A股市場近期閃崩頻現 投資者咋避免「閃到腰」

最近3個交易日累計跌幅超過20%的個股

最近3個交易日下跌嚴重的次新股

近3個交易日質押比例靠前的下跌股

閃崩、閃崩、閃崩……

多年以後，如果有投資者回顧2017年5月的A股市場，相信閃崩，將是他們腦中蹦出的第一個詞。

2017年的端午前夕，A股市場閃崩頻現，東凌國際、洪匯新材等多隻個股更是在閃崩后出現連續跌停。

閃崩現象為何頻頻出現？投資者如何才能避免「閃到腰」呢？

現象

閃崩愈演愈烈

端午節前最後一個交易日(5月26日)，滬指依舊進行橫盤整理，而深市則小幅下探，創業板跌幅超1%。大盤表現不佳，個股也深受其害，諸如東凌國際、洪匯新材等個股頻頻閃崩，開盤后直接跌停。

比如三聚環保，5月26日，三聚環保低開低走，股價經過橫盤震蕩之後，午盤開始劇烈大跌。收盤前半個小時，三聚環保突然閃崩，直接跌停。

東凌國際也是如此。

5月24日，東凌國際低開低走，隨後盤中出現閃崩，躺在跌停板。閃崩之後，5月25日、26日，東凌國際連續兩個交易日跌停。

西部資源也出現同樣情況。

5月24日，西部資源開盤后一個小時，突然閃崩，股價從原本只有不到5%的跌停，直接滑向跌停板。閃崩之後，西部資源連續兩日跌停。直到5月26日，跌停板打開，但西部資源頹勢未改，全天下跌6.31%。

實際上，從4月中旬以來，A股市場就頻頻出現閃崩，而這些個股，往往在閃崩之後，連吃好幾個跌停。

剖析

哪些個股在閃崩？

回答這個問題前，我們不妨來分析一下，到底是哪些個股在閃崩。

根據數據統計，最近三個交易日(5月24日至26日)內，跌幅超過10%的有30隻個股，而跌幅超過20%的有11隻個股。

其中，新都退、卧龍地產、東凌國際、邦寶益智、洪匯新材等5隻個股跌幅超過27%。

次新股

值得注意的是，在跌幅超過10%的30隻個股中，有8隻都是2016年5月上市的，佔比27%。

實際上，自4月10日以來，次新股暴跌就成為市場上最顯著的特點之一。而在5月26日略有回升之前，次新股的跌幅，在概念板塊居於首位，整體下跌超過20%(5月25日).

比如亞泰國際，2016年9月8日上市。在最近三個交易日內，亞泰國際股價下跌幅度高達26.5%。從其股價走勢可以看出，5月23日，亞泰國際在收盤前10分鐘之內突然閃崩，而5月24日，亞泰國際開盤后不久瞬間跌停，雖然盤中一度跌停板打開，但很快繼續封上跌停。隨後的5月25日，亞泰國際一字跌停，而5月26日，亞泰國際雖然打開跌停，但股價下跌9.26%。

重組概念股

除了次新股之外，還有一類個股出現閃崩，那就是重組概念股。

比如卧龍地產。去年12月21日，卧龍地產策劃重大資產重組，申請停牌。在停牌之前，卧龍地產股價一路高歌，尤其是2016年11月底，股價不斷攀升，截至12月21日停牌，卧龍地產累計漲幅近50%。

不過，今年5月23日，卧龍地產發公告稱，鑒於國內證券市場環境及監管政策等客觀情況發生較大變化，認為條件不夠成熟，決定終止本次重大資產重組。

於是，5月24日，卧龍地產一字跌停，跌停板上掛單超過150萬手。而在隨後兩天，卧龍地產繼續跌停，三日累計跌幅高達27.12%。

實際上，最近A股終止重組的個股頻頻出現，有媒體統計，僅5月，就有超過15家公司併購重組失敗，而這些個股復牌后，基本都成為閃崩股的成員。比如新華錦，5月18日終止與愛淘城的重組后，復牌連續兩個跌停，而安井食品，也在重組失敗的復牌，連吃三個跌停。

