壕氣」。據記者統計，截至4月6日，已有69家新三板擬IPO企業披露2016年年報(「擬IPO企業」指已在證監會網站進行IPO預披露的公司，下同)，其中近六成的公司發布了現金分紅預案，最甚者竟然掏出全年利潤的94%分給股東。

有投行人士告訴記者：「由於原始股東大多不願與IPO新引入股東分享留存利潤，因此，企業在上市前大手筆分紅其實是挺常見的現象。」不過，也有市場人士對此持異議，認為擬IPO企業正是因為缺錢才上市融資的，「土豪式分紅」的做法有違邏輯。

39家企業預計分紅逾12億

截至4月6日，在新三板的87家擬IPO企業中，已有69家發布了2016年年報，其中40家同時發布了分紅預案，佔比達58%，選擇現金分紅的多達39家。據記者統計，如果上述現金分紅預案全部獲得股東大會通過且無修改的話，這39家企業將向股東送出總額達12.1億元的「大紅包」。

細細盤點，這39家企業各有各的「壕氣」。

有連續多年分紅，每年都是真金白銀地大把送錢。如基礎層企業吉人高新，公司在2014年度向全體股東每10股送15股並派現1元；2015年半年度每10股轉增6股並派現3元，2015年度又每10股派現4元；2016年度，公司董事會再次表達了「分錢」的想法，擬向全體股東每10股派現4元，累計派現金2256萬元。目前，該分配方案已獲實施。

有連續多年未分紅，但2016年度突然拿出幾乎全部利潤給股東們發「紅包」。如創新層企業長江材料，據其2016年6月20日報送的IPO預披露文件，公司近三年均未實施利潤分配。今年3月13日，公司發布2016年度報告，同時宣布擬向全體股東每10股派現15元，共派發現金紅利9247.41萬元。財報顯示，2016年度公司實現凈利潤9876.48萬元，本次分紅金額占其2016年度全年利潤的93.63%。若該分紅方案最終得以實施，那麼長江材料有望成為2016年度新三板最「壕」的公司之一。

還有「勝」在分紅總金額，一下子「放血」數億元，創新層公司愛柯迪是典型案例。3月24日，公司發布利潤分配預案，擬以總股本7.072億股為基數，向全體股東每10股派現2.5元，共分配利潤1.77億元。此前，公司於2015年度實施了每10股派現1元，派現總金額不過7072萬元。對於2016年度大方派現數億元，公司顯得「底氣十足」，稱仍有3.93億元未分配利潤留存至以後年度分配。財務數據顯示，2016年度公司實現凈利潤達4.87億元，同比增長36.18%。

目前，上述大部分分紅方案都已經股東大會表決通過，一些已進入除權階段。

業績下滑仍難擋分紅熱情

在投行人士看來，新三板的擬IPO企業大多業績豐厚，增長強勁，大手筆分紅無可厚非；另一方面，在目前IPO提速的背景下，一些企業上市在即，更有向原始股東分紅的動力。「這些企業在上市前大多股本小、股份集中，因此，原始股東分到手的真金白銀確實頗為可觀。」

不過，中科招商常務副總裁朱為繹對此則持不同看法：理論上來說，擬IPO企業應該是缺錢的，就算不缺錢，也需存留足夠的資金以應對IPO排隊過程的不確定性，現在卻不約而同地選擇現金分紅，覺得不太符合常理。

事實上，有些給股東大發「紅包」企業在業績上出現了下滑，業績的不確定性在一定程度上需要公司留存較多的現金。3月28日，在更正後的2016年度報告中，麟龍股份表示，由於證券市場持續低迷，同行業競爭加劇，導致銷售團隊部分人員離職，加上雙軟企業優惠政策到期、退稅減少等原因，公司2016年度營業收入同比減少11.68%，凈利潤同比減少55.3%。但是，公司仍提出了分紅預案，擬每10股派現0.8元。若以總股本3.63億股計，共需派現約2900萬元。

除麟龍股份外，2016年度凈利潤同比下滑39.07%的金宏氣體，擬每10股派現0.4元，共派現1453萬元；2016年度凈利潤同比下滑20.99%的凌志軟體，則擬每10股派現0.4元，共派現1440萬元。

據記者統計，在69家已披露2016年年報的新三板擬IPO企業中，有5家凈利潤下滑超過30%，依次為麟龍股份、網銀互聯、湘佳牧業、金宏氣體和通領科技。其中，除麟龍股份和金宏氣體外，另3家企業都表示2016年度不分紅。

另外，細查這些高分紅的新三板擬IPO企業年報可以發現，其股東榜單的變化亦頗具看點，而造成變化的主要原因是大股東減持或機構增發入股等。如擬向全體股東每10股派現2.5元的凱雪冷鏈，其以6.75元/股的價格向13名在冊股東及34名新增投資者定增募資5034.83萬元，34名新增投資者中除了4名機構投資者外，其餘均為公司員工。此後，公司大股東杜榮花又以7.5元/股的價格向唐新宇轉讓了75萬股公司股份。

又如擬每10股派現2元的揚子地板，其2016年半年報和2016年年報中的前十大股東名單顯示，公司主辦券商申萬宏源在半年報的股東榜中位列第六大股東，持股比例為0.8%，但此後消失於年報之中；取代其第六大股東位置的是合肥廬熙創業股權投資合夥企業(有限合夥)，持股比例為1.06%。事實上，據揚子地板2016年9月28日報送的IPO預披露文件，截至2016年9月14日，合肥廬熙創業股權投資合夥企業已經成為公司的第六大股東。

部分擬IPO企業2016年度分紅情況