別再高估美聯儲，黃金還會漲

黃金長期處在美聯儲收緊貨幣的陰影下，美聯儲確實也連續加息，縮表也要開始。不過現實情況卻漸漸演變成，幾次加息后美元也沒有升值。而且由於對通脹的擔憂，美聯儲不敢大步收緊，市場環境變得更寬鬆了，美元的艱難處境將會推高黃金。

通脹之下，美聯儲越來越鴿

周四凌晨美聯儲發布7月議息會議聲明，維持利率在1%-1.25%區間不變，並且暗示了最早9月縮表，同時承認了當前通脹依然疲軟的事實，但重申通脹正升向2%。

美聯儲從以前的不看重通脹，到現在如此重視通脹，前後態度可以說是大幅轉變。即使申明通脹在回升，但市場依舊認為美聯儲態度更加保守了。

如此鴿派言論，黃金市場對於即將到來的縮表動作，已經不覺得是什麼威脅。因為越來越在乎通脹的美聯儲，越難走上穩步收緊的政策道路。且很有可能因為通脹，在現有基礎上再次放寬貨幣。

而從美元指數來看，17年美聯儲連續兩次加息並沒有起到什麼提振作用。昨日議息會議后，美元已跌至16年6月的水平，黃金重站回1260高位。

美元另有雙重危機

以美元定價的黃金，往往美元跌了黃金就要漲。而除了美聯儲幾近虛設的收緊政策，美元仍然面臨雙重危機，川普政治危機和非美貨幣的壓力。

17年美元呈下行趨勢，一大原因是回吐了新總統川普行情。從屢戰屢敗的醫改案到前途茫茫的稅改，再到通俄門、泄密門的不斷發酵，川普給美元帶來的隱患仍然很大。

而隨著川普政府即將亮相的稅改，黃金可能還會有個大機遇。知情人士向美國媒體透露，一系列的稅改指導大綱可能最快於本周公布，強調眾議院、參議院和白宮各方達成一致。不過，市場普遍不看好，這份稅改有何實現可能性。

現在川普已經陷入了信任危機，如果即將公布的稅改比之前更符合實際，有望通過實施，進度也會因通俄門事件大打折扣。而一旦公布的稅改市場不看好，結果和醫改一樣，只會在美元行情和川普政府頭上雪上加霜。

昨夜美元暴跌的另一原因，是歐行管理委員會委員諾沃特尼發表鷹派言論，刺激歐元短線飆升，從而令美元開啟跌勢。

諾沃特尼稱，從2018年1月開始縮減QE規模是合理的，他認為核心通脹會回升。諾沃特尼表示，在經濟增長加速及通縮威脅遠離下，歐洲央行有空間減少刺激舉措。

在美聯儲之後，歐行顯然已經緊隨收緊步伐了。歐行雖然落後於美聯儲退出寬鬆，但是歐元區的經濟增長和通脹水平都比美元更有收緊空間，因此歐元區對資金更有吸引力，美元面對的壓力將越來越大。

後市展望

短期之內，沒有特別因素能提振走弱的美元，但仍需警惕三點。

1.川普即將公布的稅改政策。如果公布的稅改方案，減稅力度依舊很大，且對減稅產生的債務有針對性的解決方法，並且還能得到兩院的多數支持，那稅改將帶領美元回歸川普行情。

2.川普通俄門反轉。通俄門發展到今天，給川普的形象帶來了很多損失，直接影響其公信力和執政能力。如果劇情反轉，法院還他清白，風險偏好和最冤總統行情都會歸來。

3.通脹轉好。通脹回升最直接將會加速美聯儲收緊貨幣的步伐，也是當前美聯儲收緊貨幣的頭號問題。

黃金在一番上漲之後，需要調整，也需要更多的基本面刺激下一步走勢。另外，從日圖技術指標上看，MACD紅色動能柱擴張，雙線金叉向上延伸，隨機指標位於高位；布林通道中，金價位於上軌附近，短期均線向上，後市更傾向於看漲。