「股價處於相對高位，復牌出現閃崩，其實是在補跌，屬於正常現象。」一位業內人士表示。

質押率高的個股

實際上，近期出現的閃崩股中，也不乏質押率高的個股。

根據統計，今年上市公司股東股權質押再度活躍，4月以來，就有超過500家上市公司發布股權質押公告。而結合結合二級市場走勢發現，涉及股權質押的公司，特別是補充質押的公司，表現均十分慘淡，股價暴跌。

如多喜愛，5月18日，在收盤前15分鐘，股價閃崩，下跌幅度直接從4.67%跳轉至10%。經歷兩日萎靡后，5月23日，多喜愛再次出現閃崩，股價跌停。隨後的5月24日，繼續上演跌停。而多喜愛目前的質押比例，高達42.52%。

而東凌國際也是如此，最新質押率高達38.91%。另外，連續四個一字板跌停的新華錦質押率為48.43%。

業內人士指出，如果質押比例過高，融資方對抗市場價格風險的能力就很弱，一旦股價大跌，融資方將難以拿出更多的股票來追加質押，最終可能面臨爆倉風險。

追問

誰在拋盤？誰是接盤俠？

閃崩為何頻頻出現？我們不妨先來看看，到底是誰在不計成本地賣出個股。

通過梳理近期閃崩個股的龍虎榜數據，重慶商報—上游財經記者發現，「浙系」遊資或許是隱藏在這些閃崩股背後的拋盤主力軍。具體來看，主要是來自溫州、紹興、杭州、嘉興等地的多個營業部席位。

最典型的便是東凌國際。自5月24日閃崩后，東凌國際連吃三個跌停，登上龍虎榜。從其龍虎榜數據可發現，江浙遊資近幾天均出現在其賣方前五席位中。

具體來看，申萬宏源西部證券福州楊橋東路營業部、財通證券溫州人民東路營業部、東興證券泉州溫陵北路營業部、民生證券福州華林路營業部、華安證券杭州建國北路營業部均位列東凌國際近三日的賣出席位中。

其中，申萬宏源西部證券福州楊橋東路營業部、財通證券溫州人民東路營業部賣出金額最多，累計分別賣出4351.64萬元和5712.6萬元。

從佔比來看，東凌國際5月24日~26日成交總額為19706.35萬元，而上述五家「浙系」營業部合計凈賣出金額為12037.23萬元，占其近三個交易日成交總額的61.1%。

無獨有偶，另一隻閃崩股——亞泰國際，也是「浙系」遊資充當拋盤主力。

拋盤俠找到了，那閃崩個股的接盤俠又是誰呢？

那麼，與此同時，又是哪些資金在跌停價默默地抄底呢？

根據龍虎榜數據顯示，買入這些閃崩個股的，主要還是活躍的遊資，當然，也不乏初次現身的「新手」遊資。

「浙系」遊資在大肆拋售亞泰國際的同時，一位「新面孔」卻悄然來接盤。

龍虎榜數據顯示，5月24日，亞泰國際跌停當天，恆泰證券上海花園路營業部卻大手筆買入，一次性入手10164萬元，占當天成交總額的26.46%。

據悉，恆泰證券上海花園路營業部成立於2015年11月。此前該營業部從未登上龍虎榜榜單，也就是說，此次億元買入操作是該營業部的「首秀」。

從多數閃崩股的龍虎榜買入席位中，華寶證券上海西藏中路營業部、招商證券深圳深南中路營業部、平安證券深圳深南東路羅湖商務中心營業部、華泰證券深圳分公司、信達證券杭州莫干山路營業部、申萬宏源西部證券福州楊橋東路營業部等老牌遊資均有現身。

業內人士表示，除了一些資金有固定偏好的交易席位外，場內活躍資金經常更換「馬甲」。尤其是新開設的營業部通常會採取低傭金策略，從老牌大型營業部中「挖牆腳」，也就是說，恆泰證券上海花園路營業部有可能是老牌活躍遊資的「新馬甲」。

探因

多重因素致使閃崩頻現

那麼，到底是什麼原因導致個股頻頻閃崩？

大同證券國際理財師田暉表示，監管趨嚴、大盤走勢、個股自身情況等等多重因素疊加共同作用，導致了A股市場個股最近頻出閃崩行情。

監管層嚴監管

監管層加強對通道業務規模的限制和壓縮，從長遠來看，收緊通道業務是一個大趨勢，有些資金必然會出逃。同時，在這種政策下，有些通道業務到期之後無法續期，因此只能賣出，這樣就造成了大量突然拋盤，閃崩股便出現。另外，由於這類個股賣出的多、接盤的少，因此，在閃崩后通常會出現連續跌停。

受大盤整體走勢影響

在大盤持續跌的趨勢中，尤其是當大盤跌到了某一階段的時候，越容易出現個股閃崩的情況。

股價達到平倉線

由於監管層清理配資、熱點題材股分流資金、銀行收緊委外資金、股市持續下跌等原因，部分資金的配資或者踏錯節奏的資金達到平倉線或者被強行平倉，而個股又在持續下跌，引發資金鏈斷裂，如此一來，下跌達到一定限度后將引發閃崩現象。

與個股自身情況有關

個股自身的因素也是不可忽視的因素之一。比如有些高位停牌的次新股，在停牌期間，指數和相關板塊跌的幅度比較大，那麼在該股復牌之後，會有一個補跌的過程。

閃崩一定程度上會「傳染」

閃崩本身對市場情緒也會造成一定的影響。而且，閃崩本身可以看成是一種市場的資金面比較緊的信號，所以，不排除有些對後市信息不足的資金先行「跑路」。

建議

提前預防是王道

閃崩的出現具有突發性，另外，對於普通投資者而言，由於信息的不對稱，閃崩股的出現無法提前知曉。因此，很多時候，普通投資者只有莫名地「躺槍」。

那麼，對於「躺槍」的投資者，到底該如何化解自身風險呢？

「視個股的具體情況而定。」田暉認為，有些個股閃崩之後會企穩，有些個股閃崩後會繼續下跌，這與個股的基本面有很大關係。如果有投資者不幸持有閃崩個股，建議仔細觀察所持個股的質地。

「如果個股確實具有投資價值，投資者不妨繼續持有，這些個股通常在閃崩之後會出現。」天輝表示，不過，如果閃崩個股的市盈率比較高，又缺乏成長前景，那麼，投資者應該趕緊割肉止損。

而對於沒有「躺槍」的投資者，又該如何避免中招閃崩股？

「投資者可增強風險意識，提前預防。」田暉建議，投資者可以從以下方面入手：

注意監管層的監管動向，觀看政策風向的變化。如果監管層連續出相關監管措施，可能會出現相關的政策風險，投資者要預見哪些股票可能會下跌，隨即適當減倉，規避風險；

從技術上來看，投資者要觀察個股的走勢，比如注意股價走平台的股票，這些股票形態上看起來是在企穩，但實際上，一旦股票的平台破位，大量的技術拋盤將會出現，大資金便會出逃，就會出現閃崩或者連續大跌，投資者就應該趕快出逃；

同時，投資者要設置止損線，比如設置20日均線。一旦手中股票跌破該線，投資者應該馬上減倉或者清倉，不能因一時心軟而被套牢；

另外，投資者要規避兩種類型的個股。一是漲幅過大的股票，比如股價逆勢創出歷史新高，此類股主力獲利相當豐厚，即使連續跌停，主力仍存在獲利空間；二是沒有跌過的股票，比如股價在相對高位長期窄幅橫盤整理，K線形態上形成連續小陰小陽，此類股主力出不了貨，只能硬抗護盤，一旦資金鏈出現問題，就只能跌停出貨